债券踩雷!这家基金公司这样处置了…

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  中国基金报记者 若晖  康得新债券违约一年多,影响仍在持续。除了利用法律诉讼手段,督促发行人尽早还款之外,有基金公司主动动用公司固有资金,购买旗下基金持有的债券违约资产。  新华基金近日公告,以公

债券踩雷!这家基金公司这样处置了…

中国基金新闻记者若辉

康德信债券违约一年多,影响持续。除了利用法律程序敦促发行人尽快偿还贷款外,一些基金公司还主动利用公司的固有资金购买其基金持有的债券违约资产

新华基金近日宣布,将用公司固有资金购买新华基金增强型债券持有的“18康德信SCP001”债券。这也是在2016年华安基金之后,另一家基金公司接管了其基金违约债券。

基金接管了违约债券

2019年1月,“18康德信SCP001”未按时还本付息,构成实质性违约。违约债券流动性不足,加上基金,规模缩小,导致流通受限债券比例上升。新华社基金站在遭受持有债券爆炸式增长一年多之后,决定用自有资金接管这些股票。

新华社基金在公告中表示,为了有效保护新华增强债券基金股东的利益,维护基金,新华基金持续稳定的经营发展,用公司固有资金购买了新华增强债券基金持有的“18康德信SCP001”债券。但公告没有披露购买债券的价格和具体时间。

“18康德信SCP001”是康德信集团2018年第一张超短期融资券,发行规模10亿元,票面利率5.5%,起息日2018年4月20日,到期日2019年1月15日。但债券到期时,康德信未能按时足额还本付息,构成实质性违约。

一年多来,中邦多次调整“18康德信SCP001”的估值。2019年1月11日至15日,估值由103.97元降至54.73元。受此影响,1月14日和15日两个交易交易日,新华增强债券基金净值下跌4.3%。今年7月1日,“18康德信SCP001”估值由54.62元下调至10元。但当日基金新华增强债券净值上涨0.77%。一些内部人士认为,基金的净值当天逆势上涨,或者基金公司已经开始对问题债券进行内部估值。

“基金关联交易对信函审批有严格的时间限制,预计接管违约债券是最新的事情。而最近,基金的净值在出现,并没有大幅上涨,购买价格将与债券估值持平。”根据基金,一位债券经理的分析,他还透露,在过去,当该行业遇到违约债券时,处理方法基本相同,大部分被基金公司或股东方面接管,但只有第三方通过债券,因此没有发布相关公告。

像新华社基金,报道的那样,基金公司很少宣布他们将接管违约债券。最后一例可以追溯到四年多前。2016年3月30日,华安基金宣布用公司固有资金购买其基金分公司涉及的东北特钢的违约债券。

我用了各种方法来拯救自己

“18康德信SCP001”是2018年第三季度新华增强型债券基金最早上市的出现重债,持股数量15万,在基金的净资产值占8.61%,是第四大重债。

债券违约后,机构投资者出售了新华增强型基金债券。根据2019年第一季度报告,两大机构投资者在-1月和2月共赎回1.17亿基金。为了应对突然的规模缩减,新华基金用自有资金购买了近900万股基金股票。然而,用脚投票的投资者越来越多。截至今年6月底,新华增强型债券基金的规模已经不到3000万元,“18康德信SCP001”在其净资产值中的比重也被动上升至28.6%。新华社基金已成为唯一的研究所

除了接管违约债券和积极购买基金股票,新华基金增强型债券还在定期报告中披露了其他三项补救措施:第一,通过债券持有人会议等。与其他债券持有人一起,关闭关注康德信业务动态和债券赎回动态,并尽最大努力督促发行人筹集偿债资金,尽快偿还债务;二是启动法律程序,运用诉讼手段促使发行人尽快偿还贷款;第三,努力把握股票行情,用股票投资收益弥补债券净值的损失。

今年7月21日,重庆市第一中级人民法院民事判决书裁定,康德信向新华基金,支付本金利息共计2081.37万元,并以2019年1月16日至实际结算日2081.3698.63元为基础,按日利率2.1%支付违约金。

侧袋机构仍未实际启用

近年来,基金经历了频繁的流动性风险,从2010年8月1日开始实施。基金的公开发行也正式引入了一种新的流动性管理工具。

该指引规定,已获批但尚未办理基金股份出售的基金,在变更基金合约后,只能出售基金股份;本指引实施之日起12个月内,对已经设立或开始办理股票发行但尚未完成募集的债券的基金进行修改。

“新华增强债券基金属于老基金,还没有来得及修改合同。当债券违约时,暂时无法启动侧袋机制。”一位基金公司的官员说。

据基金公司的运营商表示,除了修改基金合同,业界还在等待恒生电子修改相关操作系统,他预计最早将在本月底更新系统。

华安证券表示,侧兜机制有利于缓解某些情况下赎回基金可能带来的系统性风险,防止赎回优先的情况,解决估值套利,给新老持有人带来的不公平待遇,保护投资者合法权益。

编辑:船长

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