「世纪分红」去年日均合计亏逾1亿元 疫情下国航、东航、南航经历了什么?

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    疫情冲击下,民航业遭遇空前危机,这个特殊的行业也受到更多关注。数以亿计的消费者,以及众多的证券市场投资者、产业链从业者,都在期待中国民航业早日复苏。&e

「世纪分红」去年日均合计亏逾1亿元 疫情下国航、东航、南航经历了什么?

在疫情的冲击下,民航行业遭遇了前所未有的危机,而这一特殊行业也遭遇了更多的关注亿万消费者,以及众多证券市场投资者和产业链从业者,都期待着中国民航行业早日复苏。

在这样的背景下,2020年中国三大航空公司的成绩单是什么?截至3月30日,三家公司的业绩均已发布。《每日经济新闻》记者查出国航(601111,SH;昨天收盘价8.92元),东航(600115,SH;昨天收盘价5.37元)和南航(600029,SH;昨日,6.8元人民币收盘价的表现大幅下滑。与往年相比,2020年三大航空公司的业绩排名也发生了变化,前几年表现最好的出现,航空和去年的中国国际航空。然而,在大多数国际航空公司亏损严重的情况下,三大航空公司表现良好。

另一方面,2020年疫情导致国际需求空前萎缩后,国内航空部门也在寻求新的平衡。大型航空公司增收节支、调整航线的步伐不断加快。

国际航空巨头的表现惨淡

受疫情影响,中国民航行业面临前所未有的严峻形势。根据民航局的数据,2020年,中国民航运输总周转量为798.5亿吨,客运量为4.2亿人次,货物和邮件运输量为676.6万吨,分别相当于2019年的61.7%、63.3%和89.8%。

截至3月30日晚,国航、南航、东航2020年的业绩已经全部发布。

《每日经济新闻》记者发现,2020年国航亏损144.09亿元,同比下降324.85%;东航亏损118.35亿元,同比下降470.42%;南航亏损108.42亿元,同比下降508.98%。

梳理数据不难发现,国航、东航、南航实现总收入约2207.04亿元,总亏损约370.87亿元,日均总亏损超过1亿元。值得注意的是,2020年第三季度,南航实现了单季盈利。但2020年全年,三大航空公司依然没有扭转全年亏损局面。

2020年,三大航空公司的客运将面临巨大压力。2020年旅客收入方面,国航实现收入557.27亿元,同比减少687.98亿元;东航实现营收491.27亿元,同比增长55.46%,下降;南航实现营收705.34亿元,同比增长49.07%

客运跌落悬崖,货运成为航空公司的“补血”措施。南航货运收入164.93亿元,同比上升增长71.53%;东航去年货运收入48.95亿元,同比增长27.94%;国航2020年货运收入85.53亿元,同比增长28.21亿元。

虽然2020年三大航空公司的成绩单并不辉煌,但纵观全球市场,国内航空公司的表现是乐观的。据全球航空数据公司CIRIUM统计,2020年全球十大繁忙机场中有三个在中国;全球十大热门航线中,有四条是国内航线。

2020年,西南航空连续47年盈利记录结束,全年亏损总额30.74亿美元。截至第四季度,美国联合航空公司在Q1亏损超过15亿美元,美国航空公司和联合航空公司全年亏损88.85亿美元和70.69亿美元,达美航空公司全年亏损123.85亿美元。

根据国际航空运输协会(IATA)2020年11月报告的数据,2021年全球航空业预计亏损387亿美元,其中亚太地区亏损75亿美元,北美110亿美元,欧洲119亿美元。亚太和北美地区航空公司的预期亏损下降最为明显,地区差异趋于显著。

三大航空公司的业绩排名发生了变化

事实是

“去年三大航空公司的运营排名其实变化很大。往年一般都是国航、东航、南航的排名顺序,国航利润最好。”民航专家林志杰告诉《每日经济新闻》记者,北京的疫情防控政策很严格,国际航空市场尚未恢复。国航主要基地在北京,国际运力占比最高,所以业绩受影响最大。

“国航国际航线占比最大,疫情影响了国际航线的恢复。输得最惨是合理的。”民航专家齐琦告诉记者。

另一方面,由于疫情的影响,航空公司的合资企业和合资投资企业亏损,也给国航的业绩带来了压力。

国航年报显示,国航在2020年合资企业净亏损中所占份额为59.93亿元,2019年同期净收入为4.75亿元。其中,确认国泰航空2020年投资亏损51.09亿元,2019年同期投资收益6700万元;确认山东航空集团、山东航空股份有限公司投资亏损9。

