「600704资金流向」2021的投资策略:牛市也要有逆向思维 精选公司很重要

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摘要

  2020公募冠军、农银汇理工业4.0基金经理赵诣最近接受采访时表示,在新一年会从两个维度来选择优质企业:一选赛道。二看公司。就这个话题,展开谈谈您们牛年的投资策略,也作为牛年第一期的热议话题。抱团

「600704资金流向」2021的投资策略:牛市也要有逆向思维 精选公司很重要

2020年公募冠军、中国农业银行汇理实业4.0基金经理赵毅近日接受采访时表示,新的一年,将从两个维度选择优质企业:一轨。第二,看公司。关于这个话题,谈谈你在牛,的投资策略,这也是《牛》第一期的一个热门话题

第二春选公司很重要

曹中铭

2020年堪称“公募年”,不仅基金新发行公募超过3万亿元,基金公募规模也超过18万亿元。更重要的是出现,基金公募现象明显,以贵州茅台(报价:600519)为代表的基金团团股公募在过去一年也大放异彩,成为沪深股市不折不扣的“明星股”。

途观股份的良好表现也引发了市场对公募明星经理基金的追捧,一方面,负责公募明星基金,的基金,往往成为投资者争相购买的对象;明星经理基金,负责经常在一天内售罄的新发基金,例如,去年2月18日,明星基金,的经纪人陈光明旗下的瑞远平衡价值在一个三年期的混合基金发行,根据最终的认购确认公告,瑞远平衡价值的三年期混合有效认购资金达到1223.8亿元,也成为认购规模超过1000亿元的第二个新基金。上一次认购资金超过1000亿元,是2007年10月15日摩根亚太优势在基金发行时形成的。

另一方面,公众明星经理基金,对市场的看法也会受到市场的强烈影响。比如2020年公募冠军、中国农业银行汇理实业4.0基金分行经理赵毅最近接受采访,引起围观。赵毅表示,在新的一年里,优质企业将从两个维度进行选择:一是选择轨道,二是看公司。对此,业内不同人士表达了不同看法。

2021年投资目标如何选择,近几年尤其是2020年股市的表现,显然值得参考。自2016年以来,A股已成功融入多个国际知名指数,A股个股股价差异日益突出。低价股票是以退市,洪钟股票的面值为代表的。曾经,上市公司的股价几乎不可能跌破面值。历史上,达尔曼的股价只被称为“珠宝第一股”,跌破了票面价值。然而,随着资本市场开放的深入,资本市场的投资理念开始发生变化。低价股票被放弃,导致“退市".第一股有面值的股票

至于高价股,其代表是贵州茅台。贵州茅台自上市以来,几乎紧跟“牛市”市场。尤其是近年来贵州茅台业绩的强劲增长,加上市场投资风格的变化,其股价的表现也是必然的。贵州茅台股价先后突破1000元和2000元整数大关,最近又在2627.88元的“高地”插上了“红旗”。

2020年,沪深股市产生了最高价的股票,“百元股盟”大幅扩张。继贵州茅台之后,石科技(报价688169)、爱美客(报价300896)两家上市公司的股价也步入了1000股的行列。截至2月19日,沪深两市股价超过100元的上市公司多达151家,这在以前是不可想象的。

客观来说,沪深股市上市公司股价和出现两极分化的背后是有投机的。以贵州茅台为例。目前贵州茅台的市盈率已经超过60倍。近年来,贵州茅台是一个传统的上市公司,虽然其业绩增长不仅有上限,但als

所以在2021年选股的思路中,个人认为有必要避免持股。毕竟,即使在贵州茅台这样的股票,其筹码也开始松动,这实际上是一个不祥的预兆。股价涨多了就跌,跌多了就涨。这是股市的运行规律,即使在价值投资时代也不会改变。

2021年选股,选公司同样重要,但显然要排除抱团股。因为高增长,提取的“剩余价值”不多。但业绩和成长性好,股价涨幅不大的上市公司应该是首选,千万不要接手团团股份的最后一棒。否则,成本将是巨大的。

牛市不能没有一点逆向思维

黄祥源

据假日新闻报道,在茅台股价上涨之际,中国股票,全球最大城市之一的基金,借此机会减持了茅台。这不一定是很大的讽刺,但至少应该被把茅台股价的炒标的从2700元/股提高到3000元/股的人所触动。它告诉我们,市场再怎么愤怒,也不可能有逆向思维。

随着价值投资理念深入人心,不难理解人们对白马蓝筹股情有独钟。然而,价值投资的核心不在于股价或估值,而在于业绩的稳定性,尤其是增长。目前茅台等机构投资存在片面追求高股价高估值的倾向。股票,的估值越高,就越容易得到机构的青睐,股票,的股价越高,就越容易锦上添花。从某种意义上说,这可能与片面理解价值投资分不开。芒格曾对巴菲特说过这样一句话:我宁愿以高价收购一家伟大的公司,也不愿以低价收购一家平庸的公司。巴菲特后来回忆,这句话改变了他一生的投资生涯,真的从猿变成了人。然而,在去年上半年,巴菲特-股票投资组合遭受了前所未有的损失,因为新冠肺炎的突然爆发使他视为伟大公司的股票,航空公司因为濒临破产而暴跌。伟大不在于股价贵不贵,而在于公司业绩是否有持续增长。巴菲特的投资哲学难道没有必要成为价值投资追随者的反面教材吗?

白马蓝筹股甚至在投资价值、股价表现等方面都可能被英雄所认可。

上也未尝不可出现一些阶段性溢出的股价泡沫,不过,这也不应该总是成为抱团有理论或泡沫无害论的借口。在抱团炒股上,无论是美国的所谓散户抱团还是A股的机构抱团,其最终无不是以割散户之韭菜而告终。这里面如果并非没有市场操纵股价操纵之嫌,那么,有什么理由认为机构抱团下的股价泡沫膨胀不是造成只涨指数而大多数股价不涨反跌的罪魁祸首,反而成了推进牛市的极大功臣了呢?以操纵市场操纵股价为目的的抱团早晚不可能不遭到报应。

  价值投资并不是一个一成不变的概念,估值更不存在任何可以固化的模型,对于投资者相关投资行为的成败来说,更其如此。价值投资不仅需要因势利导,与时俱进,有时候不妨也可以众人皆醉我独醒,来一点逆向思维。逆向思维并不等于在抱团炒股一时之间已蔚然成风之际非得在“弃八从二”和“弃二从八”之间作出非此即彼的选择,而是在适度泡沫和过度泡沫之间不能没有冷静而理性的判断,就像上述两家国际机构的中国基金在茅台股价达到或超过估值预期的时候毅然决然地选择落袋为安那样。在笔者看来,这不仅是价值投资观的理性体现,同时,一切以适度价值为追求目标的投资行为所必须遵循的相对安全而且有效的行为规范,也才是真正决定投资成败的关键。如果非要等到泡沫过度泛滥酿成大灾的时候才想到吃后悔药,岂不什么都来不及了吗?

  当前,随着疫苗接种的大规模展开,货币政策支持经济复苏效应的持续扩大,人们的投资信心也正在逐渐地恢复。在这种情况下,市场应当没有理由在继续沉浸在醉意朦胧的抱团炒股氛围中难以自拔将自己的投资视线及时转移到在具有经济复苏逻辑优势的行业、受益于通胀周期性特点的企业以及在转型过程中脱颖而出的高新技术创新产品。投资一选目标,二选路径,但相比之下更重要的还是在于正确和准确地确定股票的适当价值定位和适宜自己的价值取向。

  君子爱财,取之有道。最终决定投资成败的必然将是具有独立人格魅力的逆向思维。在自己的肩膀上长着的是自己的脑袋,才是让自己在更多的时候和更大的程度上不仅立于不败之地,而且还有可能取得相对稳定投资收益的不二法门。

  牛年A股能否迎来牛市?

  皮海洲

  进入2021年的农历春节,时间进入牛年。而从投资者的角度来说,对于牛年,往往总是充满了遐想的。毕竟牛年总容易让人将其与牛市联系在一起,因为有一个共同的“牛”字。而且从之前中国股市经历的两个牛年来看,不论是1997年还是2009年,股市总体表现为一种升势。所以对于2021年这个牛年,市场同样有着牛市的期待。

  实际上,2020年的走势,也确实让市场对2021年的走势充满了期待。鼠年A股开盘2716.70点,收盘3655.09点,全年上涨34.54%。鼠年的走势难免让投资者对牛年的走势更加充满期待。

  不过,尽管投资者对牛年牛市充满期待,但牛年走牛的可能性并不大。从A股经历的两个牛年来看,不论是1997年还是2009年,虽然行情表现不差,但总体来说并没有走出牛市行情,所以牛年并非一定就有牛市,牛年牛市的说法并不一定能够成立。

  而且从牛市来说,最重要的上涨力量应该是来自白马蓝筹股的上涨。但从目前A股市场来看,白马蓝筹股领涨的动力明显不足。因为在机构抱团取暖之下,最主要的白马蓝筹股都被机构抱到高位上去了。白马蓝筹股已处于高风险区。因此,再怎么上涨,都已带动不了市场的人气,像贵州茅台,股价站在了2600元之上,已经成为机构投资者自娱自乐、自弹自唱的品种。股市最重要的领涨力量目前已经很难带领股市上涨。

  并且随着行情的上涨,市场扩容的步伐还在进一步加快。一方面是注册制的实行,A股IPO的步伐在加快。另一方面是行情的上涨也为上市公司的再融资创造了条件,同时行情的上涨也加剧了上市公司大股东及董监高套现的冲动。而这些扩容对行情的向上发展都是构成负面作用的。

  而从宏观面来看,随着宏观经济的走向平稳甚至向好发展,货币刺激政策将会逐步收紧。宽松的货币政策会在一定程度上得到抑制。而这一点对于股市行情的发展显然是不利的。

  所以,对于牛年牛市这一点,投资者还是需要保持谨慎,不可过于乐观。但不论牛年是否有牛市,但牛年的股市不会寂寞这一点基本上是可以肯定的。牛年投资者投资的成败重在选股,鼠年个股两极分化的趋势还会在牛年重演。但如何选股显然是投资者需要直面的一个现实问题。

  如何选股?一选赛道,二看公司,这是一些专业人士近年来常说的一种选股方法。但这显然是一种“正确的废话”,说了跟没有说一样。比如,赛道还是这个赛道,公司还是这些公司,但鼠年的正确选择未必是牛年的正确选择。以白酒股为例,无疑是鼠年股市最牛的群体之一,或许是因为白酒杀毒的缘故,整个鼠年整个股市都喝得酒气冲天。但白酒股显然不能作为牛年的选择。“醉鼠”无关紧要,但牛喝醉了,那无疑将是一件很糟糕的事情。

  牛年哪些股票会迎来投资机会?风水轮流转,任何行业、任何板块、任何股票都有可能获得一定的投资机会。但这三个板块的股票获得投资机会的可能性应该更大一些,相对应的投资风险会较小一些。一是以半导体为代表的科技类股票,科技强国、科技兴国,这是中国发展并走向强大的主旋律,而喝白酒只能是祸国殃民。二是在鼠年一直受到压制的银行股在牛年面临着更好的发展机遇,牛年股市行情要走好,银行股起着至关重要的作用。三是券商股,号称是“牛市的旗手”,股市行情向好,股市IPO与再融资,以及股市的发展,券商股都是受益者。四是对于选股困难的投资者来说,也可以将投资基金作为自己的重要选择,指数基金与行业基金都是可供选择的投资标的。

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