中国银河–有色金属行业9月行业动态报告:全球疫情二次爆发有色金属价格 新能源汽车上游锂资源战略价值再获重视

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摘要

1)有色金属是国民经济发展的重要材料与关键性战略物资,其下游被用于房地产、基建、汽车、机械等我国经济的支柱形产业,因此有色金属价格以及有色金属行业景气度受整个经济周期波动的巨大影响,呈现出极强的周期性

中国银河--有色金属行业9月行业动态报告:全球疫情二次爆发有色金属价格 新能源汽车上游锂资源战略价值再获重视

1)有色金属是国民经济发展的重要物资和关键战略物资,其下游用于我国经济的支柱产业,如房地产、基础设施、汽车、机械等。因此,有色金属价格和有色金属行业的繁荣受整个经济周期波动的影响很大,呈现出很强的周期性。

2)国内经济继续复苏。8月份,工业增加值同比增长5.60%,9月份指数采购经理人指数增长至51.5。但由于季节性原因和强有力的政策,国内经济增长的斜率减弱,一定程度上影响了有色金属行业的下游需求,使得前期支撑有色金属价格反弹的有色金属去库存化进程略有放缓。此外,在秋冬季进入北半球后,出现,的海外疫情再次恶化,欧洲新诊断病例数创下新高。西班牙、意大利、法国等城市进入或延长紧急状态,美国总统特朗普也确诊新型冠状病毒。欧美疫情恶化,美国第二次财政刺激计划难产,影响了全球经济复苏的预期。加上国内有色金属下游消费边际下降,9月份有色金属价格下跌。

3)中国有色金属工业在其生命周期中已经进入成熟阶段。中国经济结构转型的趋势效应越来越明显,消费将逐步取代投资成为拉动经济的最重要环节。随着需求的抑制和环保政策的出台,中国有色金属工业的发展空间很小。有色金属企业出海收购国外优质矿山资产,开发钴、锂等新能源汽车产业链中的新金属,将成为中国有色金属产业拓展的新途径。

4)我国有色金属行业存在国内矿山资源匮乏、金属冶炼产能过剩、行业整体盈利波动较大等问题。政策鼓励国内有实力的企业出海收购国外优质矿山;限制产能过剩行业新增产能,淘汰违法落后产能;推动国内有色金属产业转型升级,大力开发新材料,提高产品附加值,将是未来中国有色金属产业升级的重点。

投资建议

欧美疫情恶化影响经济复苏进程。在全球地缘政治冲突加剧,美国达成新的财政刺激计划后,美联储(Federal Reserve)有望加大货币宽松力度,以配合或刺激新一轮金价上涨。推荐黄金和板块股票山东黄金(600547)(600547)、赤峰黄金(600988)(600988)、银泰黄金(000975)(000975)、恒邦股份(002237)(002237)和银板块股票盛达资源(000603)由于市场流动性充裕,新型冠状病毒疫苗即将推出,以增强全球经济复苏的预期,而铜消费国的经济复苏速度快于铜建议投资者选择关注,铜矿、板块,紫金矿业(601899)(601899)、江西铜业(600362)(600362)、西部矿业(601168)(601168)、云南铜业(000878)。另外,国务院常务会议正式通过《新能源汽车产业发展规划》。在强补贴政策的推动下,欧洲10个主流国家新能源(600617)汽车总销量同比增长165%。特斯拉在电池日宣布,已收购内华达州锂粘土矿的所有权,并可能建设氢氧化锂精炼厂,这表明产业链在新e

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