「亚太股份股票」监管层拟合并深交所主板与中小板,对股市意味着什么?

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  10月27日,一个关于股市的大消息破空而来: 监管层拟合并深交所主板与中小板,并重启深交所主板市场的IPO。较早报道这个消息的是“财新网”。“财新”援引“知情人士”的话说:“主板和中小板合并后,不

10月27日,一则关于股市的大新闻传出:监管部门拟将深交所主板与中小板合并,重启深交所主板IPO。

「亚太股份股票」监管层拟合并深交所主板与中小板,对股市意味着什么?

是Caixin.com早些时候报道了这个消息。财新援引“知情人士”的话说:

“主板和中小板合并后,不再局限于企业规模,只要符合上市标准,就在主板上市”。

他还表示,深交所主板长期没有发行融资功能,主板和中小板的上市和监管要求基本一致,不需要区分。从未来发展结构来看,上交所是主板科技创新板,深交所是主板创业板

目前官方还没有做出“确认”或“消解”消息的声明。这个消息已经在网上传播了10多个小时。

那么问题来了:这个大动作会给股市带来什么影响,会给中国的金融布局带来什么?

在我看来,如果消息属实,说明沪深股市已经基本进入了“同质化竞争”的时代,对深圳比对上海更有利。

对于二级市场来说,基本没有什么影响(短期来看,市场可能理解为“应该加速扩张”,略显空洞)。但对部分指数基金,来说,可能需要全面调整指数和股票在深交所指数系统中,——中小板指数将消失,主板指数将调整。

至于调整的目的,我估计主要有两个原因:第一,在深交所主板重启IPO,可以让发行股票的渠道更畅通,因为深交所可以接受大企业。要知道,目前中小板股票的市值还没有超过5000亿。第二,实行注册制方便,没有一个板块麻烦很多(中国A股,目前有五个板块,还有三个板块没有实行注册制)。

新中国的股票市场是改革开放后逐步建立起来的。深圳和上海获得一等奖,两个市场都在1990年12月开放。上海直接宣布正式开业(12月19日),深圳一开始只是宣布“试营业”(12月1日),然后在次年7月才宣布正式开业。因此,关于谁是第一个交易所一直存在争议

在市场建立初期,监管权不在证监会,在央行上海、深圳分行。因此,这两个市场曾在当地政府,的支持下激烈竞争,并在完全同质化的情况下发展(当时,印花税归地方当局所有)。

直到1997年8月,监管权才移交给证监会。

管理层马上开始解决两个交易所之间的“同质化竞争问题”当时当然是学美——。美国不是有纽交所和纳斯达克吗?然后中国好办,上交所是老大。未来发展主板市场,服务大企业,走纽交所的路子。深交所是二胎,要搞创业板,走纳斯达克的路子。

于是决定在2000年发行,深交所主板停止IPO,全力备战创业板,当时的计划是创业板发展后深交所主板市场并入上海。

计划没有很快改变。深交所主板“藏在雪里”后,美国科学网股票泡沫破裂,纳斯达克股市崩盘。1999年推出的香港创业板,也是鸡毛。因此,大陆是否以及何时会介入创业板成为一个大问题。

于是,深交所的被无限期搁置,而佘的IPO

深交所资源长期闲置,深圳金融产业停滞不前,不符合国家利益。2004年5月,国家决定在深交所设立中小板,上市门槛高于创业板,以防范风险。于是,中小板诞生了。至于深圳和创业板,直到2009年10月才出现。

最终的结果是:深交所的每一朵云都有一线希望,获得了两个板块:中小板和创业板,而主板市场却从未去过上海。

由于中国经济的快速发展,民间创业的热情,中小板和创业板,丰富的上市资源,以及交易,深交所活跃的市场,最终导致成交量上交所长期被打压。虽然上市资源的边界后来被重新划分了几次,让上交所获得了更多的空间,但上交所股票交易的弱势至今没有得到扭转。

回顾历史,我们可以看到,中小板的确是一个过渡性的板块

据深交所最新统计,截至10月27日,在深交所上市的股票有2355家,总市值32万亿;其中,主板公司469家,中小板982家,创业板, 868家,市值分别为8.8万亿元、13.1万亿元和10.3万亿元。

也就是说,中小板已经是深交所最大的板块了。

「亚太股份股票」监管层拟合并深交所主板与中小板,对股市意味着什么?

以上:深交所基本情况概述。

至于上交所,截至10月27日,在股票上市的有1799家,总市值42万亿。(下)

「亚太股份股票」监管层拟合并深交所主板与中小板,对股市意味着什么?

可以看出,在深交所上市的股票较多,但上交所的总市值较大。这个也很好理解,因为这几年上海证券交易所一直在服务大企业,深圳证券交易所一直在服务中小企业。

如果深圳证券交易所主板与中小板合并,监管和实施注册制度的麻烦将大大减少。因为少了一个板块。

而且,这意味着深交所和上交所的“全面分化”时代已经结束,开始进入“有限分化”时代。

事实上,当高层决定在上交所推出科技创新板时,差异化就结束了。虽然科技创新委员会并不完全等同于创业板,它只是企业规模的差异。

一旦深交所主板与中小板合并,开始IPO,就意味着深交所主板与上交所主板的差距越来越小。两个市场基本同质化的时代将再次是出现。

同质化之后,哪个股票上市哪个交易所,恐怕都需要证监会的协调。反正高层是不会允许“一大一”的,不符合国家利益。国家希望看到两个市场均衡发展,上海可以略占优势。均衡发展意味着两条跑道完全开放,可以提升“印刷股票时代印刷股票"”的能力

深圳为什么占一点便宜?因为深圳主板市场也可以有大公司上市。

在主板市场重启IPO一直是深交所的梦想。早在2015年底,深交所公布《2015年工作总结和2016年工作安排》和《产品业务创新发展规划(2016~2020)》就明确提出“恢复深圳主板IPO发行”。

随后,这条消息也出现在中国证监会官网(下图)。由此可见,证监会是认可这一点的。

「亚太股份股票」监管层拟合并深交所主板与中小板,对股市意味着什么?

只是因为2016年上半年股灾持续,证监会主席换了,这件事被无限期搁置。

现在,资本市场再次被置于前所未有的重要位置,登记制度改革顺利推进,深圳的政治地位已经

从2018年以来金融市场结构的调整来看,你会发现上海其实是利用了这一点。深圳只是在这波调整中恢复了一些利益。

最后总结一下:

当时(1999年底到2000年初),两个交易所想有不同的发展,上海选择了纽交所作为自己的定位(服务大企业和蓝筹股,所以深交所只能接受纳斯达克的定位。然而,深圳和每朵云都有一线希望,最终在资本市场遭到反击股票上市)。

比如今天A股的成交量,深交所4138亿,上交所2175亿。这几年基本都是常态。

自2018年底以来,政策再次调整,上海获得了设立科技创新局的优惠政策。两个交易所的格局又被大大调整了。本轮调整将随着深交所主板和中小板的合并而结束。

以后会怎样?没人能预测。但在深沪博弈中,政策总是对上海有利,但市场最终总是对深圳有利。这基本上是诅咒。如果你不信,还可以看看两地科技企业和金融本土企业的发展情况更多关于股票配资关注股票配资平台http://www.04411.net的知识

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