「掌阅科技」疫情叠加贸易摩擦冲击 10亿级商誉减值频现

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  每到年底业绩密集披露期,“商誉减值”让市场尽尝企业高额溢价收购带来的恶果。动辄10亿以上级别的商誉减值,频频出现在近期A股上市公司的业绩预告中。此前高溢价并购的科技、互联网等新兴产业,以及竞争激烈

「掌阅科技」疫情叠加贸易摩擦冲击 10亿级商誉减值频现

每年年末,在密集的业绩披露期内,“商誉减值”使市场尝到了高溢价收购企业带来的恶果。在A股上市公司的业绩预测中,商誉减值超过10亿元的情况屡见不鲜

此前,科技、互联网等新兴产业。被高收购的以及竞争激烈的传统企业,成为商誉爆炸的重灾区,而直接的导火索是在疫情和国际贸易摩擦的双重影响下,企业业绩严重低于预期。

新兴产业的浪潮已经退去

1月27日晚,斗神教育(报价300010)宣布,预计2020年返母净利润为19.8亿元至24.66亿元,而去年同期利润为3059万元。该公司表示,受新冠肺炎疫情等因素影响,公司各项业务(除核心战略语言业务收入高速增长外)均不同程度遇到困难。

斗神教育绩效损失的主要原因是商誉的减值。新冠肺炎疫情加上国内外相关政策变化的影响,导致出现康邦、百年英才、三鹿零教育等公司本期损失较大,运营持续受到影响,预计短期内难以完全恢复,对公司未来发展造成损害。公司需要计提的商誉减值准备约为17亿元至21亿元。

为了向教育业务转型,拓展教育业务领域,斗神教育近年来不断进行并购投资,商誉也随之上升。公司在2018年和2019年进行了减值。但截至2020年6月底,商誉仍高达28.6亿元,其中康邦商誉15亿元,百年英才和三鹿零教育商誉分别为2.57亿元和3.23亿元。

另一家受疫情影响,商誉爆炸的公司是力源信息(报价300184,股票咨询)。1月27日下午,梨园信息被压在下跌的停板上,3.5元/股下跌19.91%。主要原因是公司业绩爆炸式增长,加上商誉减值,2020年前期亏损将超过16亿元,这将是公司上市以来的首次亏损。

力源信息主营业务包括上游电子元器件代理分销业务和自主研发芯片业务,R&D,下游解决方案和模块的生产和销售,R&D,泛在电力物联网终端产品的生产和销售。公司是索尼CMOS传感器芯片在国内手机领域最重要的代理服务商之一,间接客户有华为、小米、OPPO、VIVO等手机厂商及其代工厂。

1月26日晚,利源信息预测2020年亏损16亿元至18亿元,2019年盈利1.9亿元。在报告期内,由于疫情的影响和美国对华为的打压,公司对华为的间接销售逐渐转向下降,索尼CMOS传感器芯片的年营收从2019年的80亿元下降到2020年的50亿元左右。此外,出货公司无处不在的电力物联网行业受疫情影响的数量有所下降。最重要的是,公司对收购深交所丁鑫、南京腾飞、武汉帕特期间形成的商誉进行了初步减值测试,预计商誉减值金额约为18亿元至19.5亿元。其中武汉帕泰减值约15.7亿元至16.8亿元。

武汉帕泰是2017年力源信息收购的目标公司,是当时中国电子元器件十大经销商。它主要向宁波虞舜销售索尼的芯片电子元件和其他原始电子元件,如罗马和村田,并从宁波虞舜购买手机摄像头模块产品销售给其通信行业客户。收购后,力源信息跻身中国经销商第一梯队,收购产生的商誉如下

业绩损失的主要原因是商誉的减值。2345年,2020年计提的商誉减值金额达到11.96亿元至13.48亿元,主要是由于2014年2345发行股份收购的上海2345网络科技有限公司100%股权形成的商誉减值迹象。计提后,2345年互联网业务商誉余额为10.52亿元~ 12.04亿元。剔除商誉减值的影响,2345年2020年净利润预计为3.5亿元至3.9亿元,虽然比下降高出40%以上,但仍处于盈利状态

传统产业的表现已经改变

传统工业公司业绩不如预期,也成为大商誉减值的主要原因。

金艺文化(报价002721,股票诊断)也遭受了大量商誉减值,股价下跌。1月25日晚,金艺文化披露其2020年业绩预测,预计亏损约24亿元至34亿元。2019年,公司净利润为6196万元。公司声明将对之前收购的振宝通、金艺珠宝、符节珠宝和王越珠宝形成的商誉计提减值准备。消息发布后,1月26日金艺文化直接下海。

1月26日晚,建生集团(报价603558)宣布,预计2020年亏损5.53亿至4.87亿元,2019年同期归属于公司的净利润为2.73亿元。2020年由盈利转为亏损的主要原因是公司计划对浙江二乔婷婷服装有限公司的相关资产计提商誉减值,预计影响公司年度合并报表利润5.2亿元至5.8亿元。如果排除商誉的影响,建生集团2020年的业绩可能接近盈亏平衡点。

健生集团是一家专业生产和出口高品质男袜、女袜、童袜、连裤袜和运动袜的现代化袜业企业。公司2017年收购二乔婷婷,收购对价8.7亿元。当时增值率514.49%,商誉6.53亿元。该公司表示,2020年,二乔婷婷受到疫情和客户催收的影响

中度过高的影响,外销订单减少且订单价格下滑导致利润大幅减少。

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