「创业板退市」A股”散户之王”又有大动作!

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  中国基金报 张雪  最近一段时间,京东方A大动作不断。  200亿元巨额定增刚抛出不到半个月时间,昨晚京东方A再提新收购,拟以63.4亿元受让绵阳京东方23.75%股权。  不过显然,在200亿“

「创业板退市」A股"散户之王"又有大动作!

中国基金,张学

最近,BOE A一直在采取重大举措。

200亿人民币的巨幅增长被抛出才不到半个月。昨晚,BOE A进行了新的收购,计划以63.4亿元人民币收购绵阳BOE 23.75%的股权。

但很明显,在200亿元的“增量钱”之后,60亿元的新收购“小巫见大巫”,并没有在市场上引起多大的波澜。1月27日上午,BOE A股呈现“深V”走势,截至午盘收盘,收盘上涨1.92%,至6.89元/股,最新总市值2366亿元。

200亿元巨幅增长后,

BOE公司又抛出了一个60亿英镑的收购计划

1月26日晚,BOE A宣布拟以63.39亿元的价格收购绵阳科技城产业发展基金,分公司绵阳BOE光电科技有限公司(以下简称绵阳BOE)23.75%的股权。转让完成后,公司在绵阳BOE的股份将从66.67%增至90.42%。

公告称,自本协议生效之日起10个工作日内,BOE甲方将一次性向对方支付全部目标股权转让资金63.39亿元。

1月15日前,公司刚刚披露了非公开发行计划,拟向不超过35家特定投资者募集不超过200亿元人民币的资金,其中包括北京郭蕊基金,此次固定增资募集的资金除补充营运资金和偿还贷款外,主要用于收购武汉BOE光电24.06%的股权,以及建设BOE渝6代柔性AMOLED生产线。

关于固定增长计划,BOE A表示,将进一步加强生产线控制,深化公司技术积累,扩大产能抢占OLED市场,加快面板产能的收购和扩张,进一步提高市场份额,布局新一代技术。

关于60亿股的转让,BOE A表示,这不仅有利于优化控股子公司绵阳BOE的管理结构,提高管理效率,为未来收益实现奠定坚实基础,而且缩小了了解绵阳BOE机密信息的范围,可以保证AMOLED显示技术的保密性,满足公司战略布局和未来发展的需要。

因此,得益于AMOLED显示屏在智能手机等中小型高端智能移动终端中的广泛应用,AMOLED显示屏的市场需求也迅速增加。作为中国领先的液晶面板制造商,BOE A近年来在这一领域做出了巨大努力。

据了解,公司在绵阳、成都、重庆三条6代AMOLED生产线的累计投资已达1395亿元,其中成都和绵阳分别于2017年和2019年在现量实际生产了出货,重庆生产线预计于今年11月完成一期工程建设并投产。

收购目标的持续损失造成了股民的分歧

大多数机构对投资预期持乐观态度

虽然今天BOE A二级市场波动不大,但是股民人又吵起来了。

一些股民人声称Some阿“又病了”。收购绵阳和收购武装线是一样的。两家子公司都没有很好的利润,溢价很低。收购完成后,风险将转嫁给BOE。本质上并不乐观,还是“跑前面的路”比较好。

也有投资者表示,要稳住,做长期投资。从长远来看,BOE的收购是中性的,是目前的收购风险,但却是收购成功后的未来收益。

与投资者的巨大分歧相比,在BOE A的固定涨幅宣布后,10多家券商发布研究报告,看好BOE A未来的发展预期,给予其“买入”或“增持”评级,认为在LCD价格改善的背景下,此次收购将有助于增加公司利润,面板龙头将越来越强。

银河证券认为,收购武汉BOE光电股份有限公司的股权,享受液晶显示器利润的增长期,孕育了一个规模超过1000亿美元的巨大市场,BOE在世界上具有稳定的领先地位

安信证券表示,AMOLED行业战略意义重大,增加产量,提升OLED生产能力和技术水平,有利于进一步提升公司的规模优势。根据DSCC的预测,该公司的显示面板产能将从2019年的17.5%增加到2025年的21.4%,CAGR为6%,市场份额将超过韩国制造商赢得冠军。

但从实际表现来看,BOE A的交易标的近期依然处于亏损状态。

2019年前三季度和2020年前三季度,绵阳BOE光电分别实现营业收入1.1亿元和1741.8万元;净利润-为2.53亿元,-为2.62亿元

2019年至2020年前三季度,武汉BOE光电营业收入分别为1.3亿元和5.72亿元,净利润分别为1317.29万元和2.05亿元。

此外,去年10月获得80.831%股权转让资格的南京平板的亏损更为明显。2019年至2020年上半年,南京平板显示器营业收入分别为44.35亿元和25.17亿元,净利润分别为94.99亿元和9.97亿元。

A股“散户"国王”

自上市以来,股息没有增加1/10

从二级市场的表现来看,从去年开始,疫情导致需要液晶面板的电子产品需求急剧增加,导致液晶面板价格持续上涨。作为A股,“面板二人组”之一,BOE A的股价也从去年一季度末开始进入上升渠道,涨幅超过85%,市值猛增1000多亿元,股价一度突破7元关口。

业绩方面,虽然2020年年报尚未发布,但第三季度报告显示,BOE A前三季度实现营业收入1016.88亿元,同比增长18.63%;归属于母亲的净利润24.76亿元,同比增长33.67%;不归母净利润8.88亿元,去年同期亏损1.89亿元。这场演出被上升频道稳定地接受了。

和这个一样

时,2020年上半年,京东方LCD智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视五大主流产品显示屏出货量和销售面积市占率也稳居全球第一。

  或许是得益于稳定的基本面,截至去年三季度末,京东方A的股东户数仍超120万,堪称“A股散户之王”。

  但京东方A经常被诟病的一点,是上市以来分红与定增募资的巨大差距。

  wind数据显示,2001年上市以来,京东方A已完成5次定增融资,合计募资金额高达708亿元。

  定增超700亿,可京东方A的分红却不足其十分之一。自2001年上市以来,京东方A累计分红10次,累计现金分红不到53亿元。

  编辑:舰长

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