「红旗连锁」”王牌产品”难挽股价长期”破发” 养元饮品可否把握”植物奶”新风口-股票-金融界

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  2月8日至26日,饮料指数 回调明显加速。此时河北养元智汇饮品股份有限公司(下称”养元饮品(行情603156,诊股)”,603156.SH)却一反常态地上涨,股价累计涨幅超18%。事实上,就在2月

「红旗连锁」"王牌产品"难挽股价长期"破发" 养元饮品可否把握"植物奶"新风口-股票-金融界

2月8日至26日,饮料指数回调明显加快。此时,河北阳原智汇饮品有限公司(以下简称‘阳原饮品(报价:603156,诊断股份)’,603156。SH)一反常态的上涨,股价累计涨幅超过18%。

事实上,2月8日,阳原饮料上市流通4.98亿股,占股本,总量近40%,解禁市值115.72亿元。

在市场不怕解禁的压力背后,“植物奶”的概念在全世界都在上升。目前,植物蛋白饮料的复合增长率居各类饮料之首。

根据天猫, 2020年发布的《2020植物蛋白饮料创新趋势》,植物蛋白饮料市场增速高达800%,上升,买家数量900%,饮料市场增长贡献15.5%,成为饮料市场高速增长引擎。

业绩趋势偏离行业趋势

近年来,越来越多的食品巨头宣布进入植物乳领域。

2020年,欧洲乳品巨头艾晨曦推出燕麦牛奶品牌JR,正式进入植物乳市场;达能旗下的植物性运动营养品牌VEGA ONE正式登陆中国市场;Vitasoy升级了其健康添加剂植物乳,并推出了两款双份植物蛋白饮料。

根据全球市场观察(Global Market Insight)最近发布的一份报告,由于素食者的增加和他们对健康的追求,从2020年到2026年,全球植物乳市场将有超过11%的复合年增长率。

无独有偶,前瞻产业研究院在研究报告中指出,植物蛋白奶在中国有着广阔的市场前景,未来几年植物奶行业年均增速有望保持在20%以上。预计2025年蔬菜奶市场将突破3000亿元。

据公开信息,阳原饮料成立于1997年,主营以核桃仁为原料的植物蛋白饮料。主要产品是核桃乳,一种标有‘阳原’商标和‘六个核桃’商标的植物蛋白饮料。

然而,行业的知名度并没有体现在阳原饮料的表现上。数据显示,2020年前三季度,公司收入为30.19亿元,同比下降, 38.14%,归属于母亲的净利润为11.68亿元,同比下降32.48%

回想起来,也不乐观。2016年至2019年,阳原饮料营业收入分别为89亿元、77.41亿元、81.44亿元和74.59亿元,-,增长2.38%,-增长13.03%,-;增长5.21%,归属于母公司的净利润分别为27.4亿元、23.1亿元、28.37亿元和27亿元,同比增长

战略定位创始人顾俊辉表示:“目前,整个植物蛋白饮料品类都在高速增长,但销量最大的6个核桃却在持续下滑,这意味着核桃乳细分品类正在走弱。因为喝核桃奶的人数在减少,或者人们对饮料的消费习惯正在转向其他类别。

阳原饮料在财报中还说,公司面临产品类别单一、消费偏好改变的风险。目前,承德露露(报价000848,咨询股)、伊利、蒙等知名品牌已进入核桃乳行业,公司将面临市场竞争加剧的风险

推动新想法,摆脱对大型项目的依赖

鉴于公司未来的战略和新品的问题,阳原饮料最近陆续受到投资者的质疑。该公司回应说:“目前,营养植物乳正在试销,它一直专注于主营业务开发,不断开发新产品,丰富产品基质,以满足消费者的需求。”

2020年前后,阳原饮料先后推出了核桃咖啡、六个核桃抹茶、抗焦虑新品卡门宁、每日阳原植物乳、六个核桃无糖新品,等。

研究员《投资者网》观察到,前两款产品在天猫旗舰店并不销售;最后三种天猫的月销售量分别为22,100和200。

虽然阳原饮料

除了开发新产品,阳原饮料还在寻求其他发展路径。2020年8月,阳原饮料宣布与泰国腾讯授权的广州耀能饮料有限公司达成合作,阳原饮料负责长江以北洪安耐吉的独家运营。

为了明确品牌定位,迅速打开市场,快消营销往往需要投入大量资金进行品牌和渠道建设,而阳原饮品则日益收紧推广新品的成本,2020年前三季度,公司销售费用同比下降41%,至4.66亿元;2019年同期,近8亿元。

2016-2019年,阳原饮品销售费用突破10亿元;在此期间,1元的销售费用收入从8.3元降至6.9元。另一方面,一些专业人士认为,在节日礼品市场,蒙古国、牛、伊利等渠道下沉,加大投资抢占市场份额,对阳原饮品产生了一定影响。

阳原饮料解释说:‘公司的主要销售季节是中秋和春节,聚餐和走亲访友是产品的主要消费场景。受COVID-19疫情影响,消费者减少甚至取消了晚餐和探亲访友,导致报告期内产品市场需求下降,销售收入下降。"

股票价格在破发已经很长时间了

根据滋养元饮品最新策略,市场喜忧参半。

2020年将是阳原饮品的战略磨合期和适应期,不可避免的会影响演出。一个处于战略调整中的企业,专注于自身的差异化而不是盲目的多元化并不容易。业内人士顾俊辉表示。

作为龙头品牌,六个核桃的战略核心应该是代言品类,这样才能增加品类需求,让更多人喝核桃奶。目前已经从战略调整方向找到了滋养元饮品的正确途径,新品、新车型能否引领其突破业绩增长还需要一段时间。未来六个核桃的竞争将来自其他替代品,所以我们应该把“扩大核桃乳制品的需求”

首要位置。"

  乳业分析师宋亮认为:"对于做惯了大单品的养元饮品而言,'六个核桃'正旺的时候如果推出细分品牌的话,应该会有不错的市场成效。但公司错过了最佳时间,其他饮料企业都在推细分产品。在此背景下,养元饮品几乎很难有竞争优势。"

  近两年来,在二级市场上,养元饮品股价处于破发状态。公司发行价为78.73元/股,后有两次高送转方案,发行价成本降至33.47元/股。截至2月26日,公司收盘价为26.95元/股,已较发行价打了八折。

  事实上,养元饮品并非没有足够的条件拓展市场。2020年上半年,养元饮品来自银行理财的收益高达1.3亿元,占当期利润总额的15%。

  2020年三季报显示,养元饮品货币资金为1.51亿元,交易性金融资产为84.05亿元,占总资产比重66.53%。同期,公司研发费用为1924.5万元,占总营收0.63%,在软饮料行业7家公司中排名第四。

  今年1月28日,养元饮品还发布了《关于使用闲置自有资金进行现金管理的进展公告》,本次委托理财的金额高达12.85亿元。

  值得一提的是,公司在分红方面表现不错。据Wind数据统计显示,养元饮品高管多次增持自家股票;养元饮品已经完成实施三次现金分红,累计达43.69亿元,远超其上市募集资金净额的33.89亿元。

  当然,养元饮品也面临一些麻烦。

  天眼查数据显示,公司自身风险达到4859条,风险等级中等。其中,公司起诉他人或公司信息约占1/4,达1231条,2021年开年又有6条最新公告。起诉理由多为:侵害商标权纠纷、不正当竞争纠纷等。

  另外,养元饮品还在申请两家公司的破产事由,被申请方为河北辰泓饮料有限公司、漯河市怡宝食品有限公司,后者被最高法院公示失信。

  对于上述种种情况公司方面有何解释?《投资者网》近期联系到公司方面,等待数日未获回复。

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