「雄安股票」嘉实基金胡涛:投资就像年份酒 品质提升源于时间的积淀

  • A+
所属分类:股票配资平台
摘要

  今年以来,A股市场频现震荡,在板块轮动与风格切换中,投资选股难度显著加大,中长期业绩稳健优异的投资管理人再一次赢得了市场瞩目。嘉实基金董事总经理、平衡投资总监胡涛就是这样一位实力派长跑健将,从业1

「雄安股票」嘉实基金胡涛:投资就像年份酒 品质提升源于时间的积淀

今年以来,震荡频繁出现A股市场,在板块,的轮换和风格转换中,选股投资难度明显加大,中长期表现稳定、优秀的投资经理再次赢得市场关注。嘉实基金董事总经理兼平衡投资总监胡涛是一位如此有实力的长跑运动员,他已经工作了10多年,年收入超过14%。在胡涛看来,投资就像陈年葡萄酒。随着时间的沉淀,质量也会提高。在正确的投资框架指导下,沉淀越多,投资胜率越大。

在18年的从业过程中,胡涛经历了多轮风格转换,逐渐形成了“淡化时机和仓位管理,寻找好的公司和业务,获取超额回报”的核心投资理念。在投资方面,胡涛坚持兼顾增长和价值的平衡投资策略,深入发掘各行业优质公司,寻找未来增长空间足够大、增长预期稳定、估值合理的优秀企业,为投资者创造长期丰厚回报。

银河证券数据显示,截至今年10月30日,胡涛管理的嘉实优质企业以14.62%的净增长率55.25%大幅击败沪深300指数;在过去的三年和五年中,基金以优异的性能排在同类产品的前1/3。

挖掘10%的高质量

提前享受丰厚的利润

不同的基金经理人对高质量的股票有不同的定义,在胡涛看来,高质量的股票是一个护城河很深的企业,具体来说,它可以在保持核心竞争力的同时保持现金流的长期稳定增长,同时给股东带来红利

胡涛认为,最好的质量公司可以带来相对和绝对的利益。投资回报必须从长远的角度来看。因此,胡涛的投资框架看似很简单,但有自己的风格,就是长期持有市场上最好的总公司,通过稳定的现金流增长实现资本增值。

他的投资风格是自下而上选股,核心是找到质量最好的股票,虽然这些公司的仓位不会超过10%,但投资的关键在于如何识别。

在胡涛看来,选股就像在海边捡贝壳。贝壳可能有100个,只有一个里面有珍珠。“我们做了一个研究,全市近10%的公司长期创造价值,所以我们需要找到那10%的公司,是创造价值的优质企业”。

胡涛没有在热点中选择股票,也没有在所有人都深入研究过的公司中选择目标。相反,他似乎通过深入研究“捡壳”,提前挖出了不少优质小盘股。很多优质股票从200亿元涨到300亿元,才成为业内关注。事实上,胡涛已经迈出了获利的“第一步”,提前享受到了珍珠般的光芒。

好价格是相对的

好公司可以不断超越预期

在投资管理方面,胡涛采用GARP策略,即以合理的价格收购最好的公司。但是市场上往往很难找到双好公司,没有好价格的好公司比比皆是。对此,胡涛表示,就好公司和好价格而言,更应该关注好公司,因为“好公司就是能不断超越预期的公司”。

“这样优秀的成长型公司的估值往往不是很便宜”。在胡涛看来,合理的价格更多地取决于基本面,表面上看起来很贵,但核心是如何预期未来的增长。如果五年、十年后还能大幅上涨,那么现在的贵价只是个小问题。

判断一个公司的估值,要注意具体问题具体分析。“与价格风险相比,估值陷阱更可怕”,胡涛举例指出,一个典型的情况是“它现在似乎收购了一家非常便宜的公司,但未来五年或十年的利润很快就会消失,它现在会成为一家非常便宜的公司,将来会更便宜,这是非常致命的”。同时,他指出,应该使用动态估值来评估公司,这将随着根本性的变化而变化。“我们想买一个动态便宜,而不是静态便宜的公司”。

风险来自认知

买卖更谨慎

鉴于投资中的风险,胡涛的理解是,如果对企业的理解足够深刻,风险就低;从集权和分权的角度来看,需要平衡风险。

胡涛进一步解释说,如果组合非常分散,似乎会分散表面上的风险。其实风险可能更大,因为有可能买很多知识很少的企业,因为人的精力有限,不可能为每个公司做。有深入了解;但是如果持股非常集中,就有一定的风险。因为很难完全了解该公司,在关注,总会有无法触及的风险点,所以即使是最好的公司也不能买太多。

胡涛介绍说,目前他的投资组合中有40个股票,相对平衡。作品集的构建不是自上而下的,而是自下而上的挑选,他对每家公司都有很深的了解。“这不仅降低了投资组合的风险,也帮助我规避了一些我没有看到的风险。”

事实上,不仅仔细考虑购买,而且胡涛对出售也非常谨慎。“我不会因为短期波动而卖掉股票。出售股票的原因一定是公司的基本面发生了变化:比如核心竞争力发生了变化,行业竞争格局发生了变化,更强的竞争对手进入,导致公司未来增长潜力的下降。历史上,有许多大型牛股票和成长型股票,都是因为这些原因而消亡的。”。

他认为,卖出股票的难点在于,准确把握卖出拐点并做出正确的卖出决策并不容易,因为持有一个好股票多年往往会对其形成惯性思维,屏蔽掉一些负面消息,这是人性中需要克服的弱点。同时,要不断让学习,敢于发现自己投资组合中的不利消息,及时规避风险,敢于承认错误。(独联体)

更多关于股票配资关注股票配资平台http://www.04411.net的知识

  • 我的微信
  • 这是我的微信扫一扫
  • weinxin
  • 我的微信公众号
  • 我的微信公众号扫一扫
  • weinxin

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: