市场信心逐渐恢复 银行股迎来修复行情

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沉寂已久的银行板块近期迎来久违的上涨。  今年前三季度,受疫情冲击和监管要求银行让利等影响,银行股表现惨淡。截至10月16日,A股36家上市银行中,尚有近八成银行今年股价涨幅为负。  证券时报记者注意

市场信心逐渐恢复 银行股迎来修复行情

沉寂已久的银行板块近期迎来久违的上涨。

今年前三季度,由于疫情影响和监管要求银行盈利,银行股表现惨淡。截至10月16日,在A股, 36家上市银行中,近80%的银行今年股价出现负增长。

《证券时报》记者注意到,近期银行股利好消息持续。一方面,最新披露的数据显示,新增社会融资规模和新增信贷规模均超出预期;另一方面,国家统计局局长、央行发言人阮表示,在特殊情况下,应允许宏观杠杆率分阶段提高,应扩大对实体经济的信贷支持。

关于银行估值修复现象,券商银行首席分析师告诉《证券时报》记者,随着经济复苏的改善,盈利压力有所缓解,银行基本面有望进一步改善。

银行股迎来估值修复

破净,曾经的大银行板块,已经连续两天上涨。

10月16日,A股36家上市银行股价全线“红”,其中成都银行(601838)、兴业银行(601166)和平安银行(000001)涨幅居前,截至收盘分别上涨5.27%、3.7%和3.26%。值得一提的是,平安银行股价在连续两天上涨后,已经逼近历史最高水平。

此外,银行股在h股中的股价在拉升也很明显,10月16日,中国建设银行(601939)、中国工商银行(601398)和交通银行(601328)的h股涨幅居前,分别上涨5.7%、4.25%和3.9%。

但数据显示,36家银行中,只有杭州银行(600926)、宁波银行(002142)、成都银行等。今年股票价格出现正增长,而近80%的其他银行股票价格出现负增长。

此外,从市净率(PB)这个指标来衡量银行估值,宁波银行、招商银行(600036)、常熟银行(601128)等11家银行都是PB的1倍以上,其余25家银行有破净、破净占近70%。

天丰证券分析师廖志明(601162)表示,深湾银行指数目前估值仅为0.68倍PB(LF),处于历史低点,下行空间较小;2020年第二季度,中国银行重仓股分行在板块的持仓量比下降,高出2.4个百分点,这是多年来的低水平,机构的持仓量也较低。

投资者信心逐渐恢复

“出现银行股估值的主要原因是,外界已经确认经济复苏,市场有信心。”一家南方券商的银行业首席分析师告诉《证券时报》记者。

10月14日,央行披露的数据显示,9月实体经济融资依然强劲,新增社会融资规模和新增信贷规模均超出预期。9月份社会福利增加3.48万亿元,同比增加9630亿元;人民币贷款增加1.9万亿元,同比增加2047亿元。

中国证券投资(601066)证券银行首席分析师杨蓉表示,9月份社会融资预期的超出与放量,信贷的增长有关,而地方债务融资仍保持强劲增长。

杨蓉认为,从宏观角度来看,经济数据继续改善;从企业角度看,企业信心恢复,长期信贷需求大幅增加;从居民来看,第三季度短期信贷和长期信贷需求继续回升;从财政方面来看,8、9月份地方债券发行量超过一万亿元,财政支出将在第四季度保持固定资产投资的强劲势头,有助于整体经济复苏。

杨蓉认为,目前市场更需要提高关注银行的资产质量,拨备本身并不影响估值,而清理股票风险将进一步“清理”资产负债表,有助于修复银行股票的估值。

值得一提

廖志明认为,国内经济稳步复苏,疫苗有可能登陆上升,将增强经济复苏预期,支撑银行股上涨。自2020年第二季度以来,生产者价格指数的下降已经缩小,预计将转为正数。规模以上工业企业利润增速加快,出口增速持续超预期,国内经济平稳回升。经济复苏促进了银行的根本改善,并支持了上升的估值。历史上,银行的板块在2006年、2009年、2017年和其他经济复苏年份大幅增长。

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