「600552股票」果然加仓了!港股行情能走多久?私募:会是大年,但这样炒风险更大!

  • A+
所属分类:股票配资平台
摘要

          私募加仓港股 瞄准优质龙头和稀缺标的  中国基金报记者 吴君  近期南下资金积极涌入港股,推高香港市场水位,恒生指数年初以来涨了8.14%,上周盘中曾突破3万点。中国基金报记者了解

「600552股票」果然加仓了!港股行情能走多久?私募:会是大年,但这样炒风险更大!

私募加仓港股瞄准优质领先和稀缺目标

中国基金新闻记者吴军

近日,南方资金积极涌入港股,推高香港市场水位。自今年年初以来,恒生指数股市上涨了8.14%,上周盘中一度突破3万点。中国基金新闻记者了解到,很多精明的私募基金很早就参与了港股投资,一些机构配置港股的比例甚至高于A股,一些私募计划向基金发行港股,很多私募表示,港股投资主要是选择个股,购买一些优质领先和稀缺的标的,同时考虑估值折扣的策略。

私募提高港股配置比例

一些机构在香港和基金发行股票

1月以来,南方资金净流入达到2055.82亿港元,相当于2020年全年净流入6721.25亿港元的30.59%。

“目前,我们有少量港股配置,主要通过沪港通。目前也在密切跟踪一些被低估的目标,未来投资港股的比例还会增加。”北京何炬投资说。

宽源资产表示,“宽源目前投资港股主要是通过港股通和部分证券公司的收益互换,港股投资占20%左右。前期我们逐渐增加了港股的仓位,主要是基于企业的研究判断和估值相对较低产生的投资价值。在构建投资组合比率时,我们考虑研究企业的内在价值和未来利润增长率,在企业估值的基础上计算未来预期收益率和确定性,从而动态调整投资比率。我们认为,目前的投资比例可以使投资组合保持良好的风险收益率。”

丁奉资产表示,该公司几年前投资了南方港股,主要是通过沪港通和深港通。目前投资港股的比例占20%~30%。“今后,我们将继续加大港股布局和海外投资,海外发行产品也是途径之一。”

翔聚资本总经理惠亮表示:“香港市场的配置比例一直比较高,我们可以在港股中找到比较好的公司。这些公司在未来的长期空间、成长性或估值上都处于相对较好的位置,这是我们配置港股的核心出发点。最近港股配置没有明显增加,因为我们自身配置比较高,加上香港市场的持续上涨带来了这些公司估值的上升,不确定性会增加。”

在某些情况下,私募目前配置港股的比例甚至超过A股

格雷资产创始人张克星说,现在港股占50%到60%,仓位,A股占30%左右,还有一点美股。“仓位?为什么会有这么高的港股行情因为我们的投资风格是自下而上选择个股,我们发现港股有很多稀缺标的,比如互联网社会领袖的动态市盈率超过30倍,估值合理。然而,A股类似的目标在质地上远没有它们的稳定和深深的障碍。同时,我们非常看好新兴行业技术的未来发展,包括互联网行业与5G行业的发展。”

鸿明资本创始人徐涛表示,他一直积极参与港股市场,现在投资港股的比例更大。「我们管理的部分客户资产直接参与本地的港股,部分透过港股通渠道投资港股。我们会加大港股布局。今年,我们计划在春节后在基金发行新的港股。”

凯丰投资宏观策略研究员谢表示,凯丰在2008年增加了港股在香港股市的配置权重

在投资方向上,宽源资产表示,主要看好港股上市的优秀企业,不看好A股上市的优秀企业,港股的投资策略与A股相同,寻找优秀甚至优秀的企业,预测企业未来三到五年的利润增长,在估值合理甚至相对企业价值被低估的时候买入并持有。

