「002414股票」失速的良品铺子 如何用低研发费率维持高端路线?

  • A+
所属分类:股票配资公司
摘要

  10月25日,国内零食品牌良品铺子(行情603719,诊股)(603719.SH)发布的三季报显示,Q3实现营收19.19亿元,同比下降1.82%;实现净利润1.015亿元,同比下降16.68%。

「002414股票」失速的良品铺子 如何用低研发费率维持高端路线?

10月25日,国内零食品牌好店发布第三季度报告(报价603719,诊断库存)(603719。SH)显示,下降;第三季度实现营收19.19亿元,同比增长1.82%。净利润1.015亿元,同比增长16.68%

前三季度好店实现收入55.29亿元,同比增长1.29%;净利润约为2.64亿元,比下降高16.99%。显然,收入增加而利润不增加。

此外,第三季度报告的净经营现金流同比下降74.5%,引人注目;而且运营利润率不断被销售费用吞噬;与此同时,它一直表现出“高端零食”的主要策略,但其R&D消费率不如三只松鼠(报价300783,股票咨询)(300783。SZ)。这个高端是真的吗?

净营运现金流下降了70%

在第三季度开一家好商店,不仅是为了增加收入,也是为了增加利润,而且是为了有一个大的净经营现金流下降。

根据第三季度报告,好店经营活动现金流入61.28亿元,经营活动现金流出60.28亿元,净经营现金流8900万元,比去年同期3.48亿元的下降高出74.5%

净经营现金流下降是因为应收账款增加导致账面利润,还是应付账款减少意味着公司在供应链中的话语权较弱?

在财务报告中,好店解释说,当前经营活动产生的现金流流入随着销售额的增加而增加;经营活动现金流出的增加主要是因为疫情期间,公司为了支持供应商的发展,扩大了供应商付款的现金结算比例,推广所支付的费用和税费较去年有所增加。

《投资者网》查好店资产负债表发现,第三季度公司应付账款减少约8900万元,应付票据减少约2.68亿元,应付员工工资减少4.06亿元,完全覆盖了去年报告期末的净经营现金流,说明好店是真的。

但问题是,好店为了支持上游供应商的发展,会主动减少公司相关应收账款和应收票据多久?这会不会让上游供应商对好的店铺养成“快收”的惯性,导致公司的项目长期减少?

经营利润率在下降是显而易见的

好店是线下小吃品牌。与三只松鼠相比,它的通道布局相对合理。目前线上线下差不多占50%。因为线下直营店产品毛利率长期在50%以上,所以好店整体毛利率和净利润都高于主线上的三只松鼠。

但在疫情期间,消费者并没有呆在家里,消费主要转移到网上市场,迫使好的店铺在网上抢夺客户。《投资者网》梳理发现,2020年第一季度-第三季度,好店在线渠道占比由27.8%上升至31.7%,上升近4个百分点;同期,线下渠道占比由57.8%变为52.7%,下降超过5个百分点。

在这次涨跌之间,出现了很多问题,首先是公司销售费用的急剧增加。因为好店铺的渠道优势是线下,获得客户的成本优于线上,但是你上线后,需要公司加大相关电商平台的广告投放力度。

第三季度报告显示,本期好店销售费用占比21.99%,比去年同期的19.12%上升2.87个百分点;同期,三只松鼠的销售费用比例为22.64%,仅比去年同期的21.77%高出0.87个百分点。

这导致出现的营业利润率呈现出不同的趋势。第三季度,好商店的营业利润率为5.78%,高于第一季度的水平

在“高端”战略的加持下,好店的毛利率也是行业领先的,这一点可以从三只大小相同,主要从事坚果类零食的松鼠对比中得到。三年来的数据显示,好店铺的毛利率高于三只松鼠。目前好店毛利率还是比三只松鼠高4.5个百分点。

常识告诉我们,要想获得更高的毛利率,要么“好东西卖得更贵”,要么“普通东西做得更便宜”。在零食行业,在原材料供应、店铺租金、物流、劳动力等成本环节打不开缺口的背景下,“好东西卖起来更贵”成了好店铺的选择。

所以,这也是好的店铺总是把自己定义为“高端零食”的原因。但是,“好东西”不仅仅是口号,还需要公司投入真金白银。《投资者网》梳理好店的财务报告发现其产品研发投入不如毛利率较低的三只松鼠。

根据财务报告,从2018年到2020年第三季度,三只松鼠的R&D消费率高于好店,这一特征还包括扩大的趋势

那么,一家好的店铺如何在R&D投资水平较低的情况下维持其高端小吃路线呢?针对以上问题,《投资者网》咨询了好店的秘书,未收到回复。更多关于股票配资关注股票配资平台http://www.04411.net的知识

  • 我的微信
  • 这是我的微信扫一扫
  • weinxin
  • 我的微信公众号
  • 我的微信公众号扫一扫
  • weinxin

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: