「三维工程股票」研发与营销投入相差近3倍 小熊电器业绩和股价为何急转直下-股票-金融界

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摘要

  ”为了健康养生,半年前我买了酸奶机、面包机、烤箱……结果买来全部闲置,没想到二手市场上挂了一堆小家电,五折出售都卖不出去。”刚毕业的钟晓明(化名)如此抱怨。当不少年轻人的理念从精致生活变成”断舍离

半年前为了健康买了酸奶机面包机烤箱.但我都是闲置着买的。没想到一堆小家电挂在二手市场,打五折都卖不出去。刚毕业的钟晓明(化名)抱怨道。

当许多年轻人的观念从精致生活转变为“放弃”时,小家电行业也面临着新的挑战。

2020年,小雄电器有限公司(以下简称小雄电器有限公司)的股价为002959。SZ)从年初的低点39.86元/股涨到7月份的高点165.9元/股,涨幅超过三倍,市值从60多亿元飙升至253亿元。

然而,在最新的业绩预测发布后,小雄电气的股价走势立即急转直下。数据显示,2020年,公司预计年净利润为4.02亿元至4.56亿元,同比增长50%至70%。

2020年前三季度,归属于公司的净利润为3.21亿元。据此计算,2020年第四季度,小雄电气返校节净利润为8100万元至1.35亿元,与下降相比,增长20%至33%

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业绩不错,但股价下跌

据公开信息,小雄电器有限公司成立于2006年,从酸奶机起家。目前已推出120多个品类,1000多个SKU(库存单位),产品涉及厨房电器、炊具、婴儿用品、家用电器等。近年来,借助社交媒体,借助直播、新媒体等互联网营销,营收利润快速增长,2019年上市。

从2015年到2019年,小雄电气的收入从7.25亿元增加到26.88亿元,归属于母公司的净利润从7200万元增加到2.68亿元。

连续几年快速成长不容易。1月22日至2月24日,小雄电气股价从131元/股跌至84元/股,累计跌幅超过30%;市值从204亿元下降到132亿元,动态市盈率为31.2倍。

家电行业分析师梁告诉《投资者网》,一家普通上市公司的市盈率超过20倍,估值偏高。小雄电气股价下跌后,动态市盈率仍超过30倍。预计小雄电气未来将面临调整压力

2020年,小雄电气预计年净利润为4.02亿元至4.56亿元,同比增长50%至70%,基本每股收益为2.57元,-为2.92元。据Wind统计,27家机构一致预测,小雄电气2020年净利润为4.67亿元,同比增长74%。

小雄电气表示,为了应对小家电行业需求下降,公司将前三季度的费用放入第四季度,影响了公司的净利润。

原材料价格的上升也是业绩波动的原因之一。小雄电气表示:“短期内,这将对毛利率产生影响。”。如果原材料价格波动持续时间较长,我们会逐步调整后端出厂价和零售价。保持稳定的毛利率范围。

激烈竞争下加快挖掘新需求

业内人士认为,小家电市场已经从增量市场转变为股票市场。

根据澳威云网的全渠道汇总数据,2020年11类小厨房电器(电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、电蒸炖锅、保健锅、煎炒机)零售额为566亿元,比下降高11%

与此同时,由于技术壁垒低,越来越多的玩家进入这个轨道。根据天空调查数据,2020年3月和4月,-注册的小家电企业数量超过1万家,比2020年2月-注册的3233家总数高出三倍多

这也导致了行业内的价格竞争。梁说:“电器产品的技术含量不到

小雄电器曾推出一些小众产品,如广东卷蒸笼、云南蒸笼等。虽然创新战略使公司在行业激烈竞争下能够在长尾市场占据一席之地,但也意味着目标受众不固定,单一产品客户群相对较小,所以机构提出了“统计产品回购率”的要求。

小家电行业和快消行业略有不同。消费者对小雄电器产品的回购较多,跨品类回购也有一定比例。小雄电气说。

从闲置产品来看,小家电回购率普遍不高。闲鱼数据显示,2020年小家电销量飙升,2020年3月家电销量同比飙升70%。平均五折出售,换手最常见的原因是“懒得用”和“觉得自己很勤快”。

销售成本是R&D投资的3倍

由于自主生产和外包相结合,小雄电器的质量控制很难把握。截至2月24日,新浪消费者服务平台“黑猫投诉”共收到93起与小雄电气相关的投诉,其中2020年60起,2021年9起,主要集中在产品质量差、售后服务不足等方面。

2020年12月底,浙江省市场监督管理局下发《关于2020年电商领域旅行箱包等18类消费品专项监督抽查情况的通报》,小雄电饭煲抽检不合格,不合格

因为"结构"。


  "小熊电器走大众化、低端化,产品创新能力整体比较低。质量屡屡出现问题,与其'轻研发重营销'的模式有一定关联。"梁振鹏告诉《投资者网》"小熊电器很多产品均价都在几十元左右,没有太多的品牌溢价能力。这种产品只能在电商市场上销售,走低端路线很难打开局面,不具备太强的市场竞争力。"


  也有业内人士持不同看法,天风证券(行情601162,诊股)首席分析师蔡雯娟指出:"小熊电器系细分创意小家电龙头品牌,产品方面,公司新品频出,以更具创意的外观设计抢占细分市场;宣传推广方面,公司启用符合品牌形象的明星代言以及推出IP合作款以吸引更多消费者。未来随着公司产品均价逐步提升以及自有品牌出海业务规模的扩张,公司有望保证一定的盈利水平。"


  小熊电器采用的是在线上高举高打的互联网营销方式,销售成本常年居高不下。2017年至2019年,小熊电器销售费用分别为2.47亿元、2.86亿元、3.96亿元,销售费用占营业收入均超14%;2020年前三季度销售费用达到3.45亿元,在营收中占比为13.8%。


  "整体上每年的销售费用率不会有很大的变化。"2月1日,在被问及2021年的销售费用率时,小熊电器如此回复机构投资者。


  与之形成对比的是,公司在研发方面的投入。2017年至2020年前三季度,小熊电器研发费用分别为2507万元、4739万元、7651万元、7284万元,研发费用占营业收入的比重低于3%。


  以其大单品酸奶机为例,目前该产品市占率为57%,而根据小熊电器财报显示,公司关于酸奶机的专利多停留在外观设计及实用性方面上,缺乏技术上的改进方案。


  针对公司如何稳质量、提升行业竞争力等问题,《投资者网》致电并联系到公司方面,等待四日后仍未获回复。


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