「股票000950」激战公募市场 券商资管转型构建行业新生态

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  近期,公募基金市场热闹非凡、投资规模及业绩双双抬升,爆款产品层出不穷,其中也不乏券商资管公募化改造产品。更有头部券商资管机构正式官宣拿下公募牌照,积极入局公募市场。据多位券商资管相关人士透露,为加

「股票000950」激战公募市场 券商资管转型构建行业新生态

最近,基金的公开发行市场非常活跃,投资规模和业绩都在上升,爆炸性的产品层出不穷,其中也有许多产品是由证券公司转化而来的。更多的券商资产管理机构负责人正式宣布,他们已经获得公开发行许可证,并积极进入公开发行市场。

据多家证券公司资产管理相关人士介绍,为了加快进入公募市场,各机构正在迅速打造涵盖股权、固定收益、量化、ETF、FOF等丰富的业务板块。积极进行产品创新。同时,在混合竞争时代,证券公司资产管理的转型也面临着处理标的资产、调整原有结构、重构制度和规则等困难。在新生态形成之前,转型在一定阶段必然会经历一个痛苦的时期。

拥抱积极管理

一年来,证券公司公开发行转型进程加快,创新产品层出不穷,为公开发行市场注入新鲜血液。由于不同的资源禀赋和运营模式,各证券公司资产管理选择转化的路径有很大不同。

证券公司部分资产管理机构发挥业务优势,积极拥抱主动管理,加大主动管理的规模和比重,转型发展较快。很多券商认为,无论是公募业务还是集合产品的转型,都应该结合自身优势和禀赋条件来推进,通过自身优势和能力来发挥实力,加快布局。

例如,郑东资产管理公司于2013年获得公开发行许可证,并较早开始选择拥抱积极管理和拥抱股权投资的模式。在巩固利益和其他业务的基础上,郑东资产管理最近也加快了FOF业务的布局,其新产品有望很快进入市场。

CICC资产管理部(报价601995,股票咨询)(港股03908)表示,公司非常重视集合产品的战略布局和战略定位,决定走精品路线。关键产品是股权集合和灵活配置混合集合”之所以选择这种布局,不仅是呼吁响应监管,促进居民储蓄向投资转化,也是大力发展基金股权公开发行,也可以充分结合券商资产管理产品的客户群体偏好和CICC资产管理的投资和研究优势。"

CICC资产管理部表示,与传统的银行理财购买群相比,购买券商资产管理计划的投资者一般对收益要求更高,相应地承受波动的能力更强,因此更青睐股权型、配置灵活的混合型产品。“金钟资产管理在资产配置和股权投资研究方面实力雄厚,资产配置团队的核心人员来自以资产配置能力著称的外部管理机构,具有全球视野和系统研究能力,专注于风险管理,具有行业领先的经济周期预测能力。”

除除权受益产品外,“定投”等产品业务也是集合,证券公司公开发行转型的布局方向之一,丰富产品线已成为许多证券公司资产管理的选择。财通资产管理的一位相关人士表示,公司积极专注于积极管理的推广,专注于股票和债务产品的布局,两条腿走路稳步前进。股权产品方面,除了完善全天候战略产品外,进一步丰富专题产品;在固定收益方面,“固定收益”系列产品将进一步细化。此外,将积极部署创新产品,包括指数量化。

“在新的资产管理法规和金融机构混业经营的竞争格局下,投资者对专业财富的要求越来越高

值得注意的是,尽管转型步伐加快,公开发行转型进程不断加快,但整个经纪资产管理行业的转型仍面临诸多挑战。

CICC资产管理部表示,集合产品在合规法律框架、信息披露、产品设计理念、系统配置、投资运营等方面与转型前的公募基金存在诸多差异,导致集合产品难以转型。第一,体制整顿难。为了使大集合产品全面规范公开发行,公司需要全面梳理和修订原有的风险控制合规制度和投资决策流程;第二,产品投资管理和信息披露很难投标公开发行。公开发行的信息披露时间和方式非常严格,对股指期货等衍生资产的投资有很多限制,实现集合产品在上述方面的平稳过渡是一定的挑战;第三,难以与销售机构和投资者沟通解释。

“除了产品本身的投资和运营改造,每个公司在产品设计和营销方面都做了足够的研究。在集合转型中,产品类型原则上不能改变,如何在现有限制下改善产品线布局,扩大受众群体,同时充分发挥管理者的核心投资优势,是每个组织的重点研究问题。另外,产品成本设计不仅要对未来投资者有吸引力,还要考虑原股东的感受。”上述CICC资产管理部门的人说。

财通资产管理相关人士指出,在制定大集合,转型计划和时间表的过程中,需要考虑基础资产处置、客户沟通、产品结构调整等问题。并充分论证其可行性。监管部门此前发布的相关整改规定中,为资产处置平稳过渡预留了一些可行措施,支持管理人员推进转型。

广发资产管理相关负责人表示,新的资产管理法规的影响将深刻改变经纪资产管理行业的竞争格局,必然导致行业重组和生态优化。在公开招聘的过程中,必然会经历转型的痛苦。

在业内看来,虽然在公募转型过程中困难重重,但券商在自身的平台、资产、渠道、投资研究团队等方面都有优势,很多机构还是能成功渡过过渡期的。“对于大券商来说,组织架构比较完整,人员也比较齐全。与此同时,投资运作的某些方面是根据基金的公开发行而设置的,因此,大集合的制度建设、风险控制合规性、制度建设、信息披露等都发生了转移。人员规格、产品设计、

计等方面都有一定的优势。”上述中金公司资产管理部相关人士表示。

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