证券时报头版评论:科技白马股频现闪崩的市场寓意

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  近日,在A股连续上涨的背景下,部分科技白马股出现闪崩引发市场关注。这意味着节后A股市场开启了显著的风格变化,或是机构投资策略的转向,但在权益类产品大量发行的背景下,在市场调整中获取科技白马股的廉价

证券时报头版评论:科技白马股频现闪崩的市场寓意

最近,在A股,不断崛起的背景下,白马股和出现部分技术的突然崩溃引发了关注市场。这意味着,假期过后,A股市场开始了重大的风格转变,或者说机构投资策略发生了变化。然而,在大量股权产品发行的背景下,不太可能在市场调整中获得技术白马股的廉价筹码。

昨日,白马股圣邦股份(报价为300661)在跳空,开盘下跌10.2%,早盘下跌近16%。10月12日,苹果产业链龙头股新伟通信(报价:300136)也在出现崩盘,一度跌逾17%,收盘跌11.19%,市值一天蒸发60亿元。10月12日,在出现,崩盘的白马股,还包括游戏《龙头股三七互助娱乐公司》(报价002555,股票诊断),该游戏以跌停收盘。

以上股票有几个共同特点:都在重仓股,基金;自2019年1月以来,股价涨幅巨大;存在匹配性能和估值的隐忧;自股价飙升以来,没有出现过像样的调整。

也就是说,这些白马股完全是机构挖掘出来的,并且有大量的控股机构。然而,在向基金,贡献巨额浮动利润后,业绩与估值匹配的问题开始暴露出来。

从2019年1月到2020年6月底,A股市场的上涨逻辑来自宽松的流动性支持下的估值扩张,加上过去几年科技股的超卖和基金的低配置,以及基本面的复苏。在这些因素的乘数效应下,科技白马股的股价上涨了35倍甚至更高。

在流动性驱动的估值扩张市场,一些基金基金经理承认,他们可以适当降低对业绩的要求,挖掘出适合估值扩张的品种。科技股因其高股价弹性成为流动性驱动市场的首选。这就是为什么在过去的18个月里,在基金,寻找低估值投资并关注业绩的经理们在业绩排名中非常尴尬。

然而,即使是最好的股票也必须有一个合理的价格。

流动性驱动的估值扩张不太可能永远持续。当估值越来越高,累计收益极其惊人时,市场必然会从流动性驱动转向利润驱动,即机构基金对业绩与估值的匹配程度更加敏感。

科技龙头股的提前调整也为科技白马股在节后的骤跌提供了现实依据。

赵一创新(报价603986,股票诊断)和丁晖科技(报价603160,股票诊断),龙头股,两大科技在2月25日见顶,此后两者均减半。

相比之下,胜邦、新伟通讯、三七互娱等的股价。已经从高位落后三个多月,调整幅度远小于赵一创新和丁晖科技。以胜邦股份为例,基于闪电崩盘前一天的收盘价,其在5月18日高位见顶后的回调率仅为18%。当机构基金在节后加速改变头寸以迎合利润增长推动的低估值市场时,此类品种的加速补跌效应带来了闪电崩盘。

在科技大潮席卷A股市场、叠加券商资产管理产品、基金公募大量发行的背景下,科技不大可能在出现,白马股,廉价筹码等地发行,闪电崩盘更大的意义在于引导资金回归基本面,淡化投机。这也意味着机构基金将进入第二阶段,在利润增长的驱动下选择科技白马股更多关于股票配资关注股票配资平台http://www.04411.net的知识

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