「按月配资」“史上最严新规”!中国股市未来20年已成定局!

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摘要

  前言:于寒风外读春意,于雷鸣处听雨声。退市制全面铺开,可以说是一次足以彻底改写“中国股市未来20年投资逻辑”的重大变革。有的人说这是史上最严新规,也有的人说这不过是又一次高高举起轻轻落下。如果你想

前言:

寒风外读春,雷动听雨。

退市体系的全面铺开,可以说是一次重大变革,可以彻底改写中国股市未来20年的投资逻辑。

有人说这是历史上最严格的新规,有人说这只是又一次高高挂起,轻轻倒下。

如果你想知道,这个公告到底说了什么?

这个巨大的变化意味着什么?

监管的底层逻辑指向哪里?

未来的财富将如何分配?

仔细看完这篇文章,我会给你看“四条”到底要做什么。一个

2020年12月14日晚,上证所交易所、深证所交易所发布《关于征求退市上市及新规意见的通知》退市体系的尘埃已肆虐数年,全面铺开后正式进入倒计时。

由“新法规”发布的强制性退市条款主要包括:

退市有22项强制性规定,分为四类:交易,金融、监管和非法。

这些变化中最重要的是:

1.“成交量连续120个交易日累计不到500万、300万、100万股”的退市标准已经确定。

退市原来的面额被改成了“收盘价是连续20年低于1元的交易"和退市

同时,增加了“连续20个交易交易日收盘市值均低于3亿英镑”的退市指数。

2.取消之前只看净利润和营收的粗糙打法,增加新的组合指标,使用扣除前后净利润为负、营收在1亿元以下的退市指标。

明确退市“期末负净资产”的强制性要求

同时,“无意见审计报告”和“有负面意见审计报告”对上市公司非标准财务报告的退市准则有严格的要求。

3.建立持续预警机制,该机制将给出预警、持续预警和每日预警,直至退市或合规。

4.核心部分!除了强硬的立场,它还增加了具体的标准,并对非法信息披露、股权变动、经营重大缺陷以及年度报告和半年度报告中的不真实性等行为设定了严格的红线。

改变以前暧昧拖延的弊端,只要你马上触线,不要在两个月内完成直接退市的修正。

这篇文章可谓是中国证券监管史上“最刻板”的规定!

这项新规因此被称为“中国股市历史上最严格的新规”。2

半夜打雷,当“史上最严”的新规出台时,真的炸了一地的好梦。

媒体高呼“狼来了!大坏蛋!”。

但是狼真的来了吗?我觉得不是!

透过现象看本质,按照以往的经验,监管层每一次半夜的叫嚣,第二天市场都会铺上鸡毛,闪烁、践踏、奔跑几乎都是保留的痕迹。

但是半夜打雷怎么办?

第二天,股市只是在开盘,前期做了向下的探索,然后在筑底,开始反弹,最后以双底结构收红。

成交量不到交易的头两天。

市场的平静表现和资本的平静流动,直接表明资本并没有认识到退市体系的所谓“不好”,恐慌只是散户不了解情况的一部分。

相反,退市系统是在午夜推出的,它阻止了上周“三大负面因素”的预期抛售。市场连续两天收盘持平,甚至在第三天,出现强劲反弹。大盘股市当日上涨1.13%,以最高价格收盘。虽然这可能无法逆转趋势,的向下调整,但也透露出一些耐人寻味的意义。

原因在于,这一新规的“强硬”背后,其实透露着一个很大的“不攻”含义。所谓的“读课文,听意思”,主力基金刚刚明白了t

这四篇文章旨在消灭完全没有任何活动的僵尸企业,为更有价值、更具移动性的新兴企业让路,也就是改掉一些公司以前没有考虑业务,只想靠后门和炸壳来搂钱的坏习惯。

而所谓“四缺点一优点”,从“120交易天的不断积累”就可以看出来。这项新规定改变了“不管发生什么,不管发生什么”的懒散政治模式,增加了一些灵活积极的部分。

为什么是“一百二十”,而不是更短或更长?

这是给企业一个异棍杀人的机会,拯救那些还有自救欲望的企业。从此可见,“杀人”只是手段,“搞活”才是目的。

在“杀生”和“搞活”的超调中,给投资者一个反应和思考的时间,让投资者不会一下子和垃圾企业一起沉沦。

因此,为企业和投资者提供了一个持续的公告机制,使这些处于困境的企业和投资者能够做出双向选择。企业再也不能像筹码那样躺着救援,或者通过“拉着投资者一起去死”来迫使监管妥协

P>  “史上最严新规”!中国股市未来20年已成定局!| 米筐原创


  从这个安排来看,就是让投资人用脚投票,但凡上点心、但凡关注一丁点企业价值的投资人,都能够提前从累计成交量以及其他公开性指标及预警信息上看出企业风险的累积,如果连成交量这么直接的流动性指标都漠不关心或者以赌徒心态博暴击,那么跟着企业一起沉也就天经地义了。


  所以这不仅是在淘汰企业,更是在淘汰根本不适合进行证券投资的极业余散户!


  入市有风险、投资需谨慎,有时候“驱离”才是对他们权益最好的保护。


  接下来两条,改变曾经“面值退”为“1元退”,降低了退市压力,给部分企业腾出了一些喘息空间,同时也对喜欢炒作低价股、垃圾股的投资人敲响警钟。


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  值得注意的是,在这两条规定当中,关键字是“连续”,这也是目前网上被提及最多的一个条目之一。


  我对市场总计4149只股票进行了统计,截止12月16日收盘位置,价格低于1元的股票仅有4只,分别是ST金钰、ST刚泰、ST宜生以及ST天夏。


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  其中ST金钰连续收盘价低于1元16天,ST刚泰17天,ST宜生2天,ST天夏1天。


  但是新规当中也提及了,不做一刀切,新规新算的概念。


  也就是说,目前整个中国证券市场竟然没有一只符合“新规价格退”标准的股票!


