「600790股票」子公司多数亏损,资金链“亚健康”,国资入主能否救海南海药?-股票-金融界

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摘要

  近日,海南海药(行情000566,诊股)发布2020年度业绩预告,公司预计全年收益为21亿至24亿元,预计净利润亏损3.42亿至5.10亿元,扣非净利润亏损5.40亿至7.07亿元。同日,海南海药

近日,海南海药(报价:000566)发布了2020年度业绩预测。公司预计年营收21亿至24亿元,预计净利损失3.42亿至5.1亿元,扣除非净利损失5.4亿至7.07亿元。

同日,海南海药程爱民辞去董事长、董事、董事会战略委员会召集人、提名委员会委员职务;刘锡城辞去公司总经理职务,并将继续担任副董事长、董事会战略委员会委员、董事会薪酬与考核委员会委员。

事实上,海南海药连续四年扣除非净利润后一直亏损,靠政府补贴维持运营,国务院国资委的进入也没有改变其趋势。子公司的大部分亏损也给他们带来了沉重的经济负担。值得注意的是,业绩预测发布前四天,海南海药股价下跌,前五名的销售金额都是销售部门。

大多数子公司都在亏损,可持续发展的能力令人怀疑

近日,海南海药子公司开元药业获准复产,原则同意开元药业年产20吨头孢唑肟钠项目及相关配套设施复产。

海南海药对开元药业寄予厚望。2015年6月,董事会变更年产200吨头孢克洛粗品生产线建设项目主体时,将100吨产能的重任委托给开元药业,同时给其增资5000万元。

但从业绩来看,开元药业负担很重,不但没有盈利,反而一直在“烧钱”。从2018年到2020年前三季度,开元药业的收入分别为8948.21万、8440.75万和621.9万,净利润在-,为5293.67万,在-为5524.3万,在-为2156.57万

2019年3月,江苏省盐城市对辖区内所有化工生产企业进行了安全环保整改工作,甚至开元药业等企业先后停产整改。2021年1月16日,开元药业恢复生产,增加了开元药业发展的不确定性。

据我们所知,除开元药业亏损外,2020年上半年,海南海药8家子公司中有6家亏损,只有重庆天地药业和海南海药投入盈利。

海口制药厂特别特别。2019年至2020年前三季度,海口制药厂亏损分别为4.61亿元和4477万元,2018年也实现盈利2.05亿元。为什么出现的表现每隔一年就会发生巨大变化?

重庆天地药业给母公司贡献的利润金额最大,但净利润也持续下滑。2018年至2020年上半年,重庆天地药业分别实现净利润1.53亿元、1.4亿元和6117万元。

扣除4年非净利润,存贷款双高负债高

由于子公司持续亏损和自身经营困难,海南海药的“健康”问题已经暴露,2017年以来业绩开始下滑,2020年以来下滑幅度更为显著。

2017年至2019年,海南海药分别实现收入18.2亿元、24.7亿元和24.5亿元,在-;分别增长18.17%、35.48%和1.07%,实现净利润分别为8663万元、1.2亿元和-1.59亿元;扣除非净利润后,-,为2412万英镑,-为666900英镑,-为62700万英镑

子公司多数亏损,资金链“亚健康”,国资入主能否救海南海药?

2020年全年,海南海药亏损扩大,扣除非净利润亏损5.4亿至7.07亿,下降预计净利润为114.91%,-,为220.48%。

业绩下滑的同时,海南海药的销售费用不但没有减少反而增加了。从2017年到2020年前三季度,其销售费用分别为4.82亿元、7.4亿元、11.6亿元

值得注意的是,海南海药虽然账户不缺钱,同期货币资金20.84亿元,但处于15.21亿元的限制状态,其中定期存款12.08亿元,银行承兑汇票存款2.76亿元。

为了减少负债,海南海药在过去五年中进行了两次非公开发行,第一次是在2015年2月,净募集金额为4.75亿元,其中2.6亿元用于偿还银行贷款。

第二次发生在2016年8月,净募集金额29.6亿元,但2019年4月变更募集项目,终止“远程医疗服务平台项目”,转而用106647.74万元偿还企业债券“17海药01”。换句话说,第二次筹集的资金有三分之一以上仍用于偿还债务。

为缓解债务问题,2020年12月10日,海南海药及其子公司与郑桐南方及其子公司签订债权转让及债务抵销协议,海南海药将债权本息账面净值转让给郑桐南方。相应地,海南海药地产将在未来三年内将开发项目销售收入的35%转让给对方。根据当时的预测,三年销售收入总计13.09亿元。

股价逆势下跌,能否抓住政策红利?

海南海药前身为海口制药,成立于1965年

厂,1994年登陆深交所上市,是海南医药制造老牌企业。其主要产品涵盖中间体、原料药、化学创新药、现代中药、生物药、细胞免疫、高端医疗器械等领域。


  2020年3月,新兴际华医药与海南海药完成战略重组,新海药成为中央企业控股的混合所有制企业,国务院国资委成为海南海药的实控人。


  值得注意的是,2020年以来,其股价高点为2020年9月4日的11.50元/股,2021年2月23日报价为6.32元/股。近六个月来,海南海药股价累计涨幅-36.80%。


  2020年的新冠疫情爆发以来,医药板块备受市场追捧,部分企业股价与业绩双增,而海南海药显然未抓住这次机会。


  据中泰证券(行情600918,诊股)数据显示,2020年医药板块全年板块涨幅52.59%,位于28个一级子行业第6位。其中40个标的涨幅超100%以上,涨幅超过50%的个股83个,新冠疫情带来了最大变量,板块分化态势持续。


  此外,海南海药也没有抓住政策给予的红利。2020年6月1日,中央政府印发《海南自由贸易港建设总体方案》,自贸港给海南的发展带来极大的想象空间,沾上此概念的股票纷纷上涨。


  2019年1月11日,海南省人民政府为支持医药产业发展,印发《海南省健康产业发展规划(2019-2025年)》,提出将智慧健康服务打造成国民经济重要战略性支柱产业,总体发展水平走在全国前列。


  在业绩大幅下滑及资金链捉襟见肘的背景下,海南海药能否抓住政策红利,提升自身竞争力,迎接2025年的产业规划发展呢?我们将持续关注。


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