「600802福建水泥」26只可转债昨触及临停 业界认为监管新规下爆炒难持续

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  10月26日,可转债市场分化、热度不减,部分规模较小的可转债呈现高换手率、高波动率。《证券日报》记者据沪深交易所网站数据统计,当日,26只深市可转债因涨跌幅触发“熔断”而盘中临时停牌,其中10只两

「600802福建水泥」26只可转债昨触及临停 业界认为监管新规下爆炒难持续

10月26日,可转债市场分化火爆,部分较小的可转债呈现高换手率、高波动性。《证券日报》据沪深交易所网站统计,当日,26只深证可转换债券因涨跌波幅引发“熔断”而停牌,其中10只停牌两次。

市场参与者认为,最近几天可转换债券的复苏有两个主要原因。一是部分“投机”资金转移到可转换债券市场;第二,可转换债券市场的交易系统和盘中临时止损规则被热钱使用。预计随着交易可转换债券规则的完善,交易异常的债券数量将减少,投机行为将难以持续。

可转换债券迎来了严格的监管

上周五(10月23日),中国证监会、沪深300和交易所推出了一系列行动,针对一些可转换债券的过度投机。

10月26日,可转债依然呈现高波动。据Wind信息,截至收盘,12只可转债涨幅超过20%,15只可转债换手率率超过1000%,15只可转债溢价率超过100%。其中,通光可转换债券单日涨幅和换手率涨幅分别高达84.24%和7105.78%。

10月23日,深交所点名监测的4只可转债,除郑源可转债停牌核查外,均位列前茅。其中,智能可转债上演“过山车”,上午因上涨20%以上触及临时停牌,下午因下跌20%以上再次触及临时停牌,收盘下跌14.42%。

对于最近一些可转换债券的投机,开源证券首席经济学家赵薇告诉《证券日报》,这主要是由散户和热钱导致的短期行为。

广东发展证券研究院副院长康崇礼也告诉《证券日报》记者,根据可转债和交易体系的特点,可转债既有股权又有债务,纯债务基础作为安全缓冲具有一定的作用。可转换债券市场T0交易、无涨跌限制、部分可转换债券规模较小等因素,为游资在短线投机提供了一定便利,此外,沪深两市关于可转换债券临时停牌的规定存在差异,而交易在深圳临时停牌30分钟后可以继续,宽松的临时停牌制度可能会被部分游资利用。

根据沪深交易所7月24日发布的《关于做好向不特定对象发行的可转换公司债券投资者适当性管理工作的通知》,从10月26日起,未签署《风险揭示书》的投资者不能购买或购买可转换债券,已经持有相关可转换债券的投资者可以选择继续持有、转换股份、回购或出售。

“短期内,加强对可转换债券市场投资者的适当管理,可以适度冷却可转换债券的投机现象;从长远来看,证券公司不接受不符合适当性要求的客户参与交易,可转换债券,引导客户合理、规范地参与交易可转换债券,有利于可转换债券市场向更加规范、健康的方向发展。”康崇礼说。

投机很难持续

10月23日,证监会于《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》(简称《征求意见稿》)公开征求意见。针对近期出现个人可转换债券被过度炒作、大幅增持和减持的现象,重点解决投资者适宜性管理不当、交易体系缺乏制衡、发行人与投资者权利和责任不平等、日常监管不到位、缺乏委托管理制度等问题。通过完善交易转让、投资者适宜性、信息披露、可转换债券持有人权益保护、赎回和转售条款等各种制度,我们可以防止

《征求意见稿》也对可转换债券市场涉及的各方提出了要求。康崇礼表示,对于发行人而言,发行条件更为严格,已发生债券违约、延期还本付息或改变公司债券募集资金用途的发行人不得发行可转换债券;并强调发行人和投资者责任和权利的“平等原则”;此外,对信息披露的要求更加严格,减少了与投资者的信息不对称。对于投资者而言,加强投资者适宜性管理提高了投资者的进入门槛,规范了投资者的理性交易。对于保荐人、律师事务所和第三方托管人,律师事务所和保荐人应当确保并持续监督互惠原则的实现。《征求意见稿》增加了第三方受托人的要求,进一步明确了他们的责任。

为了进一步打击可转换债券的投机行为,康崇礼认为,监管当局将进一步完善相关规则和措施。首先,在规则层面,交易地方应根据可转换债券的风险和特点制定交易规则。第二,在风险监控层面,交易所加强了交易可转换债券的风险监控、异常波动指标设定和应急措施。第三,在投资者适宜性管理层面,交易所和证券公司应加强投资者适宜性管理、验证和评估以及规范指导。第四,就量化交易,而言,可转换债券的程序交易应符合要求,并向证券交易报告

赵薇认为,《征求意见稿》从交易规则、市场参与者和交易监管的角度系统地规范了可转换债券市场的交易体系。随着交易规则的完善,预计异常交易的优惠券数量将会减少。中长期来看,随着可转换债券发行、交易,和存续期监督管理等相关制度的完善,将有利于市场的不断扩大,促进投资者积极有序地参与交易更多关于股票配资关注股票配资平台http://www.04411.net的知识

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