股债跷跷板效应再现,风险偏好情绪高涨

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摘要

  //债市综述 //10月9日,节后首个交易日现券期货走弱,国债期货全线收跌,10年期主力合约跌0.34%;银行间主要利率债收益率明显上行3-6bp,10年期国债活跃券200006收益率上行3.86

//债券市场概述//

10月9日,首个交易现货债券期货假期后走弱,国债期货全线下跌,10年期主力合约下跌0.34%;主要银行间利率债券收益率大幅上涨3-6个基点,10年期国债主动债券收益率上涨3.86个基点至3.1825%,为2019年12月19日以来的历史新高;总体而言,资金较为宽松,主回购利率大幅下降。

交易官员表示,国庆假期期间,欧美股市等风险资产大幅上涨,今天国内股市在假期后第一天大幅上涨,抑制了避险情绪,债券市场抛售和部分基金、止损市场涌出。此外,央行今天暂停公开市场操作导致流动性大幅回升,这也导致交易抛售增加

股票和债务的跷跷板效应再次出现,A股在假期后有了一个良好的开端。上证指数上涨1.68%,创业板指数上涨3.81%,深证成指上涨2.96%,万德勤A上涨2.49%,成交额7020亿元。国债期货全线下跌,10年期主力合约下跌0.34%,5年期主力合约下跌0.24%,2年期主力合约下跌0.13%。

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主要银行间利率债券收益率明显上升3-和6个基点。2002年10年期中国公开活跃券收益率上升4个基点至3.7575%,2006年10年期国债活跃券收益率上升4.11个基点至3.1850%,为2019年12月19日以来的历史新高;200005年5年期国债活跃债券收益率上升6个基点至3.07%。

交易表示,近期债券市场缺乏明显的利好因素,但考虑到10年期国债收益率已接近3.2%的整数关口,对仓位大型机构投资者的投资价值进一步显现

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在公开市场上,央行宣布目前银行体系流动性总量处于高位,10月9日不进行逆回购操作。风数据显示,国庆和中秋假期(10月1日-8日)期间,央行逆回购累计到期4700亿元,10月9日到期900亿元。因此,日本央行首个逆回购在节后公开市场到期,单日净赚5600亿元。

资金宽松,央行上周五在公开市场大规模净撤,但未能阻止整体宽松资金,主回购利率大幅下降。隔夜质押式回购的加权利率下降了34个基点以上,据报道约为2.0%,而DR007、DR014、DR021和DR1M的加权平均利率分别下降了27个基点、69个基点、100个基点和31个基点。

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交易表示,跨季后短期资本压力有所缓解,央行顺势“削峰”,也说明货币政策的中立态度没有改变。明天将是换班工作日,大部分非银行机构不上班,资金需求预计在下降,下周到期的逆回购规模只有2000多亿,现在看来压力不算太大。

华泰证券(报价601688)发布月度资产配置报告,称上月“确定性”资产遭遇“性价比”考验,美元反弹,大宗商品和股市调整。十月的交易复兴仍是背景,而美国大选和“十四五”计划是核心主题。在美国大选的过程中,我们仍然需要警惕“十月奇袭”。之后风险偏好有望修复,要在政策导向上寻找“最大公约数”,做好应对。顺周期的板块是上个月的焦点,十四五计划可能会为选股带来新的思路。在配置策略上,长假期间风险资产的涨跌将有助于市场平稳启动,但股市短期内仍受美国大选等因素影响,预计大选尘埃落定之间出现将出现阶段性机会

2.内部人士:地方债券发行高峰已经过去

截至9月底,政府地方今年新发行债券超过4.3万亿元,预计全年将发行约4300亿元,发行高峰期即将结束。业内人士表示,在发行高峰后加快特殊债券的使用是未来一段时间的重点工作。发行地方政府债券将推高第四季度的一般财政支出率,从而在一定程度上促进基础设施投资和其他需求的复苏。(中国证券报)

3.中央结算公司就实体交割业务发出指引

中央结算公司发布通知称,为进一步优化国债期货交割业务流程,国债中央存管结算有限公司修订了现发布实施的原《中央国债登记结算有限责任公司国债期货实物交割业务指引》“交割Mode”和“偏交割",”的条款及相关附件。原业务指引同时废止。

4.瑞银:国债的积极因素将在第四季度增加

瑞银证券分析师表示,市场已经消化了经济基本面的持续复苏和央行货币政策基调的变化。第四季度,国债的利好因素将增加,关注的收益率将下降。(新浪)

5.今年7月,中国增持了国债国债,达到2017年的新高,同时略微减持了美国国债

中国7月份对日本国债的净购买量达到7239亿日元,为2017年1月以来的最高水平。今年7月,日本持有的美国债务规模上升至1.293万亿美元,而中国持有的美国债务规模下降至1.0734万亿美元。(报纸)

//资本市场//

公开市场操作:

央行宣布目前银行体系流动性总量处于高位,10月9日不进行逆回购操作。

风数据显示,国庆和中秋假期(10月1日-8日)期间,央行逆回购累计到期4700亿元,10月9日到期900亿元。因此,日本央行首个逆回购在节后公开市场到期,单日净赚5600亿元。

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筹资方:

资金依然宽松,央行在公开市场进行大规模净提款,但未能阻止整体宽松资金,主回购利率大幅下降。

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//利率债券市场//

利率债券交易趋势(TBCN):

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最活跃利率债券(BBQ)交易统计:

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国债市场持续活跃10年(GZHY):

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中国发展十年持续活跃市场(GKHY):

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T2012年日内趋势(TF):

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//信用债券市场//

信用债券交易基准统计(CBCN):

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信用债券交易活动统计(BBQ):

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信用债券交易偏差监控(BBQ):

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//银行间存款证明//

银行间存款证发行(NCD):

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银行间存款证交易(NCD):

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同业存单交易偏差的监控:

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//债券发行//

资金依然宽松,央行在公开市场进行大规模净提款,但未能阻止整体宽松资金,主回购利率大幅下降。

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10月9日,债券市场发行了2只国债, 33家银行间定期存单、1只金融债券、1只公司债券、14只短期融资券和1只可转换债券。

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建行-奇迹银行间债券发行指数(CCBM);

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//交易银行间债券市场结算日报//

10月9日(周五),全国银行间债券市场结算总额30296.89亿元,较前一日增长89.17%,交易结算总额9172亿元。其中,质押式回购28114.89亿元,买断式回购171.14亿元,现金交易1760.56亿元,债券借款250.30亿元。银行间债券市场回购利率整体下降,14天回购利率下降47.74个基点,至2.44%。

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//债券重大事件//

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