谢雨辰表示,凯丰对港股有两大投资策略:一是通过横向比较进行跨市场配置,追求贝塔收益;二是按照——的“五好”标准,好公司、好轨迹、好产品、好结构、好价格,深入研究选股,追求选股的Alpha收益。“在疫情后复苏、美元疲软、人民币走强的背景下,板块,a股估值较低的金融地产港股,估值修复空间很大。同时,一些公司提供的股息收益率即使在世界上也是比较高的,具有配置价值。此外,以优质互联网领袖为代表的稀缺资产也已布局,大量优质中国股票已回归,受益于指数纳入规则,并享受到中国资产全球配置的红利。考虑到港股市场可能会从目前热门的板块,溢出到估值相对合理的行业,我们也配置了一些估值相对合理、商业模式优秀、公司基本面优秀的股票。”

丁奉资产表示,多年来对港股的投资主要坚持核心轨道投资优质龙头公司的策略,即主要投资互联网、医药、消费等领域的优质公司,忽略短期波动,跟踪产业趋势和基本面变化,中长期持有。目前看好互联网、生物技术、芯片制造、教育、新能源汽车等领域的投资机会。

美港资创始合伙人张表示,过去两年,他在港股一直保持高位。「我们在港股的头寸主要集中于相对中型的内地公司。虽然这些公司在内地比较熟悉,但由于流动性问题,估值比A股有很大的折扣,由于业绩的增长和相应逻辑的探索,它们在出现"的投资几率会很高

惠亮告诉记者,香港市场和股本的主要投资策略没有质的区别。根据GARP的指导方针,包括大空间、护城河、增长和安全边际,“我们在研究层面上不区分港股和A股,但我们会考虑投资节奏。由于投资者的认知过程在香港市场的表现不同于在A股,的表现,港股的配置主要是互联网、消费和服务行业。"

徐涛

表示, 主要是选好赛道、好管理层、和好公司,争取长期持有享受业绩增长和估值提升的双击效应。看好港股的互联网新经济、科技、生物医药、消费等反映时代发展趋势的行业,同时,也要辩证看待香港的“老经济”公司,一些传统行业公司也在和新经济、数字化、潮流化等进行对接以实现新转型,这都提供了很多有意思的投资机会。

  张可兴说表示,看好港股以移动互联网为主的新经济龙头企业,包括社交龙头、电商等领域,逻辑是5G时代未来会有量和质的变化,随着5G手机的不断普及和应用,未来三五年会给整个移动互联网行业有竞争力的龙头企业长期稳健的增长。

  北京和聚投资表示,对于港股的投资策略主要是作为A股的补充,看好低估值的科技、医药的投资机会,会择机进行配置。

  

  

  

  

  私募热议南向资金涌入港股:

  港股头部效应明显 中长期具备投资价值

  中国基金报记者 任子青

  对于资金南下投资港股的热潮,部分受访私募表示,当前港股分化明显,中长期看好港股的投资价值。

  港股分化严重

  中长期具备投资价值

  格雷资产创始人张可兴认为,港股目前是全球资本市场的价值洼地,今年大概率是港股大年。他表示,现在的港股与过去相比已经发生了质的变化,这主要体现在港股的市场结构上,过去香港市场可能是以周期股、香港本地股为主导,而最近几年诞生出特别多稀缺标的,新商业模式公司的出现,使港股脱胎换骨。同时,这些标的估值和业绩的匹配度高,所以资金必然会涌入。

  相聚资本总经理梁辉向记者表示,港股市场要结构化看待,虽然恒生指数估值全球来看处于低位,但这取决于恒生指数内在结构。恒生指数过去更偏向金融地产,而这类资产过去估值比较低,如果看过去这一两年表现好的消费股、科技股,估值并不便宜。

  北京和聚投资表示,“不认为港股有全面的价值洼地,港股分化较为严重,既有低估,也有合理性估值或偏高的情况。如国企大蓝筹股,AH股有巨大差价,这是有价值洼地的。”

