「000877资金流向」抱团股”跌倒”,小盘股的春天来了?

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摘要

  春节前,抱团股加速拉升疯涨,“要命3000”却失血严重;过完年后,抱团股剧烈崩塌,小市值股却明显稳住,甚至绩差的ST股大幅回升。那么风光多年之后,抱团股、白马股、各类茅的好日子是否到头,过去曾经“

春节前,集团股票加速了拉升,的飙升,但“死亡3000”却遭受了严重的失血;年底后,团团股暴跌,小盘股明显企稳,连业绩不佳的ST股也大幅反弹。那么,多年的风光过后,抱团股、白马股、毛毛的好日子是不是就要到头了,曾经“辉煌”的小盘股会不会又迎来春天,风水会不会又转了?

大小股两轮风格分化

稍微熟悉A股之旅历史的学生可能知道2016年前后A股市场风格的巨大变化。大约七八年前,是小盘股和业绩不佳股票的天下。炒小贝壳是A股的一大特色。当时以基金为代表的价值投资者和机构投资者“什么都不敢说”,根本赢不了一把ST股。这种情况在2015年达到高潮。

我们简单的以沪深100和沪深1000作为大盘价值股和小盘股的代表。沪深100主要是股票,市值在A股,前100,沪深1000大概是股票,市值从801到1800。事实上,目前A股有4000多个股票,但没有找到更合适的市值较小的指数代表。

这种情况的一个明显现象是,2016年之前,小股票的投机利润非常高。一些在小企业投机的个人和机构押注于重组和空壳价值,以及一些以小市值为因素的量化投资,表现非常强劲。甚至一个前“公开发行的兄弟”买下了小股票来赌重组股票,壳的价值是显而易见的。现在很少有人谈炒空壳股票。

从以前的朋友圈里,我曾经觉得只要每年年初买一堆市值较低的小股票,就不用做什么事,放下身段就能赢。

抱团股

然而,2015年,在出现,股市“1000股下跌”的非正常灾难之后,注册制度逐渐得到实施。自2016年开市以来,小盘股开始一年比一年差,“美丽50”和“绝望3000”开始了新的极端分化。

可以看出,自2016年以来,沪深100指数开始“逆袭”,其上涨趋势不断超过沪深1000,两者差距不断拉大。到2021年初,差距会更大。

在过去的五年里,比较了沪深100和沪深1000的指数走势

抱团股

当然,如果用基金,重仓股,和指数来代表抱团股,也是用ST概念股指数,来代表小盘股的一种方法,可以更好地反映后来两者之间不断扩大的差距。然而,科技概念的基准日期在指数是2013年12月底,在指数,是2018年7月,这还不够完整。也可以大致观察一下。

抱团股

如果你把基金当成指数的重仓(相比2017年以来的圣指数,指数的基金重仓实际上是2018年7月开始的,相当于更少),那么它将上涨75%以上,而圣指数将暴跌54.82%。沪深100和沪深1000的差距也很明显。

风格分化又到了极点?

值得注意的是,美妆50、团团3000、散户股等大小盘股的分化,加速了今年牛春节前出现的分化。例如,从2月1日到春节前的2月10日,沪深100和基金在指数重仓加速拉升沪深100和圣指数在交易,短短几天内上涨了9%以上,而沪深1000和圣下跌了。

从春节后的2月18日到最晚的2月26日,出现突然反转,沪深100和基金重仓股大跌,顶流基金净值暴跌。自年初以来,牛,指数的沪深100指数下跌超过8%,指数的基金重型仓库下跌超过9%。然而,沪深1000和ST股逆势上涨,ST指数上涨了

可以看出,在过去很长一段时间里,A股,存在严重的投机趋势,2016年后,价值投资风格再次占据上风。基金等机构投资者近年来再次享受了一段美好时光。“买股票比买基金"好盛行了好几年,团团股票的估值也一次又一次地上涨,直到最近出现的暴力动乱

如何看待团团股近期崩盘,风格是否会再次转生小盘股?以下是几位大佬的观点,值得参考。

最近有一种观点认为,基金大榭对2021年的市场表示悲观,称他不看好热门的板块,如白酒、新能源和光伏

,而这些很多是基金抱团重仓持股。该顶流基金经理认为所谓核心资产估值过高。然而即使是认为抱团股存在高估,这位大佬的方向也是降低仓位,及买入低估值的地产、银行等板块。并没有看好小市值股,地产银行也都是大市值股票,只是属于冷门板块。


  笔者牛年开年后访谈了两位65后也就是超50岁的“老基金经理”,这两位分别从事公募私募,都是少有的20多年的投资老将,其中一位非常鲜明的认为A股行业直接还会因为产业基本面景气变化而轮动,长时间的简单的市值风格轮动应该不会再发生了。


  公募的投资老将也是位不抱团的,精选个股行业分散。他认为,并不否认白酒、新能源股等很多抱团股的价值,但这个价格自己看不太懂,还是专注自己看得懂的很多价值股和成长股,可能不热们、不耳熟能详,但市值也并不小有几百亿,2021年风格不会再那么极致,会有所均衡,二三线的价值股和成长股也会有机会,还是要看有无成长性和价值、估值是否合理。


  这位公募老将虽然也不参与抱团,但还是从价值和成长基本面出发,对于纯粹小市值股也不感冒。


  擅长全球宏观研判、量化跟踪市场的私募投资老将,在宏观择时方面也是高手,对于市场变化也是很敏感的,他的量化覆盖所有行业和整个市场,然而在他看来,大小市值轮动的时代早已过去,机构化、国际化、专业化是大势所趋,不会再像过去那样长期的大小市值风格轮动了。


  确实,过去炒小市值股的重要逻辑是重组和壳价值,如今注册制时代基本没人再提壳价值,垃圾股不断退市,A股市场已经进入了机构化时代,“炒小”估计是一去不复返。


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