  这也是为什么网上会有传言“雷声大雨点小”的出因所在。


  到底为什么要这么搞呢?真的是为了“高高举起轻轻落下”?


  如果不断章取义,而是结合后续三条来看,脉络就会非常清晰了。


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  奔着谁去的?无脑高送转!


  其本质意义很简单,高分红、高送转可以!但是要有区分,企业业绩好的、价格合理的,该送你就送。


  但是那些经营业绩差,价格还烂的公司,如果不思进取、只想想通过高送转等名目吸引眼球楼钱,就得掂量掂量后果。


  说白了,就是让企业少玩点那些歪门邪道,一心一意的把精力投入到企业经营当中去,别天天本职工作不做,净整点那有的没的。


  其核心依然是价值引导,对企业本身以及投资人双向的价值引导。


  这就是回归价值!


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  除了第一类对企业和投资人进行价值引导的倾向,第二类“财务类强制退市”,更是加大了对企业回归价值的鞭策力度。


  其中最重要的条目就是这三条:


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  其中尤为重要的部分是后续说明条款中,一改曾经只看净利润和营收指标的粗暴方式,加入了“扣非前/后净利润”的综合性指标。


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  什么叫“扣非”,就是“扣除非经常性损益”。


  其中包括14种情况:


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  也就是说,企业想要靠亏损了以后卖两套房子“起死回生”,已经是不可能的事情了,别管你是“往上搞”还是“往下搞”,反正我只取最低值。


  同时结合期末净资产为负的强退标准,企业除了回归经营本源,认真搞好自身本职以外,几乎没有其他“活路”可走了。


  同时结合第三条“无法出具意见”及“否定意见”两种指标,企业连弄虚作假的路子都被堵死了。


  只要审计部门认为你的财报不能公允的表现企业经营状况,或者无法确定能不能,你都得给我跪!


  别说骗了,哪怕是说不清楚都得死。


  整套监管策略下来,依然是那八个字——“回归诚信、回归价值”。


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  如果说第一类和第二类是引导双方回归价值的套索,那么第三类则可以看做是一把架在企业脖子上的“断头铡”,是整个新规最核心的部分。


  事实证明,想要靠资本自律完成对价值的建设那是完全不可能,马克思说过:一个人为了100%的利润,它就敢践踏一切人间法律;有300%的利润,它就敢犯任何罪行,甚至冒绞首的危险。


  这第三类对困扰市场多年的披露难、披露慢、不披露、假披露等现象进行了强制规定!


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  2018年深大通(行情000038,诊股)武力对抗检查的事件震惊整个金融圈,相关人员拒绝签收监督检查、调查通知书,拒绝检查、调查人员进入办公场所,拒绝接受询问,拒绝提供会议纪要等相关文件资料,辱骂、威胁检查、调查人员,擅自转移、隐瞒被封存的重要证据等拒绝、阻碍检查。


  但依据当时条例,仅仅是对其罚款60余万元,主要责任人处以“市场禁入”处罚。


  相比其违法所得,这种处罚力度几乎等于按摩!


  由此也给众多企业开了一个极差的先例。从此几乎形成了“闷着头搂钱、检查来了对抗”的风气,罚款几乎快成了黑钱洗白的“充值道具”。


  但是此次新规一出,一切皆成过往。


  我不管你业绩怎么样,我也不管你屁股后面是什么事儿,要么合规披露、要么接受检查,否则直接ST,两个月内敢不服软直接退市。


  这就是强行将所有上市公司纳入监管规则之中,从此谁也别想做那“法外之徒”,表面上看是在降低退市门槛,但实则是加大监管权力,画出红线亮出刀子,威慑宵小才是主要目的。


  说白了,就是那句“金樽共汝饮,白刃不相饶”!


  至于最后一类违法类强退,则更加简单直接的说明了“此处没有法外之徒的生存空间”,某极信息那种1年之内被4家法院强制执行6回的企业,投资人入场前可要好好掂量掂量了!


  6


  纵观整个退市新规,其核心与其说是如何“退”,不如说是如何“不退”。与其说是“如何处罚违规”不如说是“如何让企业不违规”。


  与其说这次退市制是奔着上市公司去的,不如说主要是奔着合理引导投资者价值观去的。


  监管的主要目的,是引导投资者从资本投机转向价值投资,逼迫企业在合规、合法的区间内从市场资本导向回归企业经营本源。


  为市场溯本清源,淘汰死性不改、无视诚信、漠视经营的垃圾企业和“人渣”公司,为开启慢牛、长牛的健康行情奠定基础。


  “守规矩,做价值”的思想贯穿始终,也与近几年监管层不断强调的“长牛”、“慢牛”基调珠联璧合。


  对企业和投资人的双向引导隐藏在字里行间。


  未来的中国股市,在这种双向引导,双向选择,双向制约之下,必然要走到价值投资的主路上去。


  而以价值为核心,以监管为骨架的价值长牛、慢牛几乎已经成定局。


  曾经每一次政策风向的改变,都必然会引发一场造富神话,踩准政策的节点,更随政策方向才是一飞冲天的不二法门。


  正所谓“大鹏一日乘风起,扶摇直上九万里”,专注以投资优质企业,专注于长远发展的价值投资者,才是未来二十年中国股市真正的宠儿!


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