「晶澳科技」深圳国资投资大进军:聚焦五大产业 总资产超4万亿

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摘要

    近年来,深圳国资动作频频。    2017年“宝万之争”,深圳地铁拿下万科A29.38%

「晶澳科技」深圳国资投资大进军:聚焦五大产业 总资产超4万亿

近年来,深圳的国有资产频频出手。

2017年“万宝之争”,深圳地铁获得万科A 29.38%股权;2018-2019年,深圳国资特别解决上市公司流动性问题;2020年,深交所国资宣布有意进军CIMC、海兰新,公开收购华为荣耀;就在最近,深圳国资宣布计划向苏宁易购投资148亿元人民币。

截至目前,深圳国有上市公司34家,资产证券化率达到57.2%。截至2020年12月底,深圳国有企业总资产为4.11万亿元。深圳经济特区成立以来,深圳国有经济年均增长26400倍。到2022年,深圳国有企业总资产预计达到4.5万亿元。

“总体而言,深圳国资目前的一系列投资运作,体现了地方国有资产的责任和职能定位,体现了市场化运作的能力和实力,体现了投资和资本运作的专业性。”中国(深圳)综合开发研究院与现代产业研究所所长刘在接受证券时报e公司采访时表示。

投资隐性产业战略

从产业角度来看,深圳国资近几年的投资涉及房地产板块的万科A和恒大地产,海洋经济板块的海兰信和CIMC,物流和供应链板块的苏宁易购和易通,手机产业链相关的荣耀,尹田控股和迈捷科技,智慧城市建设相关的铁血生态、捷顺科技、数字郑桐和英飞凌。交易的价格从几亿到几千亿不等。

深圳国资系统的投资对象一般都有一家主要从事此项业务的相应公司,这表明深圳国资在投资M&A时,重点是将该项目的板块业务做大做强,以及与板块的协同效应

2月28日晚,苏宁易购宣布,深圳国资旗下的深圳国际和鲲鹏资本拟以148亿元人民币收购张持有的苏宁易购23%的股权。苏宁易购进入无控股股东、无实际控制人状态,张仍为最大投票人

对于此次投资,深圳国际相关负责人介绍,深圳国际有意通过持有苏宁易购股份,解决深圳国际过去缺乏业务流程引进的痛点,推动深圳国际扩大物流服务业务规模,增加增值收益,实现从物流基础设施综合运营服务商向综合物流服务商的转型升级。

众所周知,建设能够支撑“双流通”的现代流通体系是国家战略,也是深圳近年来的产业布局方向之一。深圳国资旗下物流基础设施开发运营商深圳国际、国有战略基金管理平台鲲鹏资本携手苏宁易购,是深圳构建“双流通”现代流通体系的重要一步。

在此之前,深圳国资已经获得了华为的荣耀。在系统中,尹田控股获得了苹果、三星、华为、小米、魅族等主流手机品牌的代理权。系统中迈捷科技的主要客户是中兴、华为、联想。小米、TPV、TCL、长虹、酷派、魅族、康佳等企业。此外,深圳国资还拥有一家供应链企业易通,可以与苏宁易购产生协同效应

2020年8月25日,CIMC宣布深交所资本运营集团有限公司及其指定全资子公司拟以105.9亿元人民币的价格,接受包括中远集装箱工业有限公司在内的四家股东公司持有的部分或全部股份。大约四个月后,2020年12月22日,总部位于北京的企业海蓝信也宣布,深圳市国有资产管理公司下属的深圳特区建设发展集团有限公司(以下简称“特建发公司”)拟成为控股股东并实际控制

CIMC扎根深圳多年,是全球物流和能源行业领先的设备和解决方案供应商。它的许多业务都与海洋有关,如海上工程设备制造业务和集装箱业务。深圳国资为什么在这个时候入市?海蓝信多年来一直深入海洋信息化领域。此时深国投的意义何在?

仔细研究,不难发现两笔投资都与2019年8月中共中央国务院发布的《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》有关。此次《意见》明确了深圳作为全球海洋中心城市的定位,将加快建设深圳全球海洋中心城市提上国家战略日程。本文发表仅一年后,深圳国资有意进入CIMC和海兰新,这两项投资已成为深圳加快建设全球海洋中心城市的最新做法。

在两次投资之前,深圳国资主要海洋经济公司盐田港是深圳乃至全球集装箱吞吐量最大的单一港区之一,在区域经济和全球外贸运输网络中发挥着重要作用。其相关业务可以与CIMC和海兰新产生更好的协同效应。

2019年,深圳国资还投资了一系列智慧城市建设和生态建设企业,如生态建设领域的铁人生态、智能停车或智能交通、数字政府领先360概念股等。捷顺科技、英飞凌和数字郑桐的领域是什么?其实都是符合深圳加快建设国家智慧城市基准城市的

关。

    早在多年前,深圳已经开展了智慧城市建设深圳模式的众多探索与实践,并在深圳国资体内已设立相关专业从事智慧交通、智慧政务子公司,而牵头进行相关投资时也是由拥有这类业务的主体公司主导开展相关调研及投资,如上述智慧交通领域某上市公司的投资,当时便由特建发公司主导,且该公司在投资时同步对多家同类企业进行了接洽与调研。

    2021年1月5日,深圳市政府印发《深圳市人民政府关于加快智慧城市和数字政府建设的若干意见》,《意见》提出,到2025年,深圳将打造具有深度学习能力的鹏城智能体,成为全球新型智慧城市标杆和“数字中国”城市典范。

    深圳国资旗下一家上市公司董秘告诉证券时报·e公司记者,深圳国资意向投资一家企业后,便会安排旗下某个与该标的业务相关的企业作为投资主体,进行接洽、调研等一系列动作,通过此种“同行看门道”的方式,提高投资专业性,并降低资风险。

    另外,此类项目无论最终成功与否,都对深圳国资体系内企业有益:成,则前期市属企业接洽、调研等为后续双方在体系内持续优化合作奠定了一定基础;不成,则通过一般短则一个月,长则近半年甚至更长时间对拟投资对象的接洽、调研等,掌握不少市场化同类企业的经营“秘密”,有利于提升其自身相关业务的市场竞争力。

    投资逻辑浮出水面

    分析深圳国资近年来投资案例,深圳国资投资逻辑浮出水面:注重创始人、管理团队、组织机制,愿意等待最佳投资时点,乐于放权。

    从注重创始人素质、管理团队方面看,深圳国资对万科、恒大地产、华为旗下荣耀、苏宁易购、中集集团等的投资,便是例证。

    万科的管理团队、组织机制,自不在话下,它的管理团队向来被视为万科的灵魂,他们以身作则、励精图治、培养人才,方形成了今天万科的行业大佬格局。任正非创立并带领的华为,作为世界领先科技企业,其管理模式、理念被国内众多科技企业效仿推崇,脱胎于华为的荣耀,其团队、组织机制、管理方式也自然带有强烈而深厚的“华为基因”。尽管此次深圳国资入主,乃因苏宁面临资金危局,但苏宁易购创始人张近东的素质,苏宁的组织构架等,各界还是有目共睹。1990年12月苏宁成立至今,张近东带领苏宁前进已超过30年。

    2018年9月至2019年下半年期间,深圳国资为缓解部分上市公司流动性危机实施了一系列纾困行动。深圳市国资委主任、党委书记余钢在一次在线访谈中曾介绍,纾困资金专项用于化解在深圳实体经济领域中立足主营业务、生产经营状况良好的A股上市公司所遇到的困难。

    正是由于看好企业领导者、管理团队、企业管理机制及企业自身发展等,才令深圳国资在投后管理中能够做到“充分放权”。

    据记者梳理,深圳国资近年多项大手笔投资案例中,有不少深圳国资已成第一大股东,但公司依然保持无实际控制人状态的情形,如万科、中集集团、苏宁易购,包括目前已由深圳国资100%持有的新荣耀终端有限公司,也给了荣耀管理团队足够的空间。

    对此,刘国宏对记者表示,不能把投资好企业和投资纾困企业截然分开,这些企业都是好企业,国资纾困也是“救急不救穷”。深圳国资入股的一些企业都已有优秀的企业家队伍,有完善的市场化治理机制,形成完备的经营制度,深圳国企入股但暂不实质性控制,就是完全保持这些民营企业灵活高效的经营机制,支持优秀的企业家心无旁骛地经营企业,带领企业实现更好发展,把企业作为“管资本”的主要载体,能更好地实现对国企的“放活管好”。

    “深圳国资此乃‘管资本’而非‘管企业’,是淡马锡模式的主要精髓之一。”中国企业改革与发展研究会研究员吴刚梁在接受证券时报记者采访时也表示,深圳国资推行市场化纾困方式,国资帮助民企渡过难关、相互融合,这是当前各地推进混合所有制改革的模式之一,有利于国有资产保值增值,另外此时投资企业,深圳国资在估值谈判方面,也具有较大议价优势。

    提及议价优势,不得不提投资时点。深圳国资近年来所投资企业,普遍投资时点为企业陷入危机或低谷期时,如万科A、海兰信、中集集团、苏宁易购、荣耀等,其中海兰信、中集集团等都曾处于业绩大幅下滑甚至亏损期,但深圳国资依据其对企业多年的了解,选择了此时投资。另外,部分投资项目,事实上深圳国资早已启动接触,只是等待合适时机入局而已。

    如海兰信,深圳国资宣布入股海兰信的2020年,是海兰信最近几年经营最惨淡的一年,2020年上半年公司净利润同比下滑94.34%。记者从权威渠道掌握的信息显示,早在2019年甚至更早,海兰信便已萌生将公司“主战场”转移至深圳的想法,而这背后也不乏深圳市政府意愿的推动。

    再如中集集团,2020年上半年中集集团亏损1.83亿元,扣非净利润亏损2.36亿元,净利润同比下滑126.89%,2020年8月,中集集团公告宣布深圳国资拟入股,随后公司公布的财报显示,2020年前三季度公司实现净利润6.98亿元。

    投资战绩硕果累累

    从投资战绩来看,一组数据说明了深圳国资的投资管理水平。

    去年8月,深圳经济特区成立40周年前夕,深圳市国资委主任余钢在深圳国资改革专场发布会上表示,1979年~2019年,深圳国有经济以年均28.7%的速度,实现了总资产增长2.46万倍。在全国37个省级国资监管机构中,市属企业总资产排名第四位,利润总额、净利润、成本费用利润率等指标均排名第二位。

    他同时表示:“深圳走出了一条具有深圳特色的国资国企改革道路,目前,深圳市国资委直接监管企业30家,拥有上市公司30家,还有多家战略参股企业,整个深圳国资没有一家亏损,没有一家僵尸企业。”

    记者根据天眼查提供的企业工商信息统计发现,截至目前,深圳市属国企上市公司已有34家,另据深圳国资方面透露,目前深圳国资资产证券化率已达57.2%。

    “国有企业作为企业肯定是要考虑资产的保值增值,考虑企业经营利润和投资收益,但确实也要承担服务经济社会长远发展的战略性功能。这必然要平衡短期与长期关系、局部与全局关系。”刘国宏向记者表示,近年来,深圳创新投公司率先构建了国资创投机构市场化经营机制,既服务了深圳高新技术产业作为第一大支柱产业崛起,又成长为了国内具有重大影响力的头部创投机构。

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