「贝塔值」建立健全境外企业CDR发行制度 专家:信息披露是关键一环

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  10月24日,证监会副主席方星海在第二届外滩金融峰会上表示,要建立健全境外企业发行CDR制度,为我国资本市场引入更多优质上市公司。 业内人士表示,推行CDR是提升国内资本市场国际化水平的重要一环。

「贝塔值」建立健全境外企业CDR发行制度 专家:信息披露是关键一环

10月24日,中国证监会副主席方星海在第二届外滩金融峰会上表示,要建立和完善境外企业CDR制度,将更多优质上市公司引入中国资本市场。

业内人士表示,实施CDR是提高国内资本市场国际化水平的重要一步。注册制改革为CDR的实施提供了更广阔的应用场景,有利于股票供给结构的优化和国内估值体系与国际接轨。

早在2018年3月,国务院办公厅就在《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》向证监会转发,明确将开展创新境内发行股票或企业存托凭证试点。

科技创新板的推出,再次为红筹企业发行cdr打开了方便之门。2019年1月,证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》号公告,提出允许特殊股权结构企业和红筹企业上市,红筹企业可以申请发行股票或CDR,在科技创新板上市。在此基础上,科技创新局精心建立了以市场价值为核心的“52”上市标准体系,包括无利可图企业、红筹企业、差别投票权等。为国内各类科技创新企业的上市打开了大门。

在政策指导下,科技创新板第一家CDR号公司(报价689009,股票咨询)于2019年4月17日被接纳在科技创新板上市,并于当年8月19日收到第一轮询价。经过三轮查询,于2020年6月12日见面,登记于9月22日生效。该企业的IPO在中国资本市场上承载着诸多“第一”:第一家在海外注册的红筹股申报企业、第一家拥有协议控制架构(VIE)的企业等。

中南财经政法大学数字经济研究所执行院长、教授潘鹤林在接受《证券日报》采访时说:“9号公司上市意味着红筹股回归的路径更加顺畅,海外公司未来有可能在中国上市。CDR模式使海外公司能够在A股成功融资”

9号公司在科技创新板块的成功落地,将有助于未来吸引更多海外公司进入A股市场,产生虹吸效应。据业内人士介绍,海外上市公司要想通过CDR登陆科技创新板块,交易流程可以借鉴美国存托凭证ADR流程,境内外托管人担当主要角色和中间桥梁,实现跨境市场之间的交易。

作为金融,的创新,CDR丰富了资本市场的投资品种,提高了股票的供给质量,但也面临流动性风险和跨市场风险。这些也是建立和完善海外企业CDR发行体系需要解决的问题。

潘鹤林进一步表示,CDR最大的制度保障应该是完善跨国金融监管,这需要与其他国家的监管相协调。在此基础上,跨境融资的信息披露是非常重要的一部分。如何理顺写信渠道,如何监督写信不及时的问题等。还需要完善和优化制度,监管经验还需要在实践中进一步积累。

宝信金融(港股01282)首席经济学家、博士郑雷也对《证券日报》记者表示:“海外公司通过CDR上市,应该更加注重信息披露。投资者应积极了解上市公司采用的会计准则,并基于基本面进行投资。”更多关于股票配资关注股票配资平台http://www.04411.net的知识

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