「掌阅科技」兴证策略:经济基本面持续复苏 加速拥抱周期制造核心资产

  • A+
所属分类:炒股配资
摘要

  投资要点整体而言,我们维持发布年度策略《权益时代新格局》以来,看好市场,把握做多窗口期。我们自11月份以来重点推荐的优势制造出口链+消费中的服务型消费持续位列行业涨幅榜前列。经济复苏,中美全球复苏

「掌阅科技」兴证策略:经济基本面持续复苏 加速拥抱周期制造核心资产

投资要素

总的来说,从《权益时代新格局》年度策略发布以来,我们一直看好市场,把握住了多窗期。11月以来,我们主要推荐的优势制造业出口链消费中的服务型消费一直排在行业增长榜单的前列。

中美之间的经济复苏和全球复苏是当前市场的主线。美国财政刺激法案,低库存,中美房地产周期共振,中国PPI同比进入正向上区间,周期中上游制造业利润迅速修复。与此同时,全球市场情绪最近相对较高,日经225指数指数触及30年高点,市场风险偏好上升。关注:有两条主线1)全球经济复苏,“拜登贸易”,中国供应周期性制成品的优势;2)消费上以服务业为主。

经济基本面继续复苏,中上游顺周期表现有望迎来全球共鸣。

拜登的1.9万亿刺激计划正式成为公布,在3月中旬之前通过将是一个大概率事件。二是全球库存周期多在底部区域,有望迎来共鸣,实现对经济的强力支撑。随着疫苗的逐步推进,刺激法案和库存底部区域的叠加,有望使美国进入强劲的补货周期,给全球经济带来强劲的复苏,尤其是周期产品的中上游。第三,中美房地产周期,尤其是后周期,有望产生共鸣,加速销售驱动的经济复苏步伐。

随着全球经济复苏,全球大宗商品价格上涨,生产者价格指数上升,A股中上游周期性行业受益。回顾A股,的历史,上升的生产者价格指数积极促进了整体企业利润。在上升的生产者价格指数恢复阶段,-在2009年和-在2016年和2017年在顺周期的板块的上游和下游都有良好的表现

全球流动性关注鲍威尔23日在听证会上的最新声明改变了人们的想法,随之而来的是关注和欧洲通胀预期的发酵。从短期来看,全球流动性仍然宽松。

春节期间,美联储主席发表讲话,强调“耐心和宽松”的重要性,充分就业和就业市场强劲复苏还有很长的路要走。结合美联储以往的平均通胀目标制,我们认为,在经济全面恢复充分就业之前,除非发生极端通胀,否则美联储关注的是就业而非价格,对短期通胀有较高的容忍度。回想起来,2月23日,关注,鲍威尔出席了银行听证会,并表达了他对货币政策的立场;其次,从实际情况来看,上升,仍处于经济复苏和通货膨胀的初级阶段,通货膨胀不足为惧。然而,随后关注人心态的变化影响了通胀预期和流动性紧缩预期,给股票市场高估值品种带来了压力。

板块配置:1)选择全球复苏“拜登贸易”复苏主线PPI上行,关注化工、有色金属、机械、家电、汽车、新能源汽车、半导体等中上游增长链材料设备;2)受益于从疫情中逐渐恢复的服务消费,如影视、医疗美容、餐饮旅游、免税、医药等。

1)得益于全球经济复苏,PPI上升,循环产品中上游改善了趋势从经济复苏的角度看,中国和世界都进入了复苏周期。美国的短期刺激计划和中长期基础设施计划都是对中上游、大宗和原材料、与出口链相关的出口有利的。关注:重点化工(大型炼油化工、计量吸入器、农药、钛白粉)、有色金属(工业金属)、机械、家电、汽车。其次,由于自身行业的蓬勃发展,关注有更好的并购机会

2)受益于从疫情中恢复的服务消费。从2020年的损失到2021年的收益,从疫情中逐渐恢复的服务型消费,值得关注重点关注,比如春节期间持续超预期的影视服务类,趋势,明显提速回归消费的景区、演艺类,以及航空公司集中程度增加时刻受益于飞机供应增长收缩、供应结构优化等。与此同时,关注,也需要医疗美容等相关的服务型消费领域,这是以前由于疫情而无法满足的,可以在2021年逐步恢复。

风险预警:关注三大战役是“做好各类股票风险化解和增量风险防范”,特别是新经济格局、新垄断、大到不能倒的新监管对关联公司基本面运行和投资者预期的影响。

报告正文

展望:加快拥抱周期,制造核心资产

总的来说,从《权益时代新格局》年度策略发布以来,我们一直看好市场,把握住了多窗期。11月以来,我们主要推荐的优势制造业出口链消费中的服务型消费一直排在行业增长榜单的前列。

中美之间的经济复苏和全球复苏是当前市场的主线。美国财政刺激法案,低库存,中美房地产周期共振,中国PPI同比进入正向上区间,周期中上游制造业利润迅速修复。与此同时,全球市场情绪最近相对较高,日经225指数指数触及30年高点,市场风险偏好上升。关注:有两条主线1)全球经济复苏,“拜登贸易”,中国供应周期性制成品的优势;2)消费上以服务业为主。

经济基本面继续复苏,中上游顺周期表现有望迎来全球共鸣。

拜登的1.9万亿刺激计划正式成为公布,在3月中旬之前通过将是一个大概率事件。二是全球库存周期多在底部区域,有望迎来共鸣,实现对经济的强力支撑。随着疫苗的逐步推进,刺激法案和库存底部区域的叠加,有望使美国进入强劲的补货周期,给全球经济带来强劲的复苏,尤其是周期产品的中上游。第三,中美房地产周期,尤其是后周期,有望产生共鸣,加速销售驱动的经济复苏步伐。

随着全球经济复苏,全球大宗商品价格上涨,生产者价格指数上升,A股中上游周期性行业受益。回顾A股,的历史,上升的生产者价格指数积极促进了整体企业利润。在上升的生产者价格指数恢复阶段,-在2009年和-在2016年和2017年在顺周期的板块的上游和下游都有良好的表现

全球流动性关注鲍尔的最新声明在23日的听证会上,人们的想法发生了改变,并跟随欧美市场进入关注

通胀预期发酵情况。短期,全球流动性仍处于宽松态势。

  春节期间,美联储主席发表谈话,强调“耐心维持宽松”的重要性,距离充分就业和强劲复苏的就业市场仍有很大距离。结合此前美联储的平均通胀目标制,我们认为在经济完全恢复充分就业前,除非发生极端以外通胀情况,美联储重心在就业而非价格端,对于短期通胀的容忍度较高。往后看,关注2月23日,鲍威尔出席银行听证会,对于货币政策的表态;其次,从实际情况来看,当前仍处于经济逐步恢复和通胀上升初期,通胀不足惧。但后续关注人心思变,对于通胀预期变化,进而对流动性收缩预期产生影响,对股票市场高估值品种产生压力。

  板块配置:1)选择全球复苏+“Biden Trade”复苏主线+PPI上行,关注化工、有色、机械、家电、汽车,以及新能源车、半导体等成长链条的中上游材料与设备;2)受益于从疫情中逐步恢复的服务型消费,如影视、医美、餐饮旅游、免税、医药等。

  1)受益于全球经济复苏,PPI上行,中上游周期品改善大趋势。从经济复苏的角度来看,中国和全球进入复苏周期,美国无论短期刺激计划和中长期基建计划,都有利于中上游大宗和原材料,出口链条相关的出口品。可重点关注:化工(大炼化、MDI、农药、钛白粉)、有色(工业金属)、机械、家电、汽车。其次,本身行业赛道景气,关注相对业绩更好的新能源车、半导体等链条的中上游材料与设备的机会。

  2)受益于从疫情中恢复的服务型消费。从2020年受损到2021年受益,从疫情中逐步恢复的服务型消费值得重点关注。如:春节档持续超预期的影视服务类,恢复趋势明显提速与消费回流的景区和演艺,以及受益于飞机供给增速收缩+航司集中度提升+时刻供给结构优化的航空等等细分领域。同时,也需要关注类似医美等此前由于疫情无法见面,2021年逐步能够恢复见面的相关服务型消费领域情况。

  风险提示

  关注三大攻坚战“抓好各类存量风险化解和增量风险防范”,特别是对于新经济业态、新型垄断和新型大而不倒可能的监管,给相关公司基本面经营和投资者预期带来的影响

更多股票配资知识关注股票配资平台http://www.04411.net
  • 我的微信
  • 这是我的微信扫一扫
  • weinxin
  • 我的微信公众号
  • 我的微信公众号扫一扫
  • weinxin

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: