作者：Jonas，Foresight Research

下一个金融超级应用：隐藏在眼前的巨大风口

总体潜在市场规模：该市场对标高达3000亿美元的全球博彩业，表明其增长空间巨大。

2025年预计同比增长率：预计将实现惊人的400% 增长率，总交易量预计从2024年约9亿美元激增至2025年的400亿美元。

2025年预计总用户数：用户基数预计将增长3-4倍，从2024年的约400万增至2025年的1500万。

主要增长引擎：目前市场70% 的交易量由体育博彩驱动，凸显了其在吸引主流用户方面的关键作用。

1. 两种平台的较量：合规巨头 vs. 加密原生远见者

2. 制胜奇招：一次合作如何颠覆市场

市场份额逆转：在几个月内，Polymarket 的主导市场份额从约 95% 暴跌至 32%，而 Kalshi 的份额则从仅 8% 飙升至 66%。

交易量影响：Kalshi 的年化交易量从约 3亿美元 暴增至估计的 400-500亿美元，增长了近 200倍。

用户影响：Kalshi 的日活跃用户增长了 20倍，达到 75,000，而 Polymarket 的日活跃用户数相应下降了 50%，至 24,000。

3. 剖析双寡头的商业模式与战略

Kalshi 的护城河：对体育博彩的降维打击

Polymarket 的转型：B2C 佯攻下的 B2B 终局

资产：由全球用户网络生成的链上实时概率数据，创造了一种强大的另类数据源。

分销商：ICE 计划打包这些数据，将自己定位为面向机构客户的全球分销商。

机构产品：这些原始数据成为一系列新型机构级金融产品的基础，包括：

新型情绪指标：实时市场概率，提供给对冲基金和投资银行以追踪公众情绪。

增强的风险建模：用于宏观经济预测和企业风险评估的数据。

新型金融衍生品：ICE 可以基于 Polymarket 的数据发行衍生品，创造出追踪美联储利率决议或选举结果等事件的“事件驱动型 ETF”。

财务与运营对比

4.迈向主流采用道路上的三大障碍

流动性碎片化

预言机可靠性

用户体验（Augur 的教训）

5. 战略蓝图：真正的机会在哪里

内容本地化：高度集中于为区域性体育联赛、地方政治事件和文化相关的娱乐话题创建市场，这些是全球性平台如 Polymarket 自然忽视的。这为本地用户创造了更优质、更具吸引力的内容供应。

社区本地化：建立专用的、本地语言的社区和营销渠道。这培养了归属感和草根支持，这是中心化的、以英语为首的平台难以复制的。

模式差异化：利用更去中心化的治理模式，例如 DAO（去中心化自治组织），来赋能本地社区并建立强大的草根支持。这种“奇招”可以创造出相对于更中心化管理平台的强大竞争优势。

预测市场正处于一个明确的转折点。在美国，市场已被两个战略迥异但同样强大的巨头所整合——一个在构建一个受监管的金融交易所，另一个在构建一个机构数据巨头。该市场的未来已定。然而，全球舞台仍然广阔，为灵活、本地化的挑战者创造了诱人的机遇，以构建下一波成功的预测平台。

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