「天津磁卡」业绩亮眼股价低迷 健康元缘何难逃定增夭折命运-股票-金融界

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  近日,健康元(行情600380,诊股)药业集团股份有限公司(下称“健康元”,600380.SH)发布公告称,将终止非公开发行股票事项,并与高瓴资本了签署《终止协议》。去年7月12日,公司宣布高瓴资

「天津磁卡」业绩亮眼股价低迷 健康元缘何难逃定增夭折命运-股票-金融界

近日,健康元药业集团有限公司(以下简称“健康元”,600380。SH)宣布终止非公开发行股票,并与高淳资本签订《终止协议》。去年7月12日,公司宣布高淳资本将出资21.73亿元人民币作为战略投资者,以覆盖公司的固定增长。

2月9日,在宣布终止固定增资的当天,公司还表示拟以自有资金或募集资金3.5亿元(含)以上、7亿元(含)以下回购股份,回购价格不超过20元/股(含)。截至2月24日,公司股价收于12.74元/股,市值约249.1亿元。自2月9日以来,该公司股价略有反弹,但仍未能扭转此前的跌幅。

自上市以来,三次固定涨幅均无果

根据之前的公告,公司表示,与高轩的合作将迅速拓展呼吸吸入制剂的市场空间,加强R&D创新能力和产业升级,实现公司成为呼吸吸入制剂龙头企业的战略目标,成为具有国际竞争力的医药企业集团。

然而,经过半年的规划,这个增收20多亿的计划终于落空了。关于终止固定增资的原因,生元表示,鉴于目前资本市场环境的变化等原因,结合公司的实际情况和发展规划等诸多因素,公司决定终止

在业内人士看来,高淳资本之前之所以选择入股,主要是看好健康源在呼吸市场的竞争优势和发展潜力。2013年,健康元开始专注于呼吸雾化吸入疗法领域。目前,复方异丙托溴铵吸入液、盐酸左沙丁胺醇吸入液等4种吸入剂已获准上市。

事实上,由于各种技术的结合,吸入制剂的研究和开发很困难。长期以来,葛兰素史克(葛兰素史克)、阿斯利康(阿斯利康)、勃林格殷格翰(勃林格殷格翰)等跨国制药巨头几乎垄断了吸入制剂市场。近年来,国内有10多家药企,如郑达天晴、恒瑞医药(报价600276,诊断股票)(600276。SH),纷纷冲去吃“蛋糕”

值得注意的是,《投资者网》梳理发现,这是生元上市以来第三次未能增收。2007年和2016年,公司先后抛出增持股份计划,分别计划向10个特定目标发行股份,主要是海外战略投资者,包括控股股东,募集资金未超过8.27亿元和28.54亿元,但最终失败。

在此期间,监管机构询问了该公司的筹资方向、融资合理性和违规行为。此外,2016年,公司因账面“不缺钱”而终止固定增加,在此次固定增加之前,公司账面资本高达近90亿元。

关于终止加价是否与前两次有关,卫生部相关工作人员袁告诉《投资者网》,事件前两次终止的原因已经披露,与终止加价无关。

一些大股东借此机会减持股份

《投资者网》发现高淳资本在参与健康园固定收益项目之前,从2020年开始参与了A股5家上市公司的固定收益项目,分别是Gloria Ying(报价002821,诊断股票)和Gloria Thai(报价300326,诊断股票),广联达(报价002410,诊断股票),国瓷。

从高淳资本的投资风格来看,它会收购几乎所有看好行业的第一梯队公司,尤其是医药和医疗行业。当时高淳资本已经在医药外包、心血管医疗器械等领域进行了全面布局,如无锡PharmaTech(报价603259,诊断股)、泰格制药(报价300347,诊断股)、格洛丽亚英等第一梯队公司。

事实上,在计划公布之前,健康院已经获得了第10名

然而,自去年下半年发布固定增持公告以来,该公司的最高股东开始减持。截至去年前三季度,该公司前十名的股东股票较上年同期(2020年上半年)减少了2853.71万股。《投资者网》指出,其中还包括该公司的控股公司股东百业源投资有限公司和原第二大公司股东宏信兴有限公司。

据悉,从2006年到2015年,红星一直是健康园第二大股东。实际控制人朱及其家族曾持有公司100%的股权,而白银园投资目前由朱及其家族控制。值得一提的是,上述两位股东还卷入了一起交易内幕交易案,当事人被中国证监会处以36亿元罚款。

关于发布利好消息后减持的行为,健康源相关工作人员告知《投资者网》,公司2020年在的持股变动是由于可交换债券的交换导致其被动减持,交换行为是投资者自己的决定。但红星股东于2015年4月完成了股权转让,此后与公司控股股东、实际控制人股东,无任何关系。

股价在半年内下跌了近40%

根据此次固定增资的计划,健康源计划以非公开方式发行1.69亿股,发行价格为12.83元/股。根据去年7月10日健康元16.7元/股的收盘价,这次的固定发行价比实时股价低近23%,高收益资本可以锁定部分“账面收益”。

该计划发布以来,公司股价于去年7月22日创下22.47元/股的新高,之后一路下跌。今年2月以来,该公司股价一直徘徊在固定涨幅以下,比8月初低近40%。基于这个原因,人们普遍推测,公司固定涨幅的终止与股价的倒挂和固定涨幅有关。

但在业绩方面,公司业绩近年来呈现稳步增长。2020年前三季度,公司营收101.03亿元,同比增长8.74%;净利润9.27亿元,同比增长19.11%。根据其业绩预测,预计2020年净利润为10.73亿元至11.63亿元,同比增长20

%到30%。

  从业务结构来看,健康元最初以“太太口服液”、“静心口服液”等保健品起家,2002年通过并购丽珠集团(行情000513,诊股)正式跨入医药领域。不过自2018年“太太牌”保健品卷入假阿胶风波后,其保健品业务日渐式微,医药产品成为其收入支柱。

  2020半年报显示,目前健康元的业务重心已经摆脱了对保健品的依赖,化学制剂、化学原料药及中间体等创新药产品成为公司新的重心和新的业务增长点。不过除了诊断试剂及设备和保健品外,其他产品的毛利率均较上年同期有所下滑。

  对于自2002年便开始转型医药领域的健康元来说,在业绩保持相对稳定的情况下,却一直未受资本市场青睐,其背后原因令人深思。

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