「在线教育股票龙头股票」浙商策略:布局科技期 把握布局期

  • A+
所属分类:炒股配资
摘要

  摘要 投资要点春节之后,市场波动较大,抱团板块回调,投资者风险偏好降低,且对周期板块的一致预期增强,如何看后续市场演绎?有别于市场一致预期,站在当前,展望二季度,我们看好科技板块,重点方向有国防装

抽象的

投资要素

春节后,市场大幅波动,投资者风险偏好下降,对板块周期的一致预期上升。如何看待后续的市场推演?

与市场的共识预期不同,站在当前,展望第二季度,我们看好科技板块,专注于国防装备和半导体,未来几周的震荡时期是布局窗口。

值得注意的是,结构的重建不是一蹴而就的,科技的板块已经进入底部区域,所以可以在震荡的过程中耐心地铺开

核心结论:

1.科技布局期间,王者归来

对于目前的市场,我们认为结构的选择比指数更重要

就指数而言,2021年不是牛或熊市,而是整个震荡模式。

就结构而言,团团股面临破发,期股脉动市场进入后期。展望后续,板块将以王者归来,重视以国防装备和半导体为代表的高度繁荣、调整充分的产业。接下来的几周将是一个布局窗口,将耐心地布局。

2.把握布局周期和三大驱动力

对于投资者来说,要积极把握未来几周的技术布局期,技术回报的三个核心驱动因素是:

一是行业进入黄金期,风险收益率明显;

二是利润逐渐验证,财报季是催化剂;

第三,“十四五”期间,重点和政策支持都很强。

主体

「在线教育股票龙头股票」浙商策略:布局科技期 把握布局期

1.科技时期的布局,王者必归

在1月30日的《结构面临切换》报告中,我们判断2月为“指数整体震荡,结构由高变低”。自2月份以来,结构性变化变得显而易见。

在2月21日的《当结构开始切换》报告中,我们建议,震荡时期,结构调整,虽然目前顺周期性占主导地位,但期待后续,科技股将回归。

就结构选择而言,产业趋势是根本,风险收益率是核心,触发因素是随机的。在这篇报道中,我们将系统梳理科技回归的逻辑。

春节以来,市场波动性加大,之前的团体股也有回调。但我们认为,对于指数, 2021来说,牛,不是熊市,整体格局是震荡;就结构而言,途观股份面临突破,期股脉冲市场进入后期。展望后续,板块将以王者归来,重视以国防装备和半导体为代表的高度繁荣、调整充分的产业。接下来的几周将是一个布局窗口,将耐心地布局。

对于展望2021年的指数,来说,整体格局是震荡虽然目前流动性面临边际收紧,但一方面从估值来看,就A股整体而言,估值仍处于历史中值,即2000年以来,PE-TTM有58%的分位数,与2007年和2015年明显不同;另一方面,从流动性来看,尽管疫苗正在逐步普及,但全球经济从疫情中复苏的步伐是温和的,美联储的货币宽松政策仍在继续,这与2018年有本质区别。

对于目前的市场,我们认为结构的选择比指数更重要

就结构而言,在板块控股的前期正面临休整,资金将从在板块控股的前期分流

就周期而言,我们认为脉冲市场可能进入后期。逻辑上,一方面,商品的基本逻辑并不扎实。2021年,国内经济面临需求下滑。1月份PMI开始放缓,1月份美国制造业恢复到历史上相对正常的水平;另一方面,近期商品价格上涨具有事件影响,包括国内“过年”和美国德克萨斯州的寒潮,这影响了

对于投资者来说,要积极把握未来几周的技术布局期,科技回报的三大核心驱动因素是:一是行业进入黄金期,风险回报比明显;二是利润逐渐验证,财报季是催化剂;第三,“十四五”期间,重点和政策支持力度很大.

2.1驱动因素1:行业进入黄金期,风险收益率明显

就科技而言,以新创、半导体为代表的国产替代,以工业智能、汽车智能为代表的5G应用,已经逐渐进入工业的黄金时期。

以新创为例,结合中国电子学会和中诚智库发布的《中国信创产业发展白皮书(2021)》,未来三年新创产业将开始在重点行业全面推广,迎来黄金发展期。预计2021年中国新创产业市场规模将达到3000亿元,未来三年总市场规模将达到万亿元。

以工业智能为例,针对工业控制细分,结合电信集团《全面看多工控板块,工控黄金十年开启》报告,目前我国人均工业增加值不到德国、德国日均水平的25%,十四五期间自动化普及率将会加快。

进一步映射到相关行业的利润和估值,结合我们的指数分类系列,根据Wind 2021年和2022年的一致利润预测,以及大技术、大消费板块,的最新市值,技术板块的增长和估值优势显著。

就利润增长率而言,板块的技术优势是显而易见的。数据方面,21年和22年大技术总体增速分别为36%和25%,而大消费为

28%和19%。


  就估值水平而言,根据1月底的盈利预测数据和最新估值水平,大科技估值优势显著,数据上,21年和22年科技板块的动态估值相较于2010年以来的分位数为47%和15%,而消费为88%和67%。


「在线教育股票龙头股票」浙商策略:布局科技期 把握布局期


  2.2 驱动因素二:盈利逐步被验证,财报季是催化剂


  在产业步入加速发展期的背景下,科技板块的业绩释放有望随着财报发布逐步被验证。


  截至2月27日,根据年报快报或者预告,我们对A股的相关板块盈利增速进行测算,统计口径为整体法。


  具体来看,


  就全A而言,预告或快报披露率为66%,市值占比约54%,整体法下2020年归母净利增速或为21%;


  就主板而言,披露率为62%,2020年盈利增速为16%;


  就创业板而言,披露率为74%,2020年盈利增速为133%;


  就科创板而言,科创板整体披露率为99%,2020年盈利增速为61%,而科创50的披露率为98%,2020年盈利增速为43%。


  因此,结合快报或预告数据,以科创板为代表的板块盈利处在高速成长期。


「在线教育股票龙头股票」浙商策略:布局科技期 把握布局期


  2.3 驱动因素三:十四五期间重点,政策扶持力度大


  进入十四五,从产业角度,我们认为科技创新是重要方向,相较于十三五有边际变化。


  回顾十三五,供给侧改革是关键重点,龙头强者恒强的逻辑主导资产价格表现。十三五期间,一大批传统行业龙头股受益于盈利改善和估值修复,戴维斯双击下,实现显著超额收益。


「在线教育股票龙头股票」浙商策略:布局科技期 把握布局期


  展望十四五,科技创新是关键重点。十九届五中全会公报提出,“坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位,把科技自立自强作为国家发展的战略支撑”,公报中,“创新”一词共出现15次,“科技”一词共出现10次。


  与此同时,2020年以来各省市陆续出台科技新基建三年或五年行动方案。


  2021年以来,针对科技创新相关政策等不断出台:


  2月19日中央全面深化改革委员会第十八次会议中,关于科技创新提出,发挥新型举国体制优势,坚决破除影响和制约科技核心竞争力提升的体制机制障碍,加快攻克重要领域“卡脖子”技术,有效突破产业瓶颈,牢牢把握创新发展主动权;


  1月15日,工信部印发《基础电子元器件产业发展行动计划(2021-2023年)》,提出,到2023年,面向智能终端、5G、工业互联网等重要行业,推动基础电子元器件实现突破,电子元器件销售总额达到21000亿元;


  2月25日,科技部、深圳市人民政府印发《中国特色社会主义先行示范区科技创新行动方案》,提出,到2025年,全社会研发投入占地区生产总值(GDP)比重力争达到4.8%,PCT专利申请量超过2.5万件,战略性新兴产业增加值占GDP比重超过38%,建成现代化国际化创新型城市,为落实2030年可持续发展议程提供中国经验。


  在此背景下,我们认为十四五期间科技创新是产业政策的重点。


  进一步映射到A股,以5G应用和自主可控为代表的科技创新将对未来3-5年的结构选择产生深刻影响。


「在线教育股票龙头股票」浙商策略:布局科技期 把握布局期


  3. 风险提示


  1、中美经贸摩擦超预期。如果中美经贸摩擦超预期,或在一定程度上影响科技板块的业绩释放节奏。


  2、流动性收紧超预期。如果流动性收紧超预期,或进一步影响科技板块估值水平。


  4. 上周回顾


「在线教育股票龙头股票」浙商策略:布局科技期 把握布局期


「在线教育股票龙头股票」浙商策略:布局科技期 把握布局期


「在线教育股票龙头股票」浙商策略:布局科技期 把握布局期


更多股票配资知识关注股票配资平台http://www.04411.net

  • 我的微信
  • 这是我的微信扫一扫
  • weinxin
  • 我的微信公众号
  • 我的微信公众号扫一扫
  • weinxin

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: