「600345股票」这个板块来机会了!(附股)

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摘要

  最近不少可转债上市首日破发,比如永安转债、海波转债等,中签了还亏钱,挺让人恶心的。今天简单讲一下如何估算可转债上市首日的开盘价,大家可以用这个方法,算一算哪些可转债值得打新,哪些不值得打。可转债的

最近很多可转债,比如永安可转债、海博可转债,上市第一天就在破发上市,签了还亏,挺恶心的。

「600345股票」这个板块来机会了!(附股)

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今天简单说一下如何估算可转债上市第一天的开盘价格。你可以用这个方法来计算哪些可转债值得做新,哪些不值得。

可转债发行价格全部在100元,也就是说中标的成本价是100元。如果估值大于100元,我们认为这种可转债值得做新。如果低于100元,不值得做新的。不过,需要注意的是,我们的估计价格与可转换债券上市首日的实际开盘价格可能存在较大差距。不代表我算赚钱就赚钱。

证券价格的波动受市场热度、资产质量、隔壁老王腰劲等多种因素影响。有些因素可以预测,有些因素不可预测。我们接受这个设定,我们会继续谈下去。

首先,我将介绍一个计算可转换债券价格的公式:

可转换债券价格=转换价值*(转换溢价利率1)

因此,为了计算可转换债券的价格,我们需要知道可转换债券的可转换价值和溢价利率。

先看换算值。

转换值简单来说就是一个可转换债券转换成股票可以用多少钱,比如一个100元的可转换债券,如果转换值是110元,转换成股票可以用110元

转换价值可以通过转换价格来计算,转换价格将在可转换债券续期前披露。计算公式为:

转换价值=(股价/转换价格)*面值。

以昨天新发行的韦尔可转换债券为例,从公告中可以看出,转换价格为222.83元。

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今天Weir股份的收盘价按221.70元计算,所以换算值=(股价/换算价格)*面值=221.70/222.83*100=99.49元,与手表软件上显示的Weir可转换债券换算值相同。

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然后看看溢价率。

可转换债券的溢价利率是指相对于转换价值的市场价格的溢价。但是,这个地方有个问题。可转换债券只有上市后的市场价格,所以不可能在上市前判断溢价利率。对于未上市的可转换债券,如韦尔可转换债券,溢价利率为0.51%,直接使用发行价格100元,减去99.49元的转换值,再除以100。

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  为了确定可转债的溢价率,我们可以用已经上市的同行业可转债的溢价率,来近期代替新债的溢价率。比如韦尔股份是芯片行业的,同行业的兴森科技和精测电子(其实严格来说也不算同行业)也都发行了可转债,其中兴森转债的溢价率是53%,精测转债的溢价率是21%。


  我们就取比较小的21%溢价率吧,然后再根据可转债价格=转股价值*(转股溢价率+1),算出来韦尔转债的价格=99.49*112%=120.38元。


  再比如我中签的大秦转债,转股价值是84.07元,转股溢价率参考招路转债(招商公路)33%的溢价率,算出来可转债价格=84.07*133%=111.81元。也就是说,中一手大秦转债的预期收益是(111.81-100)*10=118.1元。


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  这种测算方法比较粗糙,没有考虑到资产质量、债权评级、中签率等因素,但确实就是这么个算法。如果大家嫌麻烦的话,可以把可转债价格=转股价值*(转股溢价率+1)这个公式简化一下,假定溢价率是0,那可转债价格直接就等于转股价值了,所以转股价值越大,可转债上市的预期表现就越好。


  比如韦尔股份的转股价值是99.49元,大秦转债的转股价值是84.07元,那韦尔转债上市首日的表现,大概率要比大秦转债更好。转股价值超过100元的可转债,那安全性就很高了。


  不过还需要注意,如果打新的时候转股价值很高,但是打完了之后正股价格一顿狂跌,转股价值也会等比例下跌,也会影响可转债上市后的表现。


  说了这么多,估计很多人都绕晕了,最后总结一下吧:


  特别怕亏钱的,别打。


  不怕亏钱的,无脑打。


  想赚又怕亏的,选转股价值超过90元的打,芯片、医药、新能源、光伏等热门行业优先。


  ……


  行情方面,昨天文章刚说二八分化的行情过于极端,未来会有一个修复,没想到今天修复就开始了。以5G为代表的下半年走势堪称惨绝人寰的板块,今天集体迎来了大反弹,龙头中兴通讯涨停。


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  相比之前以钢铁、煤炭等为代表的“顺周期”炒作,我更好看资金去一些估值比较低,业绩增速也不慢,行业成长空间大,但是投资逻辑有那么点小瑕疵的成长股,典型的就是上面说的5G了。之前因为应用落地不及预期,导致上游的PCB、基站、天线、光模块,中游的数据中心、服务器、通信设备,以及下游的车联网、云游戏都跌了半年,在2020年即将结束的时间点,终于有一部分资金认为跌到位了。


  整个2021年一季度,5G应该都是一个相对来说比较有性价比的方向,原因一个是机构的持仓降到了历史最低,第二个是毛衣战的不确定性消除,第三个是年报业绩预告陆续发布,大家会发现5G的景气度依旧非常好。


  股票的话,我也简单列举几个:


  1、 上游:中兴通讯、中际旭创、新易盛、


  2、 中游:移远通信、光环新网、中科曙光


  3、 下游:三七互娱、广联达、用友网络


  (不是荐股、不是荐股、不是荐股)


  ……


  “斯巴达”历史表现情况:


  今日涨幅:-0.73%


  历史涨幅(2020.10.29~今日收盘):12.89%


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  今天成分股涨得多的,都是前期跌得多的,比如用友网络、海螺水泥(行情600585,诊股);跌得多的,都是前期涨得多的,比如卓胜微(行情300782,诊股)、隆基股份(行情601012,诊股)、恒瑞医药(行情600276,诊股),指数整体回撤不大。


  我本来打算以后根据行情走向,时不时调整成分股,今天发现如果修改成分股,指数的历史涨幅也会改变,所以暂时还改不了,等我回去再研究研究。


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  【以上内容仅代表个人投资建议,不构成买卖依据,股市有风险,投资需谨慎!】


  


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