「亚星客车股票」上坤地产:年内最年轻上市房企登陆港交所 深耕策略支撑长期发展 | 房资新股

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摘要

  被称为“地产新生力量”的上坤地产(06900.HK)已于11月17日正式登陆港股市场。创立于2010年、搭上金融危机后房地产行业红利末班车的上坤地产是一家专注于长三角经济区的成长型物业开发商。作为

尚坤房地产(06900。被称为“房地产新势力”的香港,于11月17日正式登陆香港股市。尚坤房地产股份有限公司成立于2010年,是专注于长三角经济区的成长型房地产开发商,是金融危机后的最后一批房地产红利。作为今年最年轻的上市房地产企业,其特点和发展前景如何?

三年营收复合年增长率150.5%,毛利率高于行业平均水平

尚坤房地产有限公司是一家立足上海的内资物业企业,深入培育长三角经济区,逐步向珠三角经济区和中部核心经济区扩张。就综合实力而言,尚坤房地产在2020年中国房地产开发企业百强中排名第79位,稳居房地产企业百强。同时,尚坤也位列2020年中国房地产开发企业经营业绩前10名、发展潜力前10名。

根据招股,指示,尚坤房地产2017年和-2019年的收入主要来自三部分:物业销售、物业租赁收入和咨询服务,总额分别为12.01亿元、68.47亿元和75.35亿元,复合年增长率为150.5%。

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制图:金融上市公司研究所资料来源:招股手册

从上图可以看出,物业销售业务对公司收入的贡献最大。物业销售收入由2017年的11.69亿元增加至2018年的67.89亿元,增幅为480.7%,主要是由于确认的总建筑面积和确认的平均售价增加。从2018年到2091年增长9.7%至74.49,增速放缓,主要是由于确认毛建筑面积增加的收入被确认平均售价的下降部分抵消。

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制图:金融上市公司研究所资料来源:招股手册

从公司盈利能力来看,报告期净利润增长较快,从2017年的3000万元增长到2018年的6.7亿元,2019年进一步增长到6.8亿元,三年复合增长率为376.1%。同时,公司2017-2020年前四个月的毛利率高于行业平均水平。今年前四个月,尚坤房地产实现毛利率51.6%。

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制图:金融上市公司研究所资料来源:手册,鲍

从提高运营效率的角度来看,尚坤地产建立了“储、建、供、销、储、退、结、融资”即土地储备、建设、供应、销售、融资、库存、支付、交付的整体大型运营管理体系。以八大关键运营环节为核心,将其原有的TVPC运营监控体系,从规划、价值、盈利、和

深耕和扩大新的“两只手”,70%的土壤储存位于长江三角洲

尚坤房地产作为国内一家新兴的房地产开发商,为住宅物业提供新技术和艺术设计,满足不同客户群体的各种需求和偏好,为客户提供智能化、便捷化、美观化的生活体验。公司的发展战略始终以住宅物业为核心业务,辅以商业和综合物业开发,以保持均衡的开发项目组合。

公司成立五年来,坚定不移地致力于上海的房地产开发项目。在获得“2016年上海房企销售金额前30名”后,公司于2016年开始全国扩张计划,首先进入中国苏州。

目前,我国房地产市场单边快速崛起的时代已经结束,征地风险逐渐凸显。一旦收购错了土地,可能会拖累现金流。因此,尚坤房地产通过“精准征地”的策略获得了优质的土地储备

目前,长三角经济区城市群是中国最成熟的城市群之一,常住人口城市化率达到72%,城镇联系紧密,区域一体化进程迅速。同时,居民收入水平稳步提高,购买力增强。长三角经济区城市群核心城市(一线城市、省会城市)人均可支配收入达到57,500元/人,而非核心城市居民人均可支配收入也达到47511元/人,购买力远强于全国城镇居民人均可支配收入39251元。对改善住房的需求将继续,成交量和房地产市场的交易价格预计将保持高水平。

截至2020年7月31日,尚坤房地产已在8个省市的14个城市开展业务,分布在中国三大核心经济区,即长三角经济区、珠三角经济区和中央核心经济区,在不同发展阶段有49个物业组合,在其中拥有投资权益。截至2020年7月31日,公司土地总储量约为410万平方米,约占总建筑面积的300万平方米,其中近70%位于长三角经济区。目前,公司打算进一步渗透到长三角经济区的主要城市,巩固在珠三角经济区和中部核心经济区的业务。

区域性住宅企业向全国扩张

近年来,中国城市化进程的加快和城镇居民人均可支配收入的增加,促进了居民购买力的提高,进一步推动了消费升级,也对住宅需求起到了重要的推动作用。然而,随着中央政府“留而不炒”的政策和“一城一策”的实施,以及房地产长效机制的建立,房地产的“去金融”行动收紧了房企的融资渠道,加大了销售去扩张的压力,同时也明确了房地产的未来。在这种背景下,无法适应这个趋势的中小房企越来越边缘化,只有能在全国范围内布局的房企才能因此,越来越多的区域性住宅企业将在中国更多的热点地区进行土地开发。

一些区域性住房企业在全国范围内扩张

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制表:金融上市公司研究所行业来源:百度百科

从上面的例子可以发现,上市往往是区域性房企走向全国的关键转折点。上市可以降低公司的杠杆率,弥补资本的不足,改善资本结构,加快现有项目的发展,促进资金的退出。值得注意的是,大部分房企经过区域深度培育,将总部迁到上海,从而打开全国布局,完成上市;尚坤出生在上海,其起点、产品细节、人才厚度明显领先于其他同类房地产企业。

关于区域性房企参与国家布局,业内有人建议,区域性房企进入国家布局时,要随时监控自身的抗风险能力,不要盲目扩张,把重点放在产品本身,或者与一些实力雄厚的房企合作,或者外包,以推出自己的品牌口碑。

对此,尚坤地产执行董事、董事长兼总裁朱静认为,疫情加速了业主对产品需求的变化,从以前的价格纠结到现在对产品质量的重视。她呼吁业内同行不要为了追求规模而搞大型项目,那样会导致没有时间进行设计和产品酝酿。朱静还主张以有限的成本进行产品创新,加强客户产品敏感度创新。

根据招股,招股书,尚坤房地产将在未来三个“五年”内瞄准有发展前景的核心城市,在都市圈取得突破,为公司规模和服务范围的双重扩张做出贡献

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