68亿元,2019年同期为投资收益1.97亿元。

    东航也面临类似的情况:2020年,东航投资收益为负0.77亿元,同比减少4.45亿元,主要是受疫情影响,联营和合营投资企业收益减少所致。

    对于南航的业绩表现,林智杰表示,南航的业绩表现在三大航中最好,源于全货机的利润贡献。

    记者梳理发现,南航货运物流公司混改方案在2020年12月落地,引入7家战投后,南航上市公司目前仍持股55%,成为截至目前三大航中唯一一家货运物流子公司仍在上市公司体内的航司。

    华西证券研报显示,南航在疫情恢复期间国际货运需求旺盛,有利于对冲国际客运的亏损。目前南航的国际货运占比是上市航司中最高的。而在2020年三季度,南航作为三大航中唯一单季归母净利转正的航司,其中货运贡献功不可没。

    国内航线占比持续增高

    疫情影响下,旅客出行需求大幅下降,各大航司大幅调整航班运力,压缩成本、降低开支,也成为共识。

    例如,东航采取推广轻质餐车、优化配餐和加水重量等举措,降低燃油成本,提高商务载重。公司全机队静态减重约125.40吨,动态减重59.51万吨,模拟测算节约燃油1.21万吨。

    记者梳理发现,2020年,在营业成本方面,国航营业成本为756.31亿元,同比减少376.15亿元,降幅为33.22%;东航营业成本为708.03亿元,同比下降33.95%。南航营业成本为949.03亿元,同比下降30.05%。

    受海外疫情影响,2020年,三大航在航线网络开拓方面,也主要聚焦于国内市场。

    国航在2020年夏航季初将35%的国际航班时刻转为国内航班使用,调拨北京的宽体机至上海、成都、广州、重庆等市场执行航班计划。

    东航方面表示,2020年,受疫情及相关政策影响,以发展国内航线为主。后续,将结合疫情的发展情况和相关政策的要求,加强对市场需求的分析研判,审慎评估开航时机。南航也提到,2020年国际航班大幅取消、调减,后续视政策调整逐步恢复。

    而从3月28日起,民航将执行2021年夏秋航季航班计划。民航局官网数据显示,今年夏秋航季,共有近160家国内外航空公司安排客货航班计划101606班/周,各航空公司新开多条国内航线,国际货运航班量环比增长32.8%。

    根据今年的航班计划,国内航线航班方面,国内航空公司共计划安排国内航班每周92756班,同比2020年夏秋航季增长10.7%。其中,客运航班每周90460班,同比增长10.6%;货运航班每周2296班,同比增长13.2%。

    “航司未来发展在于防疫常态化的转型能力。”綦琦表示,新航季的特点是与时俱进的,将我国各级航空客运枢纽的国际航班保障时刻转向国内航班,新航季国内客运市场还将持续供大于求,国际客运不恢复,此种情况还将持续。

    国际航班修复待市场检验

    不过,在遭受巨大的冲击之后,行业中也有好消息。

    由于国内疫情防控措施得力有效,中国民航在全球率先触底反弹,自2020年第二季度以来行业生产运输规模稳健回升,各项指标恢复程度全球领先。此外,虽然2020年三大航全年业绩是亏损的,但分阶段来看,2020年下半年的情况明显好转。

    林智杰对《每日经济新闻》记者表示,目前国内民航市场复苏迹象明显,国内市场相较去年回暖速度加快。但国际市场短时间很难开放,航司也会将部分国际运力投入国内市场,运力呈现供过于求状态,票价会比较便宜。

    綦琦认为,今年春运过后,国内航司客运量基本与2019年同期持平。从盈利能力看,由于国际客运尚未恢复,国内运力持续高额供给,质的层面还有待改善。此外,疫苗接种率是国际客运市场恢复指标之一,但是更重要的是旅客对海外各国防疫能力的信心,以及国际对各国防疫检测结果、效率的互认。

    华西证券研报显示,从短期的国内市场催化来看,两会结束后,出入京自3月16日起无需再出示核酸证明,京沪等商务线预订量及票价快速修复,预计拉动近期的商务出行需求(尤其是北京)快速反弹,同时清明、五一假期的旅游和返乡需求亦有望显著反弹。国航是国际航线占比最高、国际客运航线优势最大的航司,在中长期的国际航线修复方面,随着其他国家疫苗接种进度大超预期,预计国际航线恢复快于预期;南航货运优势有利于对冲国际客运的亏损;东航在日本的国际航线优势较大,日本冬奥会亦有望利好东航的国际航线修复。

    国际航空运输协会(IATA)2021年2月发布的报告预测,2020年全球航空需求(以RPK计算)与2019年全年相比下降了65.9%,是历史上迄今为止航空运输量下降幅度最大的一年,运力(以ASK计算)下降68.1%,客座率下降19.2个百分点至6最新玩具2.8%,预计将亏损1185亿美元。未来航空客运市场复苏将取决于全球疫情形势与各国政策措施,预计2024年才能恢复至2019年水平。

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