「地震 」近900机构投资者“清仓” 渝农商行破净颓势何时逆转?-股票-金融界

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摘要

  截至目前,在A股上市的8家农商行中,只有重庆农村商业银行股份有限公司(下称“渝农商行(行情601077,诊股)”,601077.SH)还未发布2020年业绩快报。对互动平台上投资者们的质询,该行的

截至目前,在A股,上市的8家农村商业银行中,只有重庆农村商业银行股份有限公司(以下简称“重庆农村商业银行(报价601077,股票咨询)”、601077。SH)尚未发布2020年业绩报告。

对于投资者在互动平台上的提问,本行的回复是“本行将于2021年3月31日披露《2020年年度报告》”。换句话说,现在还不知道公布什么时候会成为业绩报告

对于这家资产1.11万亿元的农村商业银行(截至2020年第三季度末),“谜”并没有妨碍投资者在投资市场上用脚投票:重庆农村商业银行自在A股上市一年多以来,股价一路下跌,跌幅居前,尤其是2020年全年跌幅超过30%,甚至跻身上市银行之列。

长期以来,破净的股票价格一直由该机构“清算”

据公开信息,重庆农村商业银行前身是1951年成立的中国西南地区第一家农村信用社,已有近70年的历史。2003年,重庆成为全国首批农村信用社改革试点省市之一;2008年,全市统一法人成立农村商业银行。

值得一提的是,与A股其他七家农村商业银行相比,重庆农村商业银行有许多“光环”

2010年,香港h股在主板上市,成为中国第一家上市的农村商业银行,也是西方第一家上市银行;2019年10月,上交所主板上市,成为中国首家“A H”上市农村商业银行,西部首家“A H”上市银行;2020年2月,正式采用赤道原则,成为中西部第一家“赤道银行”。

赤道原则是国际公认的项目融资行业基准。旨在判断、评估和管理项目融资中的环境和社会风险,倡导金融机构对1000万美元以上项目融资的环境和社会问题履行审慎核查义务。目前国内已有7家银行采用赤道原则:兴业银行(报价601166)、江苏银行(报价600919)、湖州银行、绵阳商业银行、贵州银行、重庆农村商业银行(报价601963)。

在“第一”的光环下,是上市第一天开板,第二天倒下,第十天“破发”的窘境。

重庆农商银行上市以来,股价一路下跌。值得一提的是,2020年该行股价的跌幅在A股:银行股中排名第一,2020年12月31日股价为4.5元/股,比2020年初低30%以上(见图1)。

2021年以来,一直延续着“跌不休”的趋势。截至2021年2月25日,重庆农商银行股价为4.30元/股,远低于7.36元的发行价。

「地震 」近900机构投资者“清仓” 渝农商行破净颓势何时逆转?-股票-金融界

前银行业从业人员、怡海投资CEO武宏钧曾分析到《投资者网》,“相比个人投资者,投资机构资金量大,投资领域的专家进行专职的投资管理和运营,善于发现和长期持有优质公司。股票"

但自2020年以来,尤其是第三季度以来,重庆农商银行持股机构已“清仓”:根据Wind数据,2019年重庆农商银行机构投资者仍有892人(其中包括888名基金, 1土股通和3家券商集合。到2020年第三季度末,只剩下6家机构投资者。截至2020年12月底,基金,“招商局中正酒业指数证券投资基金",”仅剩一家,截至2020年12月底,其他机构持股比例基本“为零”(见图2)。

「地震 」近900机构投资者“清仓” 渝农商行破净颓势何时逆转?-股票-金融界

在股价下跌和机构“清仓”背后,其基本面表现不佳是必然的。

唯一一家第三季度净利润下降的农村商业银行

武宏钧告诉《投资者网》,“银行股价不稳定的最大原因是业绩不稳定,如增长放缓、存款下降化、不良率上升。那里

《投资者网》发函询问银行“2020年业绩报告何时发布”,银行未予回复。在SSE e的互动平台上,很多投资者提问,银行的统一回复是“银行将于2021年3月31日披露《2020年年度报告》”。

由于暂时没有2020年全年的数据,根据Wind的最新数据,2020年前三季度的营收为209.98亿元,比去年同期增长5.04%。这一表现在八家城市商业银行中“令人满意”。但归属于本行的净利润为77.69亿元,同比下降9.95%,是八家上市农村商业银行中净利润唯一下降的(见图3)

「地震 」近900机构投资者“清仓” 渝农商行破净颓势何时逆转?-股票-金融界

细看其财务报告,不难发现净利润下降与计提“信用减值损失”有关。2020年前三季度,重庆农村商业银行信贷减值损失56.6亿元,同比增长31.72%,占当期收入的26.95%。这个数据是清农商业银行当前应计值(24亿)的两倍(报价002958)。

在大幅计提信用减值准备的情况下,不良贷款率为1.29%,比上年末提高0.04个百分点;拨备覆盖率为359.00%,比去年底的下降低21.1%。

31个百分点,资产质量下行趋势明显,风险抵补承压。


  三启股价稳定方案效果待考


  股价长期破净值已触发维稳机制,自2019年12月至今年1月30日,渝农商行曾启动三次稳定股价的方案,但目前看来,效果还有待进一步考证。


  根据最新公告,最新一期的稳定股价的方案为“高管以不超过上一年度自本行领取薪酬(税后)15%的自有资金增持本行股份”,时间为“自2021年2月1日起6个月内”。


  公开资料显示,渝农商行2019年9月20日签署的招股书中明确表示,“稳定A股股价的措施包括本行回购股票及本行董事(不含独立董事及不在本行领取薪酬的董事,下同)和高级管理人员增持本行股票。”


  至于有些中小投资者呼吁的回购股权的方式,并未被渝农商行采纳。


  1月30日,该行发布的《关于稳定股价方案的公告》解释称,“采取回购股份并减少注册资本的方式不具备可行性”。公告显示,“由于境内商业银行回购股票属于重大无先例事项,且根据法律法规和相关监管规定,本行回购股份之后只能注销并减少注册资本,减少注册资本需获得银保监会或其派出机构的批准,此外还涉及债权人公告等一系列法律程序,采取回购股份并减少注册资本的方式不具备可行性。”


  打开(行情300033,诊股)平台渝农商行的投资者互动页面,2月以来甚至更早,“高管增持”和“稳定股价”成为不断出现的关键词。


  此前两次增持股票金额只有100万元,相对于500多亿的市值,作用可想而知,有投资者指责其“敷衍”,也有投资人直接质疑该行高管或对其未来股价也“信心不足”(见图4)。


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  增持规模太低,自然对于稳定股价作用不大。距离第三次稳定股价方案的执行结束,还有不足半年时间,此次方案执行的效果,还有待市场进一步验证。


  自2019年10月29日在上交所上市以来,渝农商行的股价一路走低。作为全国首家上市农商行、西部首家上市银行,这家拥有众多“首家”光环的“万亿农商行”,何时走出股价颓势?《投资者网》将持续关注。


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