「美股期货实时行情」略显尴尬的股东大会:投资者如何真正参与其中

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摘要

  上市公司召开股东大会是一件耳熟能详、习以为常的事情。公司治理有“三会”,其中股东大会是公司的最高权力机关。关乎上市公司发展命运的大事,几乎都需要通过股东大会的审议。但纵观这些年的股东大会实践,既鲜

「美股期货实时行情」略显尴尬的股东大会:投资者如何真正参与其中

上市公司召开股东会议是熟悉和习惯的。公司治理有“三次会议”,其中股东会议是公司的最高权力机构。几乎所有涉及上市公司发展命运的重大事件都需要经过股东会议的审议。但纵观股东国会近年的做法,很少有充分讨论议案的,也没有听到不同意见。大部分召集结果都是统一通过的,相关公告就像是一个模子刻出来的“批产品”。在公众舆论中,除了少数交易偶尔遭到拒绝和“明星公司”投票的热烈讨论之外,大多数投资者对股东会议持“三不”态度:他们不太关心,不太参与,也不太反对。此外,市场普遍认为,一些明显损害公司和投资者利益的法案最终可以在股东会议上成功通过。本来是保护公司利益的强大“关卡”,但很多都是徒劳。背后的原因是什么,如何举办股东会议,如何支持投资者真正参与,行使决策权,都是值得探讨和思考的。

近日,国务院发布了《关于进一步提高上市公司质量的意见》。十五年前,国务院还批准了证监会关于提高上市公司质量的通知。这两份文件都将公司治理放在了具体工作部署的首位。这说明公司治理是加强上市公司基础的根本支撑。经过多年的市场建设,上市公司的治理取得了很大的进步,但仍有不足需要弥补。虽然现代企业制度已经基本建立,“三会一层”的治理结构和监督制衡的治理机制已经规范,但实际运行情况值得关注借鉴。其中,股东会议是无效的,在一定程度上成为制约市场约束机制发挥作用的关键环节。在讨论股东会议时,我们需要思考其背后的现象、机制和作用。

股东会议开幕的例子很多。多伦股份在P2P如火如荼的时候,有人提出用其谐音“独一无二”作为其简称。这个缩写听起来莫名其妙,与公司主营业务无关。然而,即使违背常识,监管部门也极力催促公司提出风险,该法案仍以97.59%的高票通过了股东会议。P2P概念被采纳后,公司看似乐在其中,但好景不长。所谓的P2P业务到最后也没有正式开始,公司也因为主营业务疲软戴了顶帽子,股价也一落千丈。

资产收购中也存在类似的满槽情况。今年,退市一家公司以29亿元的高价收购了一家锂公司98.51%的股权,形成了13.8亿元的商誉。奇怪的是,当时的标的价格比几个月前高了90%,而对方在交易做出的履约承诺也远超其历史可比履约。市场不断受到质疑,监管机构也一再要求该公司做出回应,但这次交易仍以冷静的态度通过了股东会议。一年后,目标公司亏损3.93亿元,而不是当初承诺的4.2亿元利润,公司不得不忽略近8亿元商誉的减值。无奈之下,该公司打算终止交易协议,并要求交易的另一方回购相关股权。然而,虽然股权得到了偿还,但约定的6亿股权回购资金中有一半无法收回。真金白银的投资刚刚冲击了水漂。回想当初,如果股东会议能够结束,公司的命运可能会有所不同。

这些动议,即使根据常识来判断,也会觉得不可靠,需要小心,但为何最后能在股东会议上以高票通过呢?归根结底,可能还是跟股东实际参与度低有很大关系。根据沪市的情况来看,去年平均每个股东大会只有29人参加,通过互联网投票的参与者比例不到股本总数的4%,如果有更多的股东人能够投出一票,聚沙成塔,通过股东大会控制公司运营,那对大家来说都是轻而易举的事情。要做到这一点,客观上,我们必须确保股东可以投票,主观上,我们需要每个人都愿意认真投票。在实践中,客观条件已经具备,投资者可以不出家门,通过互联网轻松投票。但主观引导投资者,尤其是中小投资者投票,不是一天的事。事实上,只有36人出席了股东会议,总持股比例为8.42%,只有2人出席了现场会议,表明他们愿意出席。

这些问题是当前股东会议的尴尬之处。如果不改变,资本市场的建设,尤其是市场约束机制的形成,是很难预测的。在这里,我们应该首先回到上市公司股东,这就是我们所说的投资者结构。数据显示,2019年底,个人投资者在A股市场的比例超过99%,他们持有的大部分股票市值不超过50万元。中小投资者无疑是决定市场约束机制能否发挥作用的重要力量。他们的意见能否得到充分表达,关系到能否有效防止股东在个别情况下操纵和侵犯公司利益,也是投资者在整体层面建立市场信心的主要支撑。令人尴尬的是,绝大多数中小投资者倾向于从众,做事草率,甚至没有参与的意向。

原因可以从几个方面看。首先是认知观念的束缚。看看掌握控制权的大股东,看看自己手里的几张选票。他总觉得自己人太弱,动摇不了大局。然后就是认知能力的限制。面对大量的定期报告和数百页的重组草案,他们不能要求自己像专业投资者一样直观和引人注目。此外,它还与长期投资和价值投资的市场文化密切相关。相比公司本身的长期发展,投资者更关心股价的短期波动。赶上概念的交易,可以迅速赢得关注,并利用炒作的“东风”。毫不奇怪,他在股东大会的投票中赢得了中小股东的青睐。

怎么才能改变这种尴尬?核心是让中小投资者参与,愿意参与。当然,这不是一蹴而就的。从概念上讲,要充分认识到中小投资者在市场建设和功能发挥中的重要性。中小投资者不仅是交易经济活动的主要来源,也是实现市场功能的重要基础,是我们市场中独一无二的宝贵资产。然而,许多上市公司并不这么理解。股东会议的召开只是一个循序渐进的过程,强调组织而忽视沟通。如何吸引更多的投资者参与决策,如何尊重中小投资者的特点,如何帮助他们真正理解议案,做出审慎的判断,但并没有太多的关注。整个技术术语清单和无基础的沟通形式正逐渐远离投资者。上市公司不重视,市场热钱就有机会。凭借一些提高股价的概念和手段,杀跌,追涨,的投资者无意中成了“韭菜”。如果上市公司努力拓展市场,在资本市场上赢得投资者的信任,情况就会大不相同。中小型投资者将珍惜他们在股东的地位,并在http

当然,要优化机制,建立良好的制度,推动建立符合市场运行规律的利益驱动机制,培育真正有利于引导投资者进行长期价值投资的市场结构。在这方面,现阶段推动的所有改革都将产生深远的影响。注册制推动的估值逐渐平衡,概念炒作的严厉打击,让短线炒股不再容易,后端违规成本的大幅上升,会造成强大的冲击,重点引导投资者更加关注企业的长期价值,而不是短期股价差异。在这种情况下,投资者自然需要关注公司的“长”和“远”,关注和股东会议的参与度也会相应增加。事实上,市场已经发生了一些积极的变化。出现举了许多股东认真决策的例子。有明显关联的收购,溢价,过高,股东会议否决后调整收购价格;还有一家控股公司,股东,希望推迟向上市公司注入优质资产。在被中小投资人投票后,他不得不如期兑现之前的承诺。因此,当投资者意识到股东会议的决定与他们自己的利益密切相关时,股东会议自然不会再尴尬。更多关于股票配资关注股票配资平台http://www.04411.net的知识

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