「新三板扩容」“核心资产”被砸?NO,好公司不等于好股票!基金抱团真相曝光:十年重仓股只有3只!小盘股成牛年新宠?

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摘要

  核心资产真被砸盘了吗?“下跌的核心资产,本身就不是核心资产!”以白酒为代表的核心资产近期狂跌不止,这显示出基金经理并不认同核心资产等于非卖品。国信证券(行情002736,诊股)最近在一篇研究报告强

核心资产真的被破坏了吗?“下跌的核心资产本身就不是核心资产!”

以白酒为代表的核心资产近日暴跌,表明基金经理不同意核心资产不出售。国信证券(报价:002736)最近在一份研究报告中强调,涨的是核心资产,跌的不是。这份报告强调,核心资产在不断变化,铁甲机构和流水在一起。

根据经纪公司的统计,基金连续5年排名前100的经理人中只有10名股票,连续7年只有4名出现,连续10年只有3名出现。

华南地区的许多基金经理表示,核心资产的定义随着股价、业绩、估值和市场的变化而变化。好公司不等于好股票,核心资产不等于非卖品,核心资产不等于某个行业的大蓝筹股或固定资产。在2012年基金业绩排名战中,小盘股也在基金经理人中扮演了核心资产,以大蓝筹股击败基金经理人。券商中国记者注意到,一些明星经理基金的仓位调整明显指向小盘股,强调2021年A股小盘股的可能性大于市值公司。

如果核心资产下降,

2月24日,“核心资产”遭到突袭,A股三大指数再次被削弱。沪指一度突破3600点大关,最终收于3564点附近,跌幅近2%。基金在盘中的避险情绪升温。基金经理集团的核心资产如贵州茅台(报价600519)、陕酒(报价600809)、泸州老窖(报价000568)均出现大幅下跌,茅台跌幅最大,超过6%。山西白酒曾经倒下,泸州老窖倒下。基金重仓股美年康(报价:002044,诊断学)在前一时期持续上涨,关闭并关闭了停板,而基金拥有更多的科大讯飞(报价:002230,股票如“诊断学”、“广联达”(报价:002410,诊断学)、“知非生物”(报价:300122,诊断学)和“华西生物”(报价:688363,诊断学)都在出现杀跌取得了显著成绩

核心资产是中国基金行业在2003年提出的一个术语,通常指基金投资偏好的对象。那么,核心资产真的被市场抛弃了吗?显然,这可能是一个伪命题。

国信证券最近在一份研究报告中解释了什么是核心资产?答案是上升的是核心资产,下降的不是。这份报告强调,核心资产在不断变化,铁甲机构和流水在一起。根据经纪公司的统计,基金连续5年排名前100的经理人中只有10名股票,连续7年只有4名出现,连续10年只有3名出现。

「新三板扩容」“核心资产”被砸?NO,好公司不等于好股票!基金抱团真相曝光:十年重仓股只有3只!小盘股成牛年新宠?

基金, Boss Reverse Investment的经理蔡斌认为,在投资过程中,我们不会简单地定义核心资产或标签资产,而是非常关注具有国际竞争优势和高增长上限的行业领导者的投资机会。总的来说,风险回报率有吸引力的目标可以成为你心目中的核心资产。他表示,核心资产不会局限于少数行业,也不会是投资组合中未售出的产品。

显然,核心资产受到估值、业绩和市场偏好的影响。私募的基金经理告诉券商中国记者,核心资产是指核心好股票,而不是核心好公司,也就是说,如果估值有吸引力、便宜、业绩好,它就是核心资产,但如果公司好,但不便宜,它只能是核心公司,而不是核心股票

南方基金公司的经理基金,说:“在不同的阶段有不同的核心资产。”。核心资产的定义随着股价、业绩、估值和市场的变化而变化。惠安的朱也认为,核心资产不是静态的。从海外市场来看,包括诺基亚和柯达在内的行业领袖曾经辉煌一时,这些股票一度被视为核心资产,但现在都被边缘化了。

好公司不等于好股票

在采访中,券商的中国记者发现,越来越多的基金经理人强调,——的核心资产随着股票市场环境、公司基本面、工业趋势,业绩估值等因素而变化,这只是基于估值的说法,直指股票的投资空间

事实上,在过去十五年的A股历史中,核心资产的定义每隔几年就在不断变化。在2008年之前的A股市场,矿业股成为当时资本挖掘的重点,有色金属、能源股等期股成为当时最大的牛股,包钢稀土被公认为基金经理人的核心资产品种。

而且就具体的股票而言,市场很难预测谁会成为核心资产,这说明核心资产本身是不可预测的。比如在港股上市的腾讯控股,并没有像现在2013年之前那样受到机构基金的青睐。

即使是贵州茅台,从2012年到2013年,也从来不是基金经理眼中的核心资产。事实上,从2012年到2013年,如果在贵州茅台有大量库存,许多基金经理将获得惊人的利润。

但事实上,许多基金经理人经不起考验,也不认为贵州茅台是核心资产。就连明星经理基金的位置也表明,当贵州茅台股价走弱时,各种仓位都减少了,即使当时贵州茅台的股价非常有吸引力。

但是,原本被视为核心资产或好公司的公司股价暴涨后,在新的一年里还能保持原来的优势吗?同时,考虑到性价比因素,A股市场还有很多公司长期被基金抛弃。对经理基金,来说,好公司不等于好股票

小盘股成为核心资产的概率有多大

值得一提的是,虽然2020年的核心资产在假期后暴跌,但小盘股却异常活跃。

  西南证券(行情600369,诊股)认为,如果说2020年是龙头抱团的一年,那么2021年很可能是业绩有确定性变化、性价比高的中小盘股表现之年。2020年的A股市场是流动性宽裕条件下造就的,而2021年的A股,将由经济复苏和业绩增长来主导。在这样的背景下,2021年有四大领域值得高度关注,将会出现诸多翻倍牛股。这四大领域分别是疫情后周期、房地产后周期、银行和军工。


  基金业也有着将小盘股列为核心资产,最终业绩力压大盘股基金经理,夺取冠军的历史。2012年度获得业绩排名前列的基金经理,均是凭借重仓小盘股,实现对其他基金经理的大幅超越。


  2021年的A股市场,或许是2012年市场的复制?一些基金经理已经开始积极调仓,并重点挖掘小盘股,实际上意味着在这些基金经理眼中,小盘股有望成为2021年的核心资产。


  “当前市场中蓝筹大市值公司估值较高,我们希望在中小市值公司以及传统产业中寻找更好的投资机会。”明星基金经理、信达澳银新能源基金经理冯明远在其披露的报告中如此表示。他在报告中透露,在去年第四季度内,增持了新兴产业中的部分中小市值公司、以及部分传统周期产业相关的公司。


  上述信息意味着,这位管理250亿资金的明星基金经理,实际上已将小盘股中的优秀公司列为今年的核心资产。也表明基金经理的核心资产并不是固定的。


  在美股市场也一样,小盘股正在成为核心资产。管理170亿美元资产的明星基金经理杰夫-米尔斯(Jeff Mills)最近预计,在多年的下跌后,小盘股将在2021年给投资者带来更大的收益。米尔斯认为,小型股2021年将会跑赢大型股,市场领导地位将继续变化,以反映经济的走强。


  数据显示,反映美股小市值股票的罗素2000指数最近迎来一波强势行情,自年初至今,罗素2000指数上涨超13%,而标普500指数仅上涨3.66%。美股的小盘股行情是否能真正传导至A股?这可能是基金经理寻找2021年核心资产的最大问题。


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