「华西能源股票」银行股“大象起舞” 提前引国电投股票爆跨年度牛市

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摘要

11月27日,银行板块“大象起舞”领涨两市,引起市场广泛关注。截至收盘,沪指收涨1.14%,而申万银行指数当日涨幅达到2.25%,由此成为当日涨幅排名第一的行业板块。  对于牛市中银行板块的一举一动,

11月27日,该行旗下的板块“舞动的大象”引领两市崛起,为关注造成了广阔的市场。收盘时,沪指收盘上涨1.14%,而深湾银行指数当日上涨2.25%,成为当日涨幅最高的行业板块。

中国板块,银行牛市, 《红周刊》记者的一举一动都比往年多了关注。例如,袁林投资董事长袁林曾表示,现在处于牛市,的初期阶段,任何板块都有机会轮换。7月初,在板块,等银行将沪指“从地下崛起”后,也有《红周刊》年《金融、地产踏上“牛途”征程每次回调皆是机会》的报道。

那么,年底银行股的投资逻辑发生了哪些变化,板块市场的可持续性如何?记者采访的专业投资者普遍认为,银行股的合理估值应该在10倍以上,但现在基本在4到6倍的范围内,所以即使银行业绩不再增长,其估值也应该翻倍。

各种基金“成立”和银行股“跳舞”

据记者统计,截至11月27日收盘,该行指数(深湾)上涨2.25%,在28个深湾一级行业中排名第一(见附图)。其中,厦门银行(601187)增幅最大,为9.97%,紫金银行(601860)和工商银行(601398)增幅紧随其后,分别为6.44%和5.89%。与此同时,前期领涨的通信、计算机、电气设备等行业也在最大输家之列。

附图神湾一级产业增加名单

「华西能源股票」银行股“大象起舞” 提前引国电投股票爆跨年度牛市

从资本流动的角度来看,北上争取资本是搭建平台的人之一。统计显示,11月27日两市成交额为7257.22亿元,低于交易前一天7329.66亿元的成交规模,但北行资本交易净买入A股24.76亿元。此外,本周A股,北行累计净买入资金168.5亿元,为第四季度以来单周净买入第二高。

当然也有“炒作基金”的参与。以增加名单前三名的银行为例。虽然紫金银行和中国工商银行是最大的赢家,但他们的换手率分别只有5.47%和0.34%,而厦门银行的换手率高达45.70%。此外,从交易交易营业部的情况来看,拉萨团结路第二证券营业部和拉萨东环路第二证券营业部这两个经纪营业部也在名单上。

事实上,在此之前,许多银行股都受到公开发行、私募和经纪公司等国内机构的青睐。比如第三季度,机构基金股票市值涨幅居前的平安银行(000001)、招商银行(600036)、宁波银行(002142),分别增长360.66亿元、294.76亿元、114.91亿元(见附表)。在沪深股市的近4000只股票股票中,只有68只股票市值上涨

第三季度机构股市值增加的前十大银行股

「华西能源股票」银行股“大象起舞” 提前引国电投股票爆跨年度牛市

性能反转和极度低估是主要原因

那么,是什么原因让银行股受到“聪明钱”、“投机基金”和国内机构基金的青睐呢?

根据CICC (601995)的报告,这主要是因为新贷款利率表在第三季度稳定并出现季度反弹,预计净息差开始乐观,重申了“业绩反转,不反弹”的行业判断。

一位券商分析师也告诉记者,自第四季度以来,银行股基本面逐渐稳定,市场预期持续改善。根据11月26日的货币政策报告,贷款利率迎来了上行的拐点,这对公共业务较多的大型国有银行非常有利,投资者对未来的利差趋势将更有信心。

从估值角度看,基金,总经理董宝珍认为,银行股“吸金”主要有两个原因:一是绝对低估,绝对安全边际如果A股排除银行,其他行业整体估值很可能会超过市盈率40倍,银行接近“破产价”;第二,疫情过后,全球流动性泛滥。很多国家短期利率为零,长期利率只有1%。这些“热钱”肯定会投在股市擅长“做梦”的板块,所以成长股包括特斯拉,互联网公司等。上涨得更快,股票价格严重偏离估值,而银行等价值股则被“排除在外”。

“但是现在,

,谁都能看出来,成长股已经高高在上了,而且全球的流动性还没有回收,大规模且低成本的廉价资金还在资本市场。所以,资金开始转向与绝对低估结合。”他坦言。

  投资董事长李昌民也有相似观点,其认为,今年下半年很多公募和私募等机构已经挣得不少了,为了应对年底的考核,他们很多会考虑到防御属性的股票。

  此外,职业投资人张俊鸣进一步解释,银行股确实存在一定的补涨效应。因为银行股由于今年为实体经济“让利”的政策导向以及市场对其资产质量的担忧,估值被极度压缩。尤其是在近期部分国企债券的违约,更让市场担忧其债务危机的问题。但现在估值接近历史极值,已在很大程度上反应了利空的影响,而近期又有高层明确打击“逃废债”的表态,他认为,银行股基本面的利空已经充分释放,因此部分资金选择加大配置力度。

  长期回报可观,

  银行股内部分化亦显现

  而对于银行股“大象起舞”的持续性,投资人也普遍有较好预期。

  董宝珍认为,银行股的长期投资价值是确定的,因为现在银行合理的估值应该是10倍以上,但现在普遍都是四倍~六倍,所以即使银行的业绩不再增长,其估值水平也应该翻一倍。同时,他还表示,银行股的业绩可能会在未来的某个时刻大幅增长。因为目前中国的银行处理坏账已经趋于尾声,用于冲销坏账的钱将不再作为成本,反而要归到利润。而在业绩大幅增长以及严重的低估下,银行股有望实现“戴维斯双击”。

  张俊鸣直接表示:“作为百业之母,银行本身是一个顺周期特点极其明显的板块,如果看好中国经济长期发展前景的话,目前估值极低的银行股作为一个整体,没有长期看空的理由。即使从市场波动的角度来看,每一轮牛市银行板块的平均市净率都可以修复到1倍以上,目前的估值存在一定的配置价值。”

  上述券商分析师也向记者表示,银行股长期投资价值仍取决于资产质量和零售业务拓展,目前在财富管理领域取得好成绩的招商银行、平安银行、宁波银行仍然具备显著的长期价值。此外,国有大行虽然长期受制于经济放缓及资本补充压力,但目前估值非常低,长期投资回报预计也比较可观。

  不过,记者注意到,银行股之间也有明显分化:其中招商银行、平安银行、宁波银行等虽然在11月27日的板块上冲行情中表现并不抢眼,但它们的股价一直在不断创造新高。对比来看,板块中多数银行股则在近期相对沉寂。

  李昌民向记者解释,借鉴成熟市场的经验来看,银行与银行之间的估值的分化是一个大趋势,而且这个差距会越来越大,像以前齐涨齐跌的时代已经过去了。所以接下来对股民投资能力的要求越来越严格,个人投资者越来越难在市场上赚钱了。

  操作层面,张俊鸣则建议,对配置市值参与打新的投资者来说,买入高分红、低估值的银行股作为底仓是不错的选择。当然,投资银行股也需要一定的耐心,选择ETF基金或许是比较简便的一个配置方向。

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