「股票与基金」并购重组审核多单被否 资产质地是考察重点

  • A+
所属分类:股票配资平台
摘要

  近日,上市公司并购重组项目接连被否,引发了市场对监管转向的热议。证监会并购重组委近期连续否决了联明股份(行情603006,诊股)、德新交运(行情603032,诊股)和宝钢包装(行情601968,诊

「股票与基金」并购重组审核多单被否 资产质地是考察重点

最近,上市公司的并购重组项目相继被否决,引发了市场对监管转移的激烈讨论。

中国证监会M&A与重组委近日驳回了联明(报价603006,咨询股)、德信交通(报价603032,咨询股)和宝钢包装(报价601968,咨询股)的重组申请,年批准率降至78.57%,创下近年并购批准率新低。同时也远低于今年IPO的批准率94.96%

市场参与者认为,被拒绝的项目与大川基础资产的可持续盈利能力有关,这延续了以前严格监管的原则,特别是遏制了“三高”,即高估值、高业绩承诺和高商誉的关注,有利于提高上市公司质量,激发市场活力,规范M&A发展和重组市场。

并购重组审核通过率

跌破80%

在交易的两天,三家上市公司的并购被否决,这成为关注的一件大事。根据证监会官网披露的M&A重组委2020年第46次会议审计结果公告,当天将会考试的联明股份和德信交通的重组被否决。随后,宝钢包装重组受阻。拒绝上市公司并购的案例大幅增加。

这也降低了2020年上市公司并购的批准率。据记者统计,从今年到10月27日,M&A委员会共审查了69个重组项目,15个重组被否决,否决率约为21.43%,通过率为78.57%,创下近年来新低。2018年和2019年,并购重组申请的批准率分别为85.4%和83.1%。

根据具体时间,今年1月,-9月中旬被拒,出现3、7月被拒。1月、2月、6月、8月分别否决了1个重组项目,4月、9月分别否决了2个重组项目。截至目前,5月份被否决的重组数量最高,有4家;去年同期,在M&A委员会审核的86个并购项目中,有16个被否决,否决率约为18.6%。

在废品率上升的同时,并购重组审核的步伐也在加快。自8月份以来,M&A委员会的审查节奏明显加快。每周将审核3家-上市公司的2份M&A申请。

证监会有关部门负责人此前表示,将指导和协调证监会和交易所证券,共同做好M&A和重组项目的监管和服务工作,进一步加快审计进度,提高审计效率,支持上市公司在疫情正常防控状态下健康发展。

一家经纪公司的投资银行家表示,M&A重组业务是资本市场再融资、强联盟或跨行业区域发展的重要手段。在注册制改革的背景下,资本市场的相关制度不断鼓励M&A和优质企业的重组,同时,严厉打击盲目跨行业发展只是为了炒作股票价格的违法行为。

被拒绝的项目

它主要与基础资产的结构有关

从被拒绝的案例来看,大多与标的资产的核心竞争力、可持续盈利能力、估值合理性可疑、信息披露不规范有关。

联明股份和德信交割是否受理,与《上市公司重大资产重组管理办法》第43条有关。根据规定,上市公司发行股票购买资产时,需要充分说明和披露这种交易有利于提高资产质量、改善财务状况和增强上市公司的可持续盈利能力。财务会计报告

联明股份拟通过发行股份收购联明包装100%股权。交易建成后,公司将直接持有联明包装100%的股权,并通过联明包装间接持有上海包装100%的股权和烟台联驰100%的股权。

德信交通拟通过发行股份和支付现金的方式,购买赣州智宏、剑河投资、东莞芝罘、东莞智宏持有的智宏精密90%股权。根据中统城评估出具的《资产评估报告》,以2020年3月31日为评估基准日,智宏精密100%股权的评估值为70064万元。基于该评估值,经交易各方协商,智宏精密90%股权的交易为人民币6.3亿元

宝钢包装拒绝的原因相对较少。交易交易对手最终投资者披露不符合重组相关标准,信息披露不完整。此前,在反馈中,证监会要求公司披露交易,合伙企业的相关信息,公司认为相关合伙企业不符合监管要求,仍处于过渡期,正在积极整改。从结果来看,上述说法不符合监管要求。

宝钢包装不接受兼并重组的拒绝。在关于发行股份购买资产和关联交易,的公告中,他表示,根据并购重组委的审查意见,公司将进一步修改、补充和完善本次重组的交易计划及相关申请材料,适时重新提交证监会审查,并及时履行信息披露义务。

此外,一些企业因未充分说明标的资产的核心竞争力而被拒绝,交易估值的合理性和定价的公平性不符合要求,一些企业因标的资产持续盈利的不确定性而被拒绝并购。

上述投资银行家认为,上述企业被拒并非意料之中,其毛利率是否能保持明显高于同行值得怀疑。但现在要根据高毛利率带来的高利润水平来估值,人们很难不担心后续业绩下滑可能带来的商誉风险。

“此外,案件是否被驳回并不意味着监管审查已经转向。从被拒的原因来看,和以前没什么区别。”这位投资银行家指出,对并购的审查越来越严格,特别是在注册制改革环境下,IPO时间大大减少,大多数具备一定条件的公司选择IPO,部分被收购对象质量一般,再加上溢价,跨境高、不合规等因素的综合影响。更多关于股票配资关注股票配资平台http://www.04411.net的知识

  • 我的微信
  • 这是我的微信扫一扫
  • weinxin
  • 我的微信公众号
  • 我的微信公众号扫一扫
  • weinxin

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: