「医药板块股票」应对高碳产业转型风险 金融业未雨绸缪

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    在碳达峰、碳中和的战略目标下,高碳产业面临碳排放成本、节能达标等多重压力,已走进了退出或转型的十字路口。    

「医药板块股票」应对高碳产业转型风险 金融业未雨绸缪

在碳峰值和碳中性的战略目标下,高碳产业面临碳排放成本和节能标准等多重压力,已经进入退出或转型的十字路口。

对于高碳行业,保持高碳排放的放量向左——将逐渐遭遇市场退出或合并的命运,这将承担高的碳排放运营成本和融资成本;向右增加R&D投资——,实现技术改进和清洁改造,可以提高盈利能力,弥补运营成本,抢占市场份额和生存空间。

另一方面,在高碳产业转型时期,金融产业已经未雨绸缪,调整了投融资策略。如何认识高碳产业转型的金融风险?信贷政策会如何变化?记者采访了一些商业银行和评级机构的专业人士,他们对风险控制和资源投资的趋势做出了判断。

高碳产业可能面临转型之痛

在“3060”碳排放目标下,煤炭、钢铁等碳排放高、产能过剩的行业面临绿色转型的压力。在接受记者采访时,几家金融机构判断,高碳产业的退出或转型对金融的风险控制提出了新的要求

据业内人士介绍,煤炭消费过程中产生的二氧化碳主要集中在下游火电行业、化工行业和钢铁行业。其中,放量火电行业产生的碳排放相对较高。未来,清洁能源装机容量的增加必然导致火电装机容量的减少,进而导致煤炭需求的减少。

根据高碳排放行业的说法,中国人民银行行长易纲最近公开表示,绿色转型可能会降低高碳排放资产的价值,影响企业和金融机构的资产质量。这将增加金融机构的信用风险、市场风险和流动性风险,进而影响整个金融体系的稳定。

“传统高碳产业很多,未来运营转型压力很大。”恒生银行(中国)有限公司副董事长兼总裁宋对记者表示,例如,这些行业可能面临融资成本的和排放成本的等问题。

最近,一些煤炭企业的信用风险事件已经在市场上广泛受到关注的影响。联合信贷信息副总裁艾仁志博士在接受记者专访时表示:“从市场上已经违约的企业来看,除了债务期限集中之外,它们还与自身经营状况的下降直接相关。”

Ensp上海国企改革;但艾仁志认为,“碳峰化、碳中和”目标的实现是一个渐进的过程,短期内对煤炭企业的影响有限。谈到碳排放高的另一大行业——钢铁行业,艾仁志表示,目前钢铁企业整体经营状况良好,受到新基建项目和房地产经济的带动,钢铁价格也处于稳定区间。

“近年来,钢铁企业面临着巨大的环境压力。如果环保节能达不到标准,可能面临限产停产的风险。国内钢铁企业也在加紧并购,头部效应会越来越集中,产业链中的议价能力会增强,可以在一定程度上对冲碳排放带来的相关成本,大型钢铁企业的竞争力会更强。”艾仁智说。

绿色信贷实行“一票否决”

面对高碳行业转型退出可能带来的信贷风险,不少银行谨慎进入门槛,对环境绩效差、产能过剩的行业实行“一票否决”信贷。

根据招商银行2020年发布的社会责任报告,该行严格控制对高污染、高能耗行业的新增贷款,坚决挤占环境绩效差、社会风险大的企业

中国工商银行表示,全面实施绿色信贷一票否决制。加强环境风险的检测、识别、缓解和控制,实行全过程绿色金融一票否决制,对钢铁、煤炭等产能过剩行业实行客户分类管理,重点支持技术改造、转型升级中优质客户的融资需求。产能过剩行业的贷款余额多少有点像下降

“实体经济的绿色转型对金融产业来说既是机遇,也是挑战。机会是增加绿色投资机会,增加创新空间。挑战是要面对转型之痛带来的各种金融风险。”湖州银行绿色金融部副总经理方在接受记者专访时表示。

事实上,高碳行业的贷款违约率可能会上升。“以燃煤发电行业为例。据市场估计,2020年燃煤发电行业的坏账率为3%,但在2030年后的10年内,这个比率预计将达到20%。”宋表示,在高碳产业逐步退出期间,银行还将承担一定的风险。

“这就要求金融机构在充分认识环境风险的基础上,提前建立完整的环境风险防范机制,着力提高环境风险管理能力。”方说道。

在谈到湖州银行自身情况时,方介绍说,湖州银行所在的业务区域是

绿色产业较为集聚,全行涉及高耗能的产业本身不多,金额不足1亿元。而且,每年根据政策、形势的变化,制定产业信贷投放政策,针对传统高污染高耗能行业,审慎把握准入门槛。

    基于防控风险的需求,金融资源逐渐撤离高碳行业。“‘3060’计划陆续推进,银行的贷款结构和投资结构也会随之转变。”宋跃升称,该行在贷款投向方面明确表示,在2030年之前退出高碳行业的敞口额度。

    有关于这一目标的推进节奏,宋跃升表示,由于这一改变会牵涉很多企业的资金流转和生存发展,所以将会循序渐进,“在10年之内陆续完成这一目标,确保整个退出过程风险可控”。

    变阵!投融资结构迎来“绿色调整”

    伴随经济绿色清洁转型,金融资源投向迎来变阵,信贷结构逐步优化调整。

    记者25日从央行获悉,国家发展改革委、财政部、中国人民银行、银保监会和国家能源局等五部门联合发布《关于引导加大金融支持力度促进风电和光伏发电等行业健康有序发展的通知》,要求各地政府主管部门、有关金融机构合力帮助企业渡过难关,支持风电、光伏发电、生物质发电等行业健康有序发展。

    记者从银保监会获悉,银保监会鼓励引导银行大力发展绿色信贷,加大对绿色、低碳、循环经济的支持,注重防范环境和社会风险,提升自身的环境和社会表现。

    从近期落地的绿色金融实践来看,积极推动绿色信贷、创新碳中和产品,成为各大银行绿色转型、绿色调整的主要路径。

    比如,中国银行作为主承销商,为国网国际融资租赁有限公司成功发行国内首单碳中和证券化产品;兴业银行近期相继落地福建省内首单碳排放权绿色信托、市场首单碳中和并购债权融资计划、全国首批“碳中和债”等一系列碳金融创新产品。

    在推动绿色信贷方面,工商银行逐年修订印发行业(绿色)信贷政策,引导全行优先支持绿色经济领域信贷业务,将企业工艺技术、环保能耗等关键指标作为行业客户分类及项目准入标准,实施差异化信贷政策,有效引导全行投融资结构“绿色调整”。

    “截至2020年末,按照人民银行绿色信贷新标准统计口径,湖州银行绿色贷款占比20.51%,行业投向主要集中在节能环保、清洁生产、生态环境保护和资源循环利用等领域。”方夏莹介绍,湖州银行开发了独立的绿色信贷管理系统,实现信贷客户绿色分类、环境风险分类的自动识别和环境效益的自动测算。

    方夏莹说,今年湖州银行还将尝试开发新的能效贷款,将企业能效利用效率与授信额度挂钩,引导制造业等小微企业能效提升和去碳化发展。

    评级行业也将碳排放量作为考核的重要的指标。“可持续发展能力为联合资信3C评级体系的重要组成部分之一,所涉及的ESG要素涵盖环境达标、安全事故等方面,其中也把碳排放量作为重要考核指标。”艾仁智表示。

    艾仁智强调,随着全球经济更加清洁化,相关企业是否有能力消化绿色转型的成本,能否将其转化为有效生产力的能力,是该公司未来可持续发展很重要的条件之一。

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