「互联网金融概念股」港股热度不减,如何把握机会?14年投资老将…

  • A+
所属分类:股票配资平台
摘要

                2021年,南下资金持续到港股买买买,港股投资热情洋溢。日前,基金君邀请到国海富兰克林基金QDII投资总监徐成做客粉丝会,为大家分享他的投资策略及具体的布局思路。  徐

「互联网金融概念股」港股热度不减,如何把握机会?14年投资老将...

2021年,来自南方的资金继续在买买中买入,对港股的投资充满热情。日前,基金邀请国海富兰克林基金QDII投资总监程序做客粉丝俱乐部,分享他的投资策略和具体布局思路。

程序有14年的证券从业经验,以及卖方在基金,学习外国保险资产管理和公开发行的经验,并深入研究香港股市。整体风格均衡偏增长,岗位分散,操作灵活,善于把握板块轮岗机会,郭芙沪港深成长选择和郭芙大中华选择管理的混合型基金长期历史业绩亮丽。

以下是程序在活动中分享的精彩观点:

1.与A股或海外的一些发达市场相比,香港市场的估值相对便宜。在估值相对合理、流动性充裕、宏观经济不断改善的环境下,我们对香港市场持谨慎乐观态度。

2.我们一直在说香港市场“物美价廉”,而“低价”就是估值比较低。成长股和顺周期价值股都比A股便宜,物美有很多高质量的公司,互联网、生物医药和消费领域也有相当多质量非常好的公司,值得我们关注关注

3.今年年中,在港上市的公司增多,大量优质企业回港上市,电商、游戏、网游、酒店、教育、生物医药等都值得关注重点关注

4.从长远来看,反垄断政策有利于互联网行业的持续健康发展。

基金整理了当天活动的书面记录,并与你分享。

中国基金,报童石

01

港股对2021年持谨慎乐观态度

问:2021年,你会更专注于投资港股还是A股?对于A股市场,你认为哪个板块会有更多机会?

程序:今年港股可能会有更多机会。香港市场在流动性和估值方面有一些优势和特点。今年我们会更加关注港股。A股,还有一些合理的估值,如银行、保险、房地产、家电等。这些都是值得关注的同时,通过自下而上的选择个股,很多行业还是可以找到一些优质企业的。

问:你投资港股很多年了。你对2021年投资港股的总体判断是什么?

程序:我对今年香港股市整体持谨慎乐观态度。首先看经济基本面,中国经济复苏非常好,很多方面都超出预期,包括指数, PMI出口数据、房地产和汽车销量。因此,未来中国经济仍有望保持相对良好健康的发展。随着海外疫情的出现,主要发达经济体的经济数据和就业状况正在逐步改善。如果疫苗能更好地在海外推广,对发达经济体有好处。

香港股市的流动性可能更多地取决于美联储(Federal Reserve)和欧洲央行(European Central Bank)的货币政策。我们认为,由于疫情仍存在一些不确定性,欧洲央行和美联储都可能保持相对宽松的货币政策,这对港股有利。此外,来自南方的资金继续流入港股,向香港市场注入流动性,因此香港股市在流动性方面非常充裕。

与A股和一些发达的海外市场相比,香港市场的估值相对便宜。目前,顺周期性板块的整体估值低于历史平均估值,去年成长股上涨不少,但目前整体估值仍在合理范围内。如果今年成长股整体表现仍然相对强劲,预计将获得良好的正回报。因此,总体来说,香港市场的估值是比较合理的,在流动性充裕的环境下,我们持谨慎乐观的态度

程序:一些优质港股去年没有小幅上涨。我们觉得今年还有机会。如果这些优质企业能够继续交付令人满意的业绩,市场将继续给予这些优质企业更好的认可。涨幅可能没有去年那么大,但还是有机会获得相对合理的回报。

谈估值回报,多谈一些顺周期的价值股,比如大金融,有色和港股的一些本地股票。这些板块的估值相对较低,仍低于平均水平。随着疫情的缓解和经济的复苏,这些板块的估值有望回归均值。

02

聚焦关注港股的两大方向

问:过去两周,来自华南的资金创下历史新高。港股真的被低估了吗?南向资本是你的关注港股的重要指标吗?