  宽远资产表示,港股在过去几年因为受到各种因素的影响,一直都比较低迷,总体估值相对A股来说比较低,但估值并不能单纯看绝对值,与企业盈利增速对比来看才有意义。

  从港股投资价值来看,美港资本创始合伙人张李冲认为,由于港股是离岸市场,一直以来存在流动性的问题,少数被认可的优秀公司存在估值溢价,其余大部分公司估值都相对较低。受疫情影响,全球流动性处于最为充沛的阶段,叠加疫情导致很多公司存在错杀的情况,因此,港股在未来的一段时间存在非常好的投资机会。

  鼎锋资产也表示,港股具备中长期的投资价值。港股有中国最优秀的一批科技公司,特别是互联网公司以及创新医药公司,这类公司具有长期的发展前景。此外,港股也有相当多的传统顺周期公司,这些公司目前的估值比较便宜,从中长期的角度能发现很多不错的机会。

  凯丰投资宏观策略研究员谢姗辰称,在投资操作上,港股具备很高的配置价值。2021年,市场对于2020年基本面增长预期上修。在全球疫情后修复的大背景下,港股市场在全球范围内估值处于较低位置,估值向上修复弹性高。同时,港股股息率水平在全球范围来看也具备较高吸引力。汇率上,如果人民币长期走强,全球提升对于中国资产的配置,汇率叠加盈利双重向上,港股会更加受益。

  港股头部效应明显

  资金集中流入龙头股

  数据显示,今年以来南向资金集中流向腾讯、美团、小米等热门科技股,港股的“头部效应”明显。对此,格雷资产创始人张可兴指出,港股的特点就是好公司、行业龙头会有估值很高的溢价且流动性非常好,所以南下的资金必然会热衷于投资这样的股票,这是非常合理的。

  梁辉也指出,港股的“头部效应”目前比较明显,资金会流向这类公司并不意外,市值大的公司交易量自然更高,但这不代表其他公司没有机会。

  鼎锋资产表示,这些头部的科技公司都是各自细分赛道的龙头企业,并且拥有接近垄断地位的强大的竞争力和生态扩张能力,未来不论是在国内市场还是国际市场都还有很大的扩张空间。短期来看虽然比较热门,估值并不便宜,但如果从长期投资的角度还是值得关注的。

  宽远资产认为,头部公司在核心竞争力、市场份额、定价能力、管理层能力等各个方面一定都有其优势。但是优秀的公司也要以合理的价格去买入,估值一定要与其盈利增速相对匹配。

  “在疫情情况下,资金会流向那些确定性高且具备较大竞争优势与护城河的公司。由于港股仍以外资为主导,对于相对小型的公司,外资的信息效率较低,获取资金关注较难。”张李冲表示。

  谢姗辰分析道,腾讯、美团、小米等热门科技股是港股市场上的稀缺标的,A股市场没有类似可配置的上市公司,所以这些公司对于A股投资者天然具有较高吸引力。今年以来,A股部分“抱团股”略有松动,机构资金流向港股头部公司。同时,伴随着公募基金2021年火热发行,市场对于股市流动性预期好转,资金从A股市场溢出到港股市场。

  泓铭资本创始人许韬认为,应当客观看待“头部效应”,不必要贴标签。香港除了腾讯等热门科技股之外,还有很多优秀的其他行业细分赛道的龙头公司,可以不断挖掘其他行业公司的机会,这样能充分享受中国经济的高成长以及全球资金加大对港股配置的时代红利。

  

  

  

  

  港股行情能走多久?

  私募认为今年或是港股大年,但投错公司的风险更大

  中国基金报记者 房佩燕

  对于港股市场走势,不少私募坦言,很难判断这波行情能持续多久,但目前来看今年是港股的大年。不过,私募提醒,虽然港股存在较多投资机会,但是投错公司的风险更大。

  今年或是港股大年

  格雷资产创始人张可兴认为,港股行情能持续多久,取决于资金或基本面,包括企业盈利的持续性。不过,港股经过了三五年凤凰涅槃,在今年大概率会持续不错的行情,会有跑赢沪深300的机会,今年是港股大年。

  泓铭资本创始人许韬也对香港市场接下来的表现持积极乐观态度。他分析,过去三年,香港股票市场和全球主要金融市场表现相比而言落后很多。展望未来,中国经济和全球经济的复苏是大概率,香港本地环境逐渐安定,中资和外资都重新加大对港股市场的配置,同时,还有很多非常优秀的公司即将登陆香港上市,这都给香港市场提供了新的动力。

  鼎锋资产分析,本轮港股的上涨的主要驱动因素有两点,一是全球货币大规模投放带来的拉动,二是内地公募基金规模快速增长所引发的配置需求。这两个因素任何一个转向都会对市场产生一定的影响,历史也证明,具备持续发展能力的优秀公司即使在流动性出现动荡的情况下,也能依靠基本面的驱动逐步上行。

  相聚资本总经理梁辉也指出,今年越来越多新发公募基金可以增加港股配置,同时,香港市场作为离岸市场受到全球市场流动性影响,香港市场过去表现良好和海外资本市场表现正面。随着美国经济逐步正常化,未来美联储政策可能转紧,届时香港市场的波动也会加大。

  凯丰投资宏观策略研究员谢姗辰认为,整体而言,港股盈利的拐点刚刚到来,这一轮估值修复伴随着全球疫情后的复苏以及全球资金增配香港资产,预计行情相对较长,节奏上受到经济复苏进展、美国利率和汇率等因素的扰动。

  最大风险在于投错公司

  避免价值陷阱

  在私募看来,港股最大的风险在于投错公司。

  美港资本创始合伙人张李冲直言,相对A股而言,港股确实存在较多的投资机会,但要避免很多看上去估值非常低但实际经营存在较大问题的公司,以免陷入价值陷阱。

  许韬认为,香港市场的主要风险在于看错公司的风险,优秀公司的股权是非常值得长期持有的,但是平庸公司甚至垃圾公司的股权就是不值钱的筹码。“香港交易市场的一些制度安排比如允许沽空、T+0回转交易、没有涨跌幅限制、配售机制等,看错公司的代价将会非常大,所以,对公司基本面和管理层的考察是非常重要的。”

  张可兴也指出,港股是以基本面作为投资驱动的主要逻辑,如果选错了,可能就会血本无归。

  除了基本面的问题,北京和聚投资认为,港股还需要担心流动性的风险,特别要注意标的的流动性问题。

  谢姗辰认为,港股最大的风险在于一旦股价上行过快,个股容易遭到抛售以及上市公司突然增加股票供给。首先,港股市场海外投资者参与较多,海内外定价机制的差异使得一旦个股价格偏离内在价值后,价格纠偏更加快速。同时,港股市场做空工具完善,一旦短期价格受到情绪助推到了过高位置,有潜在的做空力量进场。其次,港股市场上市公司增发配股机制完善,流程耗时较短,股价上行可能面临上市公司快速增加股票供给的情况。最后,尤其值得注意的是,很多科技龙头公司大股东持股比例低,流通股较多,可能有较大卖出压力。这些都会对股价形成压制。

  鼎锋资产认为,如果对港股的定价机制不理解,简单机械地参照A股的定价机制,可能由于错误的定价造成亏损,如港股对经营不稳定的中小市值公司估值很低,即使短期业绩快速增长,也可能股价波动很大,把握不好容易亏损。同时,港股市场有相当部分是全球资金,一旦全球货币政策转向或者出现金融危机也会带来股市的剧烈动荡。

  针对香港市场的风险点,梁辉表示,主要应对策略在于对市场的分析和把握,尤其是美联储货币政策未来的变化,在个股层面上要关注到香港市场交易监管制度和A股的差异性,这种差异会带来个股投资的波动性和不确定性,因此一方面要更加深入研究公司,对于当下市场上关注度没有那么高的公司要更加严谨把握,对于潜在的节奏进行预判,这对于提升港股投资胜率具有很大帮助。

  编辑:小茉

更多股票配资知识关注股票配资平台http://www.04411.net
  • 我的微信
  • 这是我的微信扫一扫
  • weinxin
  • 我的微信公众号
  • 我的微信公众号扫一扫
  • weinxin

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: