「天龙光电股票」上市公司提质步入“深水区” 机构投资者肩负重要“股东责任”

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摘要

  2020年,A股市场“三十而立”,上市公司质量提升向更深层次、更广维度演进,机构投资者的作用亦愈发凸显。因为,借助引导中长期资金入市、健全机构投资者参与公司治理,不仅是资本市场深化改革的重要突破口

「天龙光电股票」上市公司提质步入“深水区” 机构投资者肩负重要“股东责任”

2020年,A股市场将站在30年代,上市公司质量提升将向更深层次、更广维度演进,机构投资者的作用将日益突出。因为,引导中长期资本进入市场,提高机构投资者对公司治理的参与程度,不仅是深化资本市场改革的重要突破,也是实现资本市场高质量发展的核心。

《证券日报》记者注意到,在国务院10月9日发布的《关于进一步提高上市公司质量的意见》(以下简称《意见》)中,无论是在提高上市公司治理水平还是促进上市公司变得更好更强方面,除了上市公司自身的行动之外,笔墨也聚焦于机构投资者的作用。

华兴证券首席经济学家庞明在接受《证券日报》记者采访时表示,随着近年来中国资本市场的改革和发展,机构投资者在资本市场的持股比例和影响力都有了显著提高。而且越来越多的机构投资者出于信任责任或维护自身权益的热情,有能力、有动力参与上市公司治理。可以说,未来机构投资者在提高上市公司质量方面将发挥重要作用。

机构投资者的影响力日益增强

虽然从目前开户的投资者数量来看,中国资本市场的投资者结构仍然以中小投资者为主,但可喜的变化是机构投资者队伍不断发展壮大。

根据中国结算披露的最新数据,截至8月底,股票市场投资者人数已超过1.7亿,其中A股机构投资者人数达到38.14万;去年同期,A股机构投资者人数仅为35.02万人;事实上,除了开户数量明显增加外,机构投资者在A股市场的头寸规模近年也持续增长。

根据兴业证券提供的数据(报价601377),截至2020年第二季度末,剔除一般法人,机构投资者市值占A股,流通市值的30%,创历史新高。从具体机构来看,基金约占12%,保险和社保约占6%,外资约占9%,其他机构约占3%。

然而,虽然机构投资者增加了对A股市场的投资,并在稳定市场和促进价值投资方面发挥了越来越重要的作用,但机构投资者参与公司治理的广度和深度仍有进一步改善的空间。

在此背景下,《意见》适时强调,要完善机构投资者参与公司治理的渠道和方式,加快内控标准体系建设,强化上市公司治理底线要求,切实提高公司治理水平。

庞明说,目前对市场的实证研究表明,一方面,机构投资者有能力和动机区分上市公司的优势和劣势,因为他们拥有大量的股份和更大的预期回报,并根据公司的真实价值确认股票价格,从而在资源配置和增加市场稳定性方面发挥有效作用;另一方面,机构投资者可以利用其专业优势对股东的经营和上市公司的管理进行监督,使股东和管理层瞄准公司的真实业绩,减少短期投机、损害股东利益的行为甚至违法行为。总的来说,机构投资者积极参与公司治理和经营决策,可以说在促进和监督公司价值、实现投资回报最大化方面发挥了重要作用。

东北证券首席策略师邓丽君(报价000686,诊断)在接受《证券日报》采访时表示,为了平衡机构投资者、公司管理层和股东,之间的关系,一方面需要加强沟通。机构投资者应充分了解公司管理层和大股东,的本土化经验,思考自身经验在本土化应用中的适用性;另一方面,要加强机构投资者的信用建设,督促他们积极、审慎、公开、透明地行使股东权利。

有待探索的长期评估机制

值得关注关注的是,对于机构投资者来说,这个《意见》不仅明确了在建制度的完善,还进一步提出了推动上市公司变得更好更强,探索建立机构投资者长期考核机制,吸引更多中长期资金进入市场。

深湾宏源(Quote 000166,股票咨询)(港股06806)证券分析师沈攀认为,探索机构投资者长期评估机制,有助于延长资金期限,降低短期因素在资产定价中的权重,引导长期投资理念。未来,随着衍生品等风险管理工具的进一步丰富,预计将有助于降低投资机构短期经营的必要性。

庞伟分析,机构投资者应以中长期投资和价值投资为主流投资理念和投资体系的主流,构建和完善基础研究和深入研究的框架、体系和逻辑,并在此基础上带动投资,更好地产生积极管理的超额回报和长期稳定的投资回报;同时,专业机构的内部平台应更好地识别、重视、赋权和奖励能够创造可持续和卓越绩效的专业人员。也就是说,在提高机构专业能力的同时,要建立和加强长效激励约束机制,进一步发展机构专业投资和长期投资的理念。

事实上,“吸引中长期资本进入市场”一直是监管当局的方向和目标。例如,从国内来看,近年来,一系列有利于保险资金、社保基金,养老金和企业年金进入市场的优惠政策相继出台。比如今年7月,中国保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》,规定了股权资产的监管比例,可以占到上季度末总资产的45%。

“吸引更多中长期资本进入市场,不仅有利于促进中国资本市场长期稳定健康发展,也有利于增强中国资本市场的融资功能和资源配置能力。当然,对于接受这种中长期资本投资的企业来说,他们不仅可以以同样的社会责任感和价值观从金融的关注,资源和资本投资中获得长期利益,还可以获得这种战略投资者在产业、技术、管理和社会资本方面共享的资源和经验。可以说它有不止一个东西。”庞明表示,今后监管部门应继续大力发展机构投资者队伍,鼓励重要的长期专业投资者进行专业集中操作,充分发挥机构投资者在有效市场定价和资源优化配置中的作用,加强资本市场融资方和投资方的协调和平衡,形成投资业绩和上市公司发展的良性循环。更多关于股票配资关注股票配资平台http://www.04411.net的知识

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