程序:在过去一年多的时间里,南向基金一直在积极认购,尤其是在去年3月,当时港股处于最低谷。当海外美元的流动性和疫情的蔓延导致香港股市剧烈波动时,这两只基金的买入量非常高。这也说明南投看好香港市场,对中国经济有信心。

我们一直在说香港市场“物美价廉”,而“低价”就是估值比较低。成长股和顺周期价值股都比A股便宜,物美有很多优质公司,互联网、生物医药和消费领域也有相当多质量非常好的公司,值得我们关注关注,因此,质量好、估值便宜不足为奇,南方的资金也在不断购买这些目标。

资金也是我们关注的一个方面。此外

之外,我们也会关注宏观经济的基本面,包括上市公司盈利的情况,以及海外投资者的一些看法等等,综合来考虑。但南下资金相对在港股市场的作用也越来越明显。

  问:您今年重点关注港股的哪些行业?为什么?

  徐成:今年我们还是关注两个方向,一个方向是成长股。我们会继续关注一些质地比较好,估值比较合理的一些互联网、生物医药和消费类的核心标的;另一个是顺周期板块。估值还比较低,能够受益于疫情环境和经济复苏的一些顺周期板块,比如大金融、有色,一些香港的本地股。

  互联网板块可谓是方兴未艾,无论是业绩的增长,还是渗透率的进一步提升,比如云,未来的发展空间非常大,是中长期非常看好的核心标的。生物医药才刚刚起步,未来无论是国内市场还是海外市场,无论是引进一些海外的新药,还是自己研发一些成果到海外销售,或者和海外公司合作,空间都非常大。消费可能更是一个比较稳健的赛道。

  顺周期、大金融板块估值都比较便宜,地产有很多公司都已经开始回购自己公司的股票,我觉得这是非常好的买点。有色板块也会受益于全球经济以及中国经济的进一步走强。香港的本地股,短期可能还会有压力,但是如果随着疫苗的进一步推广和接种率的提升,如果下半年自由行有可能开通,那么香港本地股应该也会有非常积极正面的影响。

  问:美股的上市中概股今年回港的比较多,有哪些投资机会呢?

  徐成:今年中概股回归香港上市的公司比较多,在电商、游戏、在线旅游、酒店、教育、生物医药方面,都有一大批优质的企业回香港上市,这些都是值得重点关注的。这些行业都是一些新经济,而且这些标的在各个行业里都是非常好的龙头企业,都是我们要重点关注的一些投资机会,物美价廉的投资标的,未来存量空间都非常大。

  

  

  03

  

  反垄断政策有利于互联网发展

  问:如何看待反垄断政策对于互联网中概股的影响?您觉得未来互联网中概股存在哪些主要风险点?

  徐成:反垄断政策也是比较有利于互联网行业能够更持久、更健康发展。我觉得大家没有必要反应过度,这反而有利于整个行业的中长期能够走得更稳健,走得更远,整个还是有利于行业整体的发展。

  中概股存在的风险,首先,可能是因为互联网在国内发展很多年,不排除有部分子板块,行业增速不断下降,因为有些渗透率也不是特别低。第二,可能互联网里会不断出现一些新业态,新的商业模式,对现有一些巨头会产生一些冲击。第三,互联网公司,特别初创或者在快速发展过程中的一些互联网公司,往往会投入非常大的费用来获客,来吸引更多流量,可能导致相当一段时间持续亏损,在盈利方面相对欠缺一些,一旦客户的留存率不高,也会使这个企业的未来发展产生一些瓶颈。

  问:您还管理一只美元债基金,明年美元债的投资机会怎么样?

  徐成:我们觉得美元债也是大家可以重点考虑布局的品种,因为海外发行的中资企业美元债的收益率相对比较高,我们也会通过调研,力争精选相对风险比较低的优质企业发行的债券做投资。过去两三年,我们基金的业绩每年的美元份额的收益率相对都比较好,未来也会通过精选债券、精选个股,尽量的把这个业绩持续下去。

  现在整个全球经济在复苏,这种情况下,债券或者企业的偿债能力以及盈利能力,包括现金流都会得到进一步改善,风险进一步降低。美国十年期国债收益率也在回升,也有利于我们做短久期的投资。此外,我们也会适度增加一些股票的投资,做一些业绩的增强,从效果来看,无论是2018年的熊市还是2019年和2020年,我们整个股票也都给美元债基金带来不错的正向的业绩增强。

  问:您的持仓比较分散,请问选择的思路是什么?

  徐成:思路在风险可控的情况下,尽量把收益做好。我们不希望持股太集中,因为这样一旦我们看错,或者发生一些行业或者个股黑天鹅事件,无论是外部或者内部的原因造成的,都会对我们整个组合造成一些风险,分散投资有助于把风险相对分散一些,我们尽量精选一些优质标的,整体的胜率相对比较高,而且风险会比较小。

  

  

  04

  

  港股打新的机遇和风险同在

  问:今年如何看待港股打新?你平时会参与港股打新吗?

  徐成:港股打新的机遇和风险同在。有一些质地比较好的公司,市场比较认可,广泛参与的标的,还是能够产生一些不错的正收益,特别对个人投资者来讲。我们基金也参与,但是参与比较少,对我们的业绩影响也很有限,因为机构投资者的操作和个人是有所区别的。质地比较好的一些公司,还是建议大家参与,我觉得还是有不错机会的。

  问:港股基金是不是适合定投?当前时间点,你对基金持有人有哪些建议?

  徐成:港股基金很适合做定投,定投是分散风险比较好的一个方式。当前时点我还是建议大家选择一些有历史业绩,时间比较长,业绩比较好的基金经理重点关注。因为他们已经经历过的一些考验,也有比较好的一些经验。我们建议各位散户关注这样一些基金经理做重点定投,拉长时间来看,有望给大家一些不错的回报。

  问:对一般投资人而言,是买个港股指数(场内ETF)还是买个主动管理型基金?今年港股最大的不确定性在哪里?

  徐成:我们都可以持有,无论是场内ETF还是主动管理型基金。但如果要选主动管理型基金,可能还是要选择一些基金业绩持续较好的基金经理管理的产品。

  整体来看,港股还是风险比较低。如果一定要讲不确定,可能还是海外疫情,疫苗如果能够推广的比较顺利,大家接种的意愿比较强,相对来说风险也不是特别大,基本可控。无论是宏观经济,还是企业盈利,包括流动性,我们还是有比较大的信心来支持港股能够在今年有所表现。

  问:当前适合配置海外的股票吗?美股有没有可能转入熊市?

  徐成:美股市场因为前期涨幅比较多,那么像道琼斯指数整体的估值水平可能还好,但是像纳斯达克的估值就会比较贵。10年期美国国债的收益率也在不断攀升,最近其实已经涨到了1.15左右。那么10年期国债收益率能够进一步往上涨,可能会对市场产生一定的压力,特别是估值比较贵的板块和个股,所以建议投资者关注美国10年期国债收益率的变化情况。

  此外,也要关注拜登宣誓就职之后,他的一系列政策,可能也会对美国经济以及美国产生比较大的影响。

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  长按以下二维码,与3万人高质量交流理财

  

  

  

  ”暴富“许愿键

更多股票配资知识关注股票配资平台http://www.04411.net
  • 我的微信
  • 这是我的微信扫一扫
  • weinxin
  • 我的微信公众号
  • 我的微信公众号扫一扫
  • weinxin

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: