「江泉实业600212」总经理被查,品牌透支现业绩拐点,百年老字号同仁堂路在何方?-股票-金融界

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摘要

  近期,随着北京纪检监委官网发布一则关于同仁堂(行情600085,诊股)总经理被审查的通报后,百年老字号同仁堂再一次成为舆论主角。对此,同仁堂(600085.SH)发布公告称,目前公司生产经营一切正

近日,随着北京市纪委、监察厅官网宣布对同仁堂总经理进行考核,百年老字号同仁堂再次成为舆论主角。

对此,同仁堂(600085。SH)宣布公司目前生产经营一切正常。根据《公司法》 《公司章程》的相关规定,公司将尽快召开董事会,选举一名董事担任董事长和法定代表人。

值得注意的是,同仁堂作为一个拥有350多年历史的品牌,这几年似乎麻烦频频,产品口碑一度引起热议。同时其中药业务增长缓慢,同仁堂开始尝试多元化转型,但目前效果并不乐观。

总经理在任职期间受到调查,质量问题频繁发生

公开资料显示,同仁堂集团是上市公司同仁堂(600085)的母公司。SH)。出事前,高振坤还在同仁堂系统担任过几个职务。

早在2001年4月,高振坤担任北京同仁堂股份有限公司副总经理,4年后担任总会计师。2014年10月,高振坤出任母公司同仁堂集团总经理,自2015年6月起担任A股公司同仁堂的董事长。

高振坤任职期间,同仁堂产品质量问题频发。2016年同仁堂因质量问题6次被点名,涉及翻白草、加味左金丸、地黄等几个品种。2017年,同仁堂被公布,中国食品药品监督管理局列入22种不合格中药材。

2018年,同仁堂曝光“回收过期蜂蜜”事件,轰动一时。具体流程是同仁堂的子公司同仁堂蜂业的部分管理人员在盐城金蜂生产时,使用回收蜂蜜为原料生产蜂蜜,并标注虚假生产日期。

这不仅严重不符合行业要求,甚至损害了消费者的健康和权利。随后,同仁堂(600085。SH)被其蜂蜜代工厂所在地盐城市滨海县市场监督局罚款1408.83万元。

“蜜门”事件后,同仁堂的品牌声誉受到了很大的负面影响,很多人很难想象同仁堂在质量方面会有这么大的“问题”,就拿350年的古训“虽然加工复杂,但不敢省力,味道贵,不敢减少物质资源”来说。

2019年2月,同仁堂(600085。SH)发布公告,给予时任同仁堂集团党委副书记、总经理、同仁堂股份有限公司董事长高振坤党内严重警告。同月,市场监管总局直接撤销同仁堂“中国质量奖”称号,收回证书和奖杯。

回过头来看高振坤当众的言论,也是满满的讽刺。比如2017年“全国安全用药月”启动仪式上,他强调:“诚信和质量是制毒者遵循的铁律”;“严格的制度保持了完整的诚信管理。谁娶了同仁堂的牌子,谁就娶了他的饭碗。面对素质同仁堂,他从来不谈感情。”

还是为了应对前公司负责人的倒台,同仁堂的股价(600085。SH)高振坤调查公布后2月23日低开高走,逆势上涨7.34%,港股同仁堂科技上涨11.76%,似乎完全不受负面事件影响。

总经理被查,品牌透支现业绩拐点,百年老字号同仁堂路在何方?

看来投资人长期受高振坤之苦,甚至有网友评论高振坤是自己把同仁堂拉下神坛的。

品牌透支现在在拐点,去年前三个季度利润下降

目前,云南白药(000538)、片仔癀(600436)、同仁堂、白云山(600332)是最知名的中药企业。四家公司已在A股市场上市约20年。但目前四者严重分化,投资者似乎对同仁堂失去了兴趣。其市值在四大上市老字号医药公司中排名垫底

1992年,中国北京同仁堂集团宣布成立;1997年同仁堂集团6家子公司成立北京同仁堂有限公司,现同仁堂(600085。SH)。同年6月25日,同仁堂登陆上交所主板市场,成为当时仅次于云南白药的第二家百年老字号上市医药公司。

2000年,同仁堂科技(HK1666),同仁堂创办(600085。SH),在香港上市,目前市值约65亿港元;同仁堂国药(HK3613)于2013年在香港上市,目前市值约80亿港元。

同仁堂作为百年老字号的中药企业,原本盈利能力很强。1997年同仁堂实现营收6.27亿元,净利润1.02亿元。经过20多年的持续增长,到2018年,同仁堂的收入和净利润分别达到142.09亿元和11.34亿元,分别比1997年增长21.66倍和10.12倍。

但这种持续增长的良好势头在2019年戛然而止。2019年同仁堂实现营收132.77亿元,净利润9.85亿元,分别占下降6.56%和13.12%,扣除非净利润9.24亿元,比下降高7.74%,2019年同仁堂还实施了降本措施,当年四项费用共减少2.2亿元。

目前,同仁堂尚未披露2020年全年的经营业绩数据,但去年第三季度报告显示,公司实现收入90.53亿元,净利润7.15亿元,扣除非净利润7.05亿元,在下降分别为9.09%和15.89%

6.36%。


  分季度看,去年一二季度,同仁堂净利润分别同比变动-31.55%、-22.50%,第三季度才实现增长,增幅23.83%。但单季同比有所波动,环比变动不大。


  而去年前三季度,云南白药、片仔癀实现的净利润分别为42.53亿元、13.29亿元,同比增长20.08%、19.83%。另一家药企白云山净利润、扣非净利润有所下降,但主要是受资产减值等因素影响。


  总经理被查,品牌透支现业绩拐点,百年老字号同仁堂路在何方?


  2018年“蜂蜜事件”及之前诸多产品质量事件影响,让其品牌形象毁于一旦。回望2019年,同仁堂多项业绩指标虽同比降幅不大,但拐点已现。在此背景下,其股价也在过去的2019及2020年的牛市行情中,呈波动下滑趋势。


  业务单一发展受限,跨界布局难言乐观


  近年来辅助用药目录、医保限制使用、修改说明等一系列政策的出台,对中成药市场的发展造成了一定的限制。个别省份把中药列为辅助用药,报销比例降低、使用量受限。


  而中成药一直是同仁堂的主要品类,但目前其增长动力不足也是成为拖累业绩的重要原因。2020年上半年,同仁堂前五类产品收入占总营收比重虽进一步上升至30.34%,但合计营收同比减少5.30%。


  据iFinD数据显示,2016年-2020年三季度,公司研发投入总额分别为2亿元、2.18亿元、2.34亿元、2.41亿元和6560.31万元,研发投入总额占营业收入比例为1.67%、1.64%、1.65%、1.82%和0.72%。


  面对医保控费的打击,不少中药企业试图摆脱医院渠道,转型做健康类产品,而转型的方向也五花八门,让老百姓(行情603883,诊股)熟知的有云南白药卖起了牙膏、片仔癀做起了化妆品、保养品。


  去年夏季,同仁堂也尝试跨界,并因卖咖啡、奶茶在社交网站一度走红。据了解,同仁堂咖啡店的枸杞拿铁、罗汉果美式、肉桂卡布奇诺等,都是中西结合。


  据悉,被网友称为“同仁堂咖啡馆”的门店官方名称是“知嘛健康”,属于同仁堂健康的新零售业务,按照同仁堂健康的规划,知嘛健康要在北京布局300家门店,其中社区店、购物中心店、写字楼店各开100家,单店年销售额1000万元是最低目标。


  但跨界营销打情怀牌究竟能走多远,还需打个大问号。在打出新零售旗号之前,同仁堂已在药妆、凉茶、保健酒类,甚至日化和母婴行业都有过涉足。


  2003年,同仁堂已经推出了“同仁本草”、“伊妆”、“丽颜坊”等系列中药化妆品。2016年,同仁堂科技年报披露,其托管的北京同仁堂化妆品有限公司年度净利润仅14.2万元。


  几年前家多宝和王老吉凉茶打得火热之际,同仁堂也曾趁机推出凉茶,不过后因市场不买账滞销,经销商终止合作。


  据同仁堂集团官网显示,近20年,北京同仁堂共开发新产品679个;其中药品176个,保健食品92个,食品288个,化妆品123个,后三项合计占新开发产品的74.07%。但这些跨界产品并没有成为同仁堂的营收主力,反而成为品牌“累赘”。


  跨界营销确实可以改变老字号产品单一化局面,但若对自身品牌定位不准确,对发展方向缺少判断,而一味想着“摊大饼”,那各种所谓的创新就会流于形式,最终沦为昙花一现的噱头。


  作为历史上最为出名的中药老店,同仁堂曾以对质量精益求精而闻名,但如今却频生事端,跨界布局也难言乐观,并走上了发展下坡路。借着此次总经理被调查的机会,希望这家百年老字号能痛定思痛,早日迷途知返。


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