教你在长线买卖股票的技巧

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  关注市场给出的买入信号,那将让投资者获得比单纯指数投资更出色的收益。作为一个投资者怎么才能最轻松地投资,最多地赚钱?注意,这个答案是:没办法!但也未必,从另一个角度讲,作为一个公司人投资者,你认为

关注市场发出的买入信号将让投资者获得比单纯投资指数更好的回报

作为一个投资者,你怎样才能最容易地投资,赚到最多的钱?注意,答案是:不可能!

但不一定,从另一个角度来看,作为一个公司投资者,你认为投资回报率是多少?几天前,当我在银行排队等我的账户经理来接我的时候——每年元旦和节假日,我亲爱的银行账户经理都会给我打电话,送我一袋大米或一副对联来表示他的关心——我前面的一位女士正在跳着她的风险测试问卷:“我年收入的80%怎么样?”

“嗯.这不是不可能的,你看,我们只有这样的基金出售……”我的客户经理是如此大胆,只要是客户的需要,他都敢答应。如果你认为80%的年收入像那个女人一样高,那么答案仍然是没有办法!但如果你认为达到平均市场回报率是好事,那么仍有改进的空间。不要认为获得平均市场回报很容易。在我做过的几次调查中,将50%以上的现金资产投资于股票市场或房地产的公司不超过40%,而且这些投资者中的大多数都没有达到平均市场回报率。即使这是一个傻瓜能做的事情,只要你买下某种指数和基金,然后持有它,资本市场上的大多数个人投资者都不愿意这么轻松地赚钱。人们总是喜欢发挥自己的主动性,想做点什么,不管这对结果是否真的有好处。

另一方面,如果你想要的只是比平均市场回报率高一点点,让我们看看关注这个市场的买入信号。当然,这个买入信号也是基于投资者的长期持股。作为一个乐观的投资者,从历史的角度来看,你应该相信股市是上涨的。其次,股票的价格围绕着股票每股所代表的真实价值波动。这条规则有点类似于你遛狗的情况。小狗第一次出去跑到你面前时非常兴奋。当他看到你慢慢地落后了,并且没有取得进展的意图时,小狗会很快地再次跑到你身边。当他看到地上有一只小昆虫时,他会停下来玩一会儿,当你走开时,他会再次追你。狗就像股票,的价格,而遛狗的人就像股票的价值。他们总是追逐并相互追赶,价格的变化总是快于价值的变化。

如果你同意我前面提到的两个假设——事实上,这不是一个完整的假设,历史已经证明了这一点,但历史会重复吗?那么让我们看看哪些信号可以作为投资者购买股票的信号

信号一:从资本市场的发展实践来看,低价阶段应该分为低价阶段和高价阶段。如果以过去15年股票价格的平均价格为基准,美国的股票市场在整个20世纪有40年的低价期和60年的高价期。如果一个人以低价购买股票并持有10年,他的平均收入将达到180%。如果他以低价购买并持有20年,他的收入将达到500%,这肯定超过了平均市场收入。

行为金融科学家尤金法玛曾经验证过股票价格的这一特征。股票普莱斯就像一个大春天。股票的价格太高后,几年后价格会下降,然后会太高。这种现象被称为价值回报——在中国也有这样的规则,看看2007年和2008年的情况——所以似乎一些更激进的价值投资者有问题。他们总是让投资者在任何时候大胆买入。尽管股市总体上已经上涨了很长时间,但从20世纪的角度来看,它仍然显示出低价买入的好处。无论如何,购买股票的价格总是最重要的,这比出售股票的价格重要得多

信号2:低市盈率股票将带来更好的价值虽然市盈率很简单,但它确实是衡量股票市盈率的最传统、最有效的指标,因为一家公司非常类似于从一件衣服上判断一个人是否富有。如果你用10,000元买了一个人1/100的财产,那么你当然愿意买一个有钱人,但是你能通过衣服分辨出谁是富人,谁是穷人吗?如果你买的人知道你在观察他们的情况,以貌取人将变得非常危险,因为那些想让你买的人通常会穿着得体,故意吸引你的注意力,因为那样他们会赚一些钱。价值投资的创始人格雷厄姆在他的投资建议中一直重视低市盈率的公司,因为高市盈率的公司似乎得到了市场的认可。然而,如果这些“衣冠楚楚”的公司的表现稍有不尽人意,市场就会对出现失望,比预期低一个便士可能导致50%的暴跌,而在仓位这个崛起的股票增加投资将会造成更大的损失。

就像股票,历史上的价格市盈率一样,也有高市盈率时期和低市盈率时期。例如,在著名的1929年,股票市盈率达到130倍。在2000年的网络泡沫期间,许多股票,公司,如全球网络公司,在上市后股价上涨到97美元,而该公司根本没有收入,因此其市盈率应该是无限的。在20世纪,如果一个投资者选择在美国股票市场进行固定投资,他的回报率将接近10倍,而如果他以低市盈率分期购买股票,他的回报率将达到13倍。

信号3:如果在高股息收益率阶段,将市场中所有股票的价格相加作为分母,将所有股票的股息作为分子,则得到的数字是市场的平均股息率。这个比率在过去100年里逐渐减少,至少在最成熟的美国市场是如此。1940年,比率的失业率约为8%,但最近降至约1%。这可能表明投资者对股票股息的关注越来越少,但还有另一种可能性。股票现在太贵了,投资者比100年前更有冒险精神。

约翰伯杰从1935年到1992年研究了整个美国市场。他发现,如果市场的股息收益率低于3.5%,未来十年平均投资回报率低于10%的概率为94%,如果股息收益率高于4.6%,未来十年平均投资回报率高于10%的概率为70%。

假设一个投资者获得了上述投资信号,即他在股票,的低价阶段、低市场市盈率阶段和高市场股息阶段买入股票,并长期持有,他的收入将比该投资者在同一时期除了定期投资指数,股票别无选择的情况下获得的收入高出70%左右。

当然,如果投资者过于强调投资信号,他们也会遇到问题。例如,出现在等待上述三种投资信号时的投资回报率不一定高于相信单一信号时的回报率,因为过于苛刻的投资条件会导致投资者因等待手中大量现金的时间过长而错过大量投资机会。

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