「襄阳轴承股票」10个月飙涨11倍!900亿龙头大爆发,什么情况?中央释放重磅信号,3.2万亿旗手遭资金鄙视,还有机会吗?

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摘要

  最近还不光是抱团这么简单,在对待价值与成长、传统与新兴时,资金已经把市场安排得明明白白!让我们把目光转向券商这个行业。从近期公布的20多家券商业绩来看,2020年总盈利水平来到了460亿的水平,其

最近不仅仅是抱团这么简单。在处理价值与成长、传统与新兴时,基金已经把市场安排的很清楚了!

让我们把注意力转向经纪行业。从公布, 20多家券商近期的表现来看,2020年的总利润水平已经达到460亿的水平,其中90%以上的业绩是净赚;从近期成交量市场来看,A股市场继续突破出现,万亿美元市场,表明市场仍然非常活跃。

回顾传统券商类股的表现,在经历了去年7月初的猛烈拉动后,震荡券商类股一路走低,在股指全面创下历史新高的背景下,券商类股的表现明显处于弱势状态,股票,出现、破位部分券商类股出现下行迹象,这有三个例外:

一是富图证券,这个股票从去年3月25日开始被暴力拉,短短10个月涨了11倍,市值135亿美元(相当于近900亿元人民币);

二是与富途类似的虎牌证券,同期涨幅近七倍;

三、创业板东方财富(报价300059,近期股价明显强于内地传统券商。

从去年第四季度末基金的持仓情况来看,除了东方财富,机构对大多数传统券商的配置严重不足。可以说传统券商是被机构严重“鄙视”的。那么,券商股还有“升级”吗?

10个月内11次

富途证券——位于深圳南山科技园,是一家互联网经纪公司,主要从事境外证券投资业务。在过去的10个月里,这家公司的股票从去年3月底的8.16美元涨到了最近的101美元。10个月,增速超过11倍。

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1月21日,花旗(Citi)分析师达芙妮潘(Daphne Poon)重申了富图控股的“买入”评级,并将富图控股12个月的目标价提高了一倍多,达到华尔街119.70美元的最高水平。花旗在12月将富图的目标价提高到54.2美元,短短一个月,花旗继续关注富图。一位香港投资者告诉经纪公司中国记者,以富途证券目前的业务状况,它可以扔掉国内几条街的东方财富。

富途证券近期势头强劲。据公司员工说,他们很快就会扩大业务,现在正处于忙碌阶段。另外,公司的业绩确实更好。

数据显示,2020年9月底富途的注册用户和付费客户分别比年初增加63.4%和110.7%,达到117.3万和41.8万。去年第三季度,单季度新增付费客户数量创新高,客户平均成本由去年同期的3250元、第二季度的1492元大幅上升至967元。

可以说,富途的崛起与中国居民海上理财有很大关系。中泰证券的研究报告(报价600918)显示,如果仅考虑中国居民在海外的资产和海外华人的可投资资产,股票长尾客户在互联网券商可覆盖的资产可达3150亿美元,而富途和泰格客户目前的资产不足380亿美元,渗透空间较大。

从业务发展潜力来看,富图每日81.5亿港元的资产管理规模,与同期1803亿港元的客户资产相比,仅为4.52%。嘉信理财的比例达到49.48%;此外,富图预计将于2021年上半年正式推出新加坡业务。虽然新加坡、股票市场、成交量不高,但新加坡对富图来说仍然具有很大的战略意义,因为新加坡占金融,华侨资产的15%,A50是海外市场唯一与A股挂钩的离岸衍生品。2020年前三季度日均成交量达到59.1亿美元,在市场上极其重要。

其实和富途证券类似的虎牌证券也有非常大的涨幅。

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东方财富的趋势

虽然最近指数综合全面上了一个新的台阶,但成交量继续破万亿。但在经历了去年7月的一波上涨之后,券商类股近半年的整体表现非常纠结。

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从目前情况来看,传统券商市值只有3.2万亿以上。如果出现再分,东方财富(最新3389亿)市值不久将超过中信证券(报价600030,股票咨询)。

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「襄阳轴承股票」10个月飙涨11倍!900亿龙头大爆发,什么情况?中央释放重磅信号,3.2万亿旗手遭资金鄙视,还有机会吗?


  从基金的持仓数据来看,这个板块显然也是被机构资金鄙视了。除了东方财富之外,机构对大多传统券商低配较为严重。其实,传统券商的业绩并不算差,已经公布业绩的20多家券商2020年整体盈利达460亿元,九成券商业绩实现增长。那么,为何这个板块还是会被鄙视呢?


  沿海省市一家头部券商非银分析师向券商中国记者分析到,首先,近期市场交易量比较好,但经纪业务对券商收入的贡献比之前下降了很多,现在单纯经纪业务提升对提升估值的影响比较低了;其次,大多数券商股现在估值本身就偏高;第三就是基金配得很少。


  另一位行业排名靠前的非银分析师认为,近期整个大券商板块的选股逻辑并不单纯由股基交易量驱动,而是居民财富从存款到资本市场转变的逻辑,即市场在寻找整个财富管理领域中成长性更为确定的标的,比如银行股中的招商银行(行情600036,诊股),券商股中的东方财富、富途和招商证券(行情600999,诊股)。


  传统券商是否还有机会?


  那么,传统券商是否还有机会?


  上述头部券商分析师认为,资本市场改革确实利好券商未来发展,但改革是一个比较长期的趋势,并不是短期逻辑,目前国内机构投资一般来说还比较看重短期逻辑;此外,资本市场改革主要利好的是头部券商,比如中信证券、中金公司(行情601995,诊股)等,很多小券商长期来看也没有太多空间可以想象。券商股要么是纯看弹性,要么是顺应市场热点,接下来可以关注衍生品、投行表现较好的券商,后期市场波动较大时,机会可能比较多。


  海通证券(行情600837,诊股)非银分析师孙婷、何婷近期发布的研报显示,券商股预计未来主要为beta行情。目前(2021年1月15日)券商行业(使用wind 券商指数)平均估值1.6 x 2021E P/B,预计未来主要为贝塔行情。考虑到行业发展政策积极,预计大型券商优势仍显著,行业集中度有望持续提升。


  长江证券(行情000783,诊股)近日发布的非银研报显示,梳理2010-2019年10年的市场春季躁动行情中,以券商为主的综合金融有7次相较于沪深300实现超额收益,胜率达到70%。节奏来看,券商股更多是配合市场的上涨,主要是作为市场情绪的放大器而非独立支撑市场上涨的主线。长期来看主题投资和次新股在春季躁动阶段具备超额收益。


  不过,值得注意的是,去年底召开的经济工作会议中,关于资本市场的表述,首先提到的是金融机构治理。最近召开的十九届中央纪委五次全会上再度提出,要持续压实金融管理部门、监管机构和地方党委、政府主体责任,做好金融反腐和处置金融风险统筹衔接,强化金融领域监管和内部治理。所以,近期金融股的表现整体也较为低迷。这可能在一定程度上影响券商股表现。



 


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