国务院“点题”新三板转板机制 专家建议尽快明确相关细则

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  近日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案(2020-2025年)》(简称《方案》)指出,建立新三板挂牌公司转板上市机制。这让市场各方再次关注

国务院“点题”新三板转板机制 专家建议尽快明确相关细则

近日,中共中央办公厅、国务院办公厅发布的《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案(20202025年)》(简称《方案》)指出,要建立新三板上市公司上市机制。这使得市场各方能够再次前往关注,了解选定企业上市的相关进展。

“这一轮新三板全面深化改革,启动选拔层。在遴选层上市一年后,可以转到创业板或科技创新板上市。”新三板研究工作室创始人刘告诉《证券日报》记者,转让上市机制是资本市场的一项创新制度,没有可借鉴的先例。转让上市机制是建立多层次资本市场的重要组成部分,因此监管当局对此非常谨慎。

蔡华新三板研究所副所长、首席行业分析师谢才对记者表示,由于转让上市不涉及公募,只涉及板块、交易所,的变更,不需要证监会批准,只需要满足交易所规定的转让上市条件,目前只发布所选层向市场转让的具体条件、程序和细则。

今年6月3日,证监会发布的《证券日报》(简称《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》)指出,要坚持稳扎稳打,前期在板块、上交所选择一个试点,试点一段时间后,评估完善转板上市机制。上市公司向董事会申请上市的,应当符合向板块转移的上市条件,企业履行内部决策程序后,向董事会提出上市申请,由交易所审核决定是否批准上市。

谈及转让上市和直接上市的区别,市场最关心的问题是什么?刘认为,一是在转板上市是否会按原股票上市的税收制度执行,目前监管部门尚未明确这一情况;第二,董事会的转移并没有发行新的股票,那么保荐人需要做什么工作以及如何定价;第三,转让板上市后的限售股问题。《指导意见》指出“在计算上市公司在转板上市后的限售期时,原则上可以扣除选择层面的限售时间”,那么交易所在实践中会制定怎样的规定?毕竟两个市场的限制销售要求不同。

值得一提的是,深交所与新三板的“领先优势”相当深。新三板的前身交易系统,一直在深交所托管,2014年才从深交所系统独立出来。因此,系统对接在未来转让上市操作的实际实施中会更安全、更快捷。

深交所创业板定位为服务型创新创业型企业,支持传统产业与新技术、新产业(300832报价)、新业态、新模式深度融合的企业。与新三板市场的上市企业有很多交集,两者的区别主要在经营规模上。根据东方财富的Choice数据(报价300059),截至10月12日,新三板上市公司178家,其中深交所上市公司90家,创业板上市公司72家,中小板上市公司18家。

谢才认为,随着新三板市场上市公司的不断成长和企业规模的不断扩大,转让上市可以有效地服务于企业不同阶段的融资需求,也可以在我国资本市场逐步形成互联互通的资本市场,帮助民营中小科技企业成长发展。

“一方面,大多数公司处于新三分之一的选择层

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