「603100股票」安信策略:A股春季行情迎来高潮阶段 复苏交易仍将是节后行情主线

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策略观点:A股春季行情迎来高潮阶段,复苏交易仍将是节后行情主线春节期间,国内“就地国内”政策催生了史上最强春节档,一线与新一线城市本地游、休闲娱乐、餐饮等服务业复苏明显。海外受益于疫苗接种进程良好,经

「603100股票」安信策略:A股春季行情迎来高潮阶段 复苏交易仍将是节后行情主线

战略角度:A股春季市场迎来高潮阶段,交易的复苏仍将是节后市场的主线

春节期间,国内“本地加国内”的政策孕育了历史上最强的春节,一线城市和新一线城市的本地旅游、休闲娱乐、餐饮等服务业明显复苏。海外国家受益于良好的疫苗接种过程,经济复苏有望升温,油价大幅上涨,外盘主要股指均呈红色。短期内,得益于A股的季节性效应和全球市场风险,A股有望在节后迎来一个“好的开始”,交易的复苏仍将是节后市场的主线。从中期来看,市场对流动性变化的敏感性正在增加,市场将更多地处于结构性牛市状态。应关注国内货币政策的收紧节奏和美国长期国债利率的上升速度。行业重点在关注:食品饮料、化工、银行、医药、有色金属、家电、军工等行业。主题关注:旅游、酒店、餐饮、航空、影视等服务业受益于疫情的恢复。

1.外盘表现回顾:震荡欧美股指上涨

由于疫苗接种过程良好,经济复苏有望升温。春节期间,外盘震荡股市上涨,整体外部环境乐观。外盘主要股指全线上涨:截至2月16日,标准普尔500指数上涨0.39%,纳斯达克上涨0.15%,道琼斯工业平均指数上涨0.29%,恒生指数上涨1.90%。欧洲和日本市场也在上涨。

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2.海外财经新闻

1.根据国际航空运输协会的数据,由于新冠疫情的影响,2019年全球民航客运量比在2020年下降了65.9%,今年预计将恢复到2019年水平的一半。

2.美联储主席鲍威尔表示,美国的政策目标是使通货膨胀率在一段时间内适度高于2%;重申利率将维持在目前接近零的水平,直到经济达到最大就业,上升,的通货膨胀率将达到2%,并在一段时间内适度超过这一水平;重申我们将继续保持目前的债券购买速度,直到我们实现最大就业并在价格稳定方面取得实质性进展。

3.根据“美联储观察”,美联储3月份维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%,加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%;4月份,-保持利率在0%-0.25%区间的概率为97.9%,加息25个基点的概率为2.1%。

4.《经济日报》报道称,作为苹果的长期合作伙伴,TSMC报道称,双方正在合作开发Micro OLED面板,预计将用于苹果全新的增强现实(AR)产品,并已在桃园龙潭秘密开发。

5.根据联合国贸易和发展会议10日发布的数据,2020年下降全球贸易额将在9%左右。在东亚等地进出口贸易增长的带动下,去年第四季度全球货物贸易回升。

6.英国国家统计局12日表示,受新冠肺炎疫情影响,2020年英国经济将萎缩9.9%,为历史最大降幅。

7.美国参议院13日就指控前总统特朗普“煽动叛乱”的弹劾条款进行表决。特朗普没有被定罪,弹劾审判结束,因为赞成票没有达到定罪所需的三分之二多数。

8.日本福岛海岸13日深夜发生7.3级地震后,据日本广播协会电视台16日报道,东北和关东地区共有155人受伤。此外,日本各地的住宅建筑也相继受到影响

1.在“就地过年”的号召下,新年成为酒店的新时尚。去哪儿网数据显示,2021年除夕夜酒店预订量较2019年同期增长30%,酒店预订热门城市主要集中在一线和新一线核心城市,如深圳、重庆、上海、成都等。除酒店外,春运期间本地景点在去哪儿平台上的搜索量较前一周增加了70%,酒景套餐的搜索量增加了40%。

2.春节快递不关门,年货运量同比翻倍。据国家邮政局统计,春节假期前五天,全国邮政快递行业运行平稳有序,共收送快递包裹3.65亿件,同比增长224%。只在除夕和初一初二,全国快递

处理超过1.3亿件,同比增长223%。和往年大量快递从大城市发往中小城市和农村地区不同,今年春节期间,“双向流动”成为最大的特点。


  3.总票房突破70亿,迎史上最强春节档。截至2月17日零点,春节档电影总票房突破70亿元,超过2019年的59.05亿元为最强春节档。其中,《唐人街探案3》以33.6亿暂列春节档总票房第一,上映四天总票房突破30亿元,创中国电影(行情600977,诊股)市场最快破30亿记录,《你好,李焕英》票房超23亿排名第二,《刺杀小说家》近5亿。


  4.棋牌、速食消费猛增。据电商商家大数据检测,与去年同期相比,螺蛳粉和自热火锅这一类的预制速食的销量增长了近15倍,家用的娱乐麻将棋牌在年货节首日的成交量也同比翻了一番多。自年货节上线以来(1月20日-2月3日),全国网上零售额突破5100亿元。


  5.中国银联数据显示,除夕零时至24时,银联网络交易金额3572亿元,同比增长7.1%,交易笔数同比增长10.4%。


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  4. “就地过年”政策影响


  在各地鼓励“就地过年”和严格的返乡管控政策影响下,今年春运人员流动尤其是跨省的人员流动显著减少。根据近期交通运输部公布的客运量日度数据,1月19日至2月11日(除夕),累计旅客发送量为44202.6万人次,较2020年下降71.0%,较2019年下降71.1%;其中,铁路、公路、水路和民航较2020年分别下降61.3%、72.8%、61.1%和61.2%。中国民用航空局数据显示,1月28日至2月3日,航班量总计4.8万架次,同比下降55.23%,日均航班量6890架次,日均取消率54.2%。1月28日至2月15日,全国民航发送旅客累计996.7万人次,同比下降69.1%。后续我们将进一步跟踪返程和复工情况。


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  另一方面,返乡人数减少带来假期期间城市经济活跃度的提升。从宏观数据上看,今年主要城市出行强度水平显著高于往年同期。从微观数据上来看,至2月17日零点,春节档电影总票房已突破70亿元(含预售),超2019年春节档总票房59.05亿元,创下新纪录;其中春节单日票房突破17亿元,打破了2019年春节档单日票房14.58亿元的纪录。去哪儿数据显示,春节前四天,国内景区门票预定量较上一周增长105%,全国有127个城市的景区门票预定量增长超过1倍,其中长三角城市群的景区门票预定量增长最高,苏州、无锡、宁波、南京分别增长4.6倍、3.7倍、3.2倍、2.8倍。据上证报,春节假期,在上海、广州、武汉等多处新能源车企的体验店和销售点,无论是特斯拉,还是小鹏、蔚来、理想、威马等中国新能源(行情600617,诊股)新势力车企,销售人气均较为旺盛。


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  5. 全球疫情形势向好


  本土疫情已在较快时间内得到控制。从防控结果来看,2021年春节全国人员流动的管控措施取得显著成效,在春节前夕已经实现本土新增病例连续5天清零,无症状感染患者也自正月初一以来连续6天无本土新增,相比之下境外输入型病例不确定性较高,仍有常态化管控的必要。


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  欧美疫情出现好转,但疫情寒冬短时间内难以结束。冬季以来,英美德法多国疫情一直处于反复状态,受二次疫情和病毒变异株的影响,欧洲主要经济体均采取了新一轮的管控措施,近一周新增病例数据等呈现出好转趋势。一些国家的感染率在年初达到新高点,现在正急剧降低:美国感染率降至2020年11月初的水平——本周每天新增约10万病例,而年初这个数字已经突破30万名。德国每日新增感染人数在年初超过3万名,现在降至每天8000名,与10月指标基本相当。然而海外疫情的整体情况仍不容乐观,1月以来美国每日新增死亡病例数高达3000以上,且下降极其缓慢。同时各国需要进一步警惕病毒变异株的传播,MedRxiv研究报告显示,变异新冠病毒传播能力比普通病毒高35%至40%,目前仅英国发现的变异株就已经扩散至10个国家和地区。


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  6. 全球疫苗接种情况


  根据美疾控中心的数据,截止美国时间2月16日,美国已经完成近7166万剂疫苗的分发,已有近3967万人至少接种了第一剂疫苗,处于平缓加速进程。目前来看,英美等发达国家疫苗接种速度仍然偏慢,但处于爬坡状态。美国总统拜登多次宣布增加美国疫苗供应,将致力于全球新冠疫情应对,包括疫苗生产、分发和供应的协调。英国政府已实现向1500万最脆弱人群提供第一剂新冠疫苗接种的目标,英国首相表示,对接种疫苗的机会越来越有信心。若在未来一个月能够保持当前的加速状态,按75%的接种率计算,美国疫苗接种有望在三季度左右完成。而欧盟国家疫苗接种进度迟缓,比利时虽已设立首家新冠疫苗接种中心,但疫苗短缺局面仍存,目前欧盟各国积极与疫苗供应商谈判并且引进新疫苗,部分国家接连批准并接种中国疫苗。


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  7. 海外基金持仓情况


  近日,多个海外基金披露四季度持仓情况:


  1.高盛四季度持仓报告显示,高盛四季度持仓总市值达到3886.33亿美元,环比增长10.3%,前五大重仓股分别为标普500ETF、标普500指数ETF看跌期权、苹果公司、特斯拉看跌期权和微软。高盛持仓最多的中概股公司为阿里巴巴,持仓市值41.86亿美元,较上季度增长7%。


  2.瑞银(卢森堡)股票基金-中国机遇基金持仓数据显示,截止至2021年1月底,贵州茅台(行情600519,诊股)为该基金第五大重仓股,持有市值8.16亿美元,环比减少3.66%。


  3.高瓴资本四季度持仓报告显示,公司在美股市场持有95家公司股票,总市值125亿美元,前十大重仓股分别为拼多多、百济神州、京东、ZOOM、爱奇艺、Uber、Enstar Group Limited、泰邦生物、哔哩哔哩和BRIDGEBIO PHARMA INC,其中中概股占据6个席位。


  4.摩根士丹利四季度持仓总市值达6806.66亿美元,环比增长14.40%,前五大重仓股分别为标普500ETF、苹果、微软、亚马逊、标普500看跌期权。


  5.先锋集团第四季度持仓总市值为3.45万亿美元,环比增长14%,前五大重仓股分别为苹果、微软、亚马逊、Facebook、特斯拉,前100大重仓股中,中概股阿里巴巴持仓比重0.42%,排名38位。


  6.根据桥水基金四季度持仓报告显示,基金整体持仓规模为116亿美元,环比增长39%,其中四季度清仓特斯拉,卖出3.65万股,而阿里巴巴持股数量则提高19%,成为桥水第六大重仓股。


  8. 后续关注事件


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  ■资料来源:Wind,Bloomberg,央视新闻,百度,牛津大学,猫眼电影等。


  ■风险提示:1.国内信用收缩超预期;2.美债收益率快速上行;3. 全球疫情未获得有效控制。


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