「002603股票」深市去年完成收购665家次交易金额3011亿元

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摘要

  并购重组是资本市场优化资源配置,服务实体经济高质量发展的重要方式和手段。2020年,深交所积极践行“建制度、不干预、零容忍”九字方针,按照证监会“四个敬畏、一个合力”工作要求,充分发挥并购重组主渠

「002603股票」深市去年完成收购665家次交易金额3011亿元

并购重组是优化资本市场资源配置、服务实体经济优质发展的重要途径和手段。2020年,深交所积极践行“制度建设、不干预、零容忍”九字方针,按照证监会工作要求,充分发挥M&A和重组主渠道作用,深入培育M&A和重组“全链”监管服务,不断优化市场功能,不断增强市场活力,有效支持上市公司加快转型升级、抵御风险挑战、实现优质发展。

补水强身

促进高质量发展

上市公司收购支持技术创新,帮助企业脱困。2020年,深证完成收购665家,同比增长10%,交易完成收购3011亿元,同比增长5%。在新的再融资政策的积极影响下,通过发行新股收购上市公司的数量和交易的金额分别达到129倍和746亿元。计算机通信、软件与信息服务、医药、高端装备制造、新材料等新兴行业上市公司受到市场青睐,占比超过40%。27家民营企业通过股权转让和控制权变更引入国有资本。通过实际控制人现金回笼、信贷支持、优质资产注入等综合措施,企业基本面得到有效改善,救助工作取得良好效果。雪狼环境(报价300385,诊断股份)、碧水园(报价300070,诊断股份)、节能国珍(报价300388,诊断股份)等环保企业在国有资产接管后,扭转了经营困难,提高了持续盈利能力。

重大资产重组以主营业务为重点,促进企业转型升级。2020年,深交所实施了78次重大资产重组,交易3483亿元(不含配套融资),其中交易实施了5次。从交易类型来看,产业整合重组连续三年占比超过60%,坚持主营业务发展,回归并购原点已成为市场共识。共售出置换资产21项,占整个深圳市场的27%,比2019年增长近25%,对化解经营风险、完善优胜劣汰机制、实现新旧动能转换发挥了重要作用。从支付方式来看,现金重组共计29单,占比37%,比2019年增长16%;定向可转换债券已成为重组支付工具的有益补充,9个单一重组计划使用定向可转换债券支付对价,占10%以上。从标的估值来看,“提壳炒壳”和“炒壳差不大”的现象大幅减少,平均资产增值率为243%。虽然估值仍处于相对合理的区间,但“三高”重组现象有所反弹,值得警惕。

创业板公司全年披露交易重大资产重组45单,占整个深市的40%,比2019年增长19%。交易的活动显著增加。特别是60%的重组目标属于信息技术、高端装备制造、新材料等战略性新兴产业,“三创四创”定位突出。

帮助改革,增强活力,突出制度建设主线

2020年,深交所将以实施新证券法为契机,稳步推进创业板,登记注册制度改革,制定和完善重点领域的基本制度,帮助企业并购改革,激发市场主体活力。

突出制度建设主线,确保改革顺利实施。一是全面实施新证券法,认真做好后续监管工作

创业板,深交所在改革试点注册制度的过程中,考虑到现有公司的实际情况,在并购中同时实施注册制度。在价格形成机制方面,发行股票购买资产的底价从市场参考价格的90%下调至80%,为交易重组双方提供了更加灵活的利益博弈机制。注册制实施后,创业板公司接受了16次重组,其中9次计划将股票发行底价设定为市场参考价格的80%,改革红利的收益进一步扩大。

提高审计效率和透明度,激发市场活力。创业板M&A登记制度减少了审核时限,优化了审核环节,规定发行股票购买资产和重组上市的审核时限分别为45天和3个月。对于满足小额速度要求的M&A和重组申请,受理后没有查询环节,直接出具审核报告。党生科技的重组项目(报价300073,股票咨询)从申请到注册仅用了31个工作日。同时,所有审计程序和审计数据都在官方网站深交所向全市场公开,进一步提高了审计透明度。审计效率和透明度得到提高,增强了改革意识,帮助企业进入产业发展快车道。

聚焦服务深化“配送服务”举措

深交所一贯坚持监管与服务相结合,不断优化服务水平,支持上市公司利用好并购等市场工具,帮助企业防控疫情,服务国企改革,激发民营企业活力,促进上市公司优质发展。

首先,采取切实措施支持上市公司抗击疫情。深交所及时了解企业的困难,及时化解疫情影响,在重组方案披露后,有效实施了适当延长重组财务数据有效期和股东会议通知发布期限等积极措施,支持新乳业(报价02946,股票咨询)、雪浪环境、圣方盈等企业重组及重大交易问题顺利实施。统筹疫情影响上市公司并购绩效,承诺履行监管工作,继续为并购提供“远程培训”,为湖北等疫情严重影响地区提供“现场服务”,传递监管温度,全力支持复工投产。

第二,服务供给方面的结构改革有助于国有及国有企业的改革。2020年是国企三年改革的第一年。深圳67家国有控股上市公司披露控制权变动情况,混合所有制改革进一步深化,国有资本布局进一步优化;全年进行了23次重大资产重组,交易2437亿元,不仅通过重组改造解决了生产经营压力,还通过战略性并购深化了供给侧结构改革。中铁(报价000927,诊断)通过*圣李霞上市,帮助企业扭亏为盈;中国建材有意发售天山股份(报价000877,

诊股)注入多项水泥资产实现整体上市,推动水泥行业深度整合。

  三是激发释放民营企业、中小企业活力。深市全年共有55家民营企业实施重大资产重组,交易金额1046亿元,338家民营企业通过引入战投、控制权变更等优化股权结构,进一步激发企业发展动能,如天山铝业(行情002532,诊股)借壳新界泵业转型为国内领先的铝产业链一体化生产商,交易金额170亿元,为A股全年交易金额最大的重组上市交易。

  四是推进定向可转债试点常态化。自2019年12月份全市场首单定向可转债产品落地实施以来,深交所持续推进定向可转债的试点运行和业务流程电子化工作,规范定向可转债健康发展,为上市公司提供更加便捷高效服务。2020年,TCL科技(行情000100,诊股)、长春高新(行情000661,诊股)等9家深市公司发行定向可转债作为重组支付工具,发行规模为14亿元,发行数量及规模明显提升。过半数公司同时发行定向可转债募集配套资金,融资金额合计41亿元,进一步拓宽直接融资渠道。

  履职责 防风险 严守零容忍底线

  2020年,深交所以提高监管效能为目标,认真履行一线监管职责,发挥科技监管优势,加强全程审慎监管,持续加大对并购重组异常行为的监管力度。

  一手抓信息披露前端,加强问询。全年共发出123份重组问询函,强化事中监管问询,重点针对“三高”交易、忽悠式重组、规避重组上市等异常情况进行刨根问底式问询,对22单高风险重组方案发出2份以上问询函。优化重构企业画像重组审查模块,充分运用科技监管手段,提升审查质效。增加重组回函讨论审查环节,综合运用约谈、上报、局所监管协作等多种措施,严控高风险重组方案向前推进,把好市场入口关。其中,部分项目因重组标的估值合理性、业绩真实性存疑等问题,经严格问询,相关公司已主动撤回材料或终止筹划重组事项。

  一手抓持续监管后端,打击违规。在日常监管及年报审查中,关注重组后续整合和承诺履行情况,强化对商誉减值、业绩承诺精准达标、业绩补偿履行等事项持续监管,促进提高并购重组整合效果。同时,细化重组业绩承诺违规的处分标准,压实中介机构责任,从严从快处分重组违规行为,对部分公司利用重组利好信息炒作股价、精准配合股东减持等行为,及时上报立案调查线索并作出纪律处分;对23单拒不履行重组业绩承诺的案件作出纪律处分,对6名履职尽责不到位的中介机构责任人员作出纪律处分或自律监管措施。

  下一步,深交所将继续深入贯彻落实十九届五中全会和中央经济工作会议精神,按照中国证监会工作部署,坚持市场化、法治化方向,坚持监管与服务并举,完善制度供给,优化审核机制,加强持续监管,在制度建设、政策咨询、方案实施、培训交流、技术保障等方面提供“一揽子”服务,充分发挥并购重组功能作用,提高上市公司质量,支持产业结构转型升级,更好服务国家战略大局,切实助力科技、资本和实体经济高水平循环。

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