「国腾电子何燕」三大航去年亏逾370亿 市场看多景气度回升

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    证券时报记者 李曼宁    3月30晚间,国有三大航司年报出炉。2020年,中国国航、南方航空、东方航空均报超百

「国腾电子何燕」三大航去年亏逾370亿 市场看多景气度回升

《证券时报》记者李曼宁

3月30日晚,三大国有航空公司年报发布。2020年,国航、南航、东航均报亏损超过100亿元。总体来看,2020年三大航空公司总亏损将达到370.86亿元。

但从2021年开始,民航行业的估值修复已经被市场所预期。指数,风能航空公司今年以来增长了15.32%,三大航空公司近两个月来增长了20%以上。

三大航空损失超过370亿

作为受疫情影响最大的行业,2020年航空业的旅客需求将大幅下降。不出所料,三大国有航空公司的业绩水平都跌下了悬崖。

具体而言,2020年国航营业收入695.04亿元,同比下降48.96%;亏损144.09亿元,公司去年同期实现利润64.09亿元。南航实现营业收入925.61亿元,下降;同比增长40.02%,亏损108.42亿元,利润26.51亿元。东航下降营业收入51.48%至586.39亿元;亏损118.35亿元,去年同期净利润31.95亿元。

从盈利水平来看,国航在三大航空公司中排名垫底。由于国航在华航国际航线中占比最高,其影响更为直接。2020年,除了内地市场,公司在其他市场的客运收入将下降70%以上。

国航此前曾表示,2020年,新冠肺炎疫情将对全球民航行业产生巨大影响,中国民航客运市场需求萎缩,生产和投资倒挂,国际航线投资降至非常低的水平。公司运营面临前所未有的困难和挑战,整体营收规模大下降疫情以来,航班调整规模大、范围广、频率高,单位隔离和防疫给公司带来了一定的成本增量。该公司投资的航空运输企业也遭受了严重损失。

人们对民用航空业的复苏寄予厚望

最近,随着疫情的逐步控制,大规模的消费相关行业已经吸引了大量的市场关注此前,在疫情中遭受损失最大的民航、旅游等行业在出现,出现反弹,尤其是航空板块

风力数据显示,近60天来航空业的指数增长了21.14%。期间,国航、南航和东航分别增长26.09%、20.88%和23.27%。

在这份年报的披露中,三大航空公司并没有明确预测2021年的复苏。但业内有很多观点认为,客运需求恢复只是时间问题。短期催化因素包括:从今年4月1日起,基金民航发展的征税标准将再降低20%,这将进一步降低航空公司的成本,减轻现金流压力;随着清明、五一等节假日的到来,机票预订量明显回暖;随着新冠肺炎疫苗接种政策的进一步放开,预计国内外疫情将继续改善。

安信交通研究报告指出,从中期来看,未来国内外需求都有望受益于疫苗推广,迎来快速复苏。总体来说,受疫情影响最严重的航空时期已经过去,目前对板块的估值处于历史底部。

纵观整个行业,2020年中国民航运输总周转量为798.5亿吨公里,旅客运输量为4.2亿人次,货物和邮件运输量为676.6万吨,相当于2019年的61.7%、63.3%和89.8%。由于我国疫情防控措施有效,我国民航率先在世界范围内触底反弹,行业生产运输规模自2020年第二季度以来稳步回升。

然而,应该指出的是

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