上市后业绩股价齐变脸 秦安股份63岁董事长炒期货也难挽狂澜

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  对于卖汽车零部件的重庆秦安机电股份有限公司(下称“秦安股份(行情603758,诊股)”,603758.SH)而言,这个转折来得并不突然。不久之前的8月,其投资期货大赚7.69亿元的消息被市场热传一

上市后业绩股价齐变脸 秦安股份63岁董事长炒期货也难挽狂澜

  对于卖汽车零部件的重庆秦安机电股份有限公司(下称“秦安股份(行情603758,诊股)”,603758.SH)而言,这个转折来得并不突然。

  不久之前的8月,其投资期货大赚7.69亿元的消息被市场热传一时。由于21次平仓无一亏损,还一度被称为“期货大神”。

  但是好景不长,“期货大神”很快就遇到了自己的滑铁卢:最近,接连几笔交易都出现了巨亏。9月27日下午,秦安股份发布公告称,9月24日至9月25日,公司期货投资平仓亏损1.06亿元;公司累计平仓亏损2.49亿元。截至9月25日收盘,公司期货账户目前浮亏2.33亿元。

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  惊险刺激的投资游戏

  根据最新公告,秦安股份目前投入资金合计5.17亿元,其中包括期货交易投入的保证金、期货账户中未使用的未来可用于投入保证金的资金及浮亏资金。这意味着,剔除浮亏,秦安股份期货账户中实际剩余资金在2.84亿元左右。 

  对此,秦安股份董秘办公室一不愿透露姓名的工作人员告诉《正经社》,公司将有效控制风险,比如通过减仓等其他方式,具体按照公告披露为准;目前,公司董事长尚未有其他投资计划,仍以主业为中心。

  此前,泰安股份在期货市场可谓赚了个盆满钵满。据相关数据统计,4月15日至9月11日期间,秦安股份共发布21次平仓公告,无一亏损,投资收益累计达7.69亿元。相比之下,2019年公司归属于上市公司股东的净利润仅为1.18亿元,连期货收益的1/6还不到。

  在此期间,秦安股份股价也一路飙涨。自5月起,公司股价从不到6元/股最高冲至9月2日的12.40元/股,在不到5个月时间里翻了1倍多,期间涨幅在汽车零配件行业中排名前列。与此同时,公司市值也冲破50亿元。

  不过好景不长,自9月以来,秦安股份已经传出连续3次平仓“割肉”的消息。其中,9月12日至9月22日亏损6952.55万元,9月23日亏损7348.38万元,9月24日至9月25日亏损更是高达1.06亿元。

  据此估算,将平仓亏损加上已披露的浮亏,秦安股份在期货上的损失已近5亿元。跟前期21批连续期货平仓获利的7.7亿元相比,已经回吐过半。

  受此影响,公司股价已接连走出3个跌停板。截止9月28日收盘,秦安股份收报7.88元/股,较最高点已下滑4成左右。

  对此,有市场人士对《正经社》表示:“投资有风险。前段时间有信息称,秦安股份董事长带队炒期货,交易成功率极高。但这并不是长久之事,上市公司主营业务是从生产经营中获利,而并非主要由金融投资赚取。上海莱士(行情002252,诊股)遭殃,曾经也号称A股投资股神公司,它2018年股价坍塌给我们不小警醒。”

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  被耽误的“期货大神”

  此前的5月,秦安股份发布公告称,公司设立期货管理小组,小组由该公司总经理、财务总监、财务主管和子公司财务主管、出纳组成。值得注意的是,上述期货管理小组组长正是公司董事长、总经理YUANMING TANG。

  公开资料显示,YUANMING TANG目前63岁,在2006年取得加拿大国籍,本科学历。历任国营204厂总装车间副主任、北碚缙云摩托车配件厂副总经理、重庆泰安发动机研究所所长、泰安机电总经理、秦安有限董事长,总经理、秦安铸造总经理等职。现任重庆秦安机电股份有限公司董事长、总经理,秦安铸造董事长。

  不难看出,此次亲自操刀上阵的董事长并未有过期货投资相关经验,也未系统性学习过金融领域相关专业知识。

  对于期货投资,YUANMING TANG(唐远明)此前对媒体表示,炒期货取得如此优秀的战绩并没有什么秘诀,只是发现了价格不合理,“举个简单的例子,我们每天都吃家门口的小面,之前每天都是7块钱一碗,突然这段时间就变成了4块钱一碗,那我就抓住这个机会交钱预定了20碗,待价格回到正常区间后再择机卖出获利”。

  此前的5月,秦安股份披露了《关于期货交易额度授权的议案》,授权公司经营管理层选择适当的时机使用不超过5亿元人民币的自有资金进行期货投资及原材料套期保值业务。不过,7月13日、8月12日又两次分别追加了各2亿元投资收益,即拟使用不超过9亿元从事相关期货交易。

  事实上,加工企业利用期货市场对原材料进行保值的做法在A股并不少见。但秦安股份的期货交易规模显然已经超过了其主业的需求,绝大部分资金是用于期货投机。

  据介绍,截至8月12日,秦安股份期货投资交易已实际投入约8.72亿元,其中最主要投资标的为铝。此次期货投资标的与生产经营所需原材料紧密相关,公司作为汽车制造企业也长期跟踪相关价格走势。

  而据秦安股份期货账户9月23日的浮亏(2.58亿元)大致推算,以14704元/吨铝价区间高位作为其浮亏多头头寸减仓成本,当日沪铝指数亏损405元/吨。假设交易全部是沪铝期货,其净头寸应该在60万吨左右,即12万手,考虑到沪铝期货整体持仓量,秦安股份作为单一客户不可能达到这样的体量。

  有业内人士表示,秦安股份很可能还做了其他期货品种的交易,而且这些品种最近的跌幅很大。有色金属除了铅和镍,近期整体波动不大,其他商品中,白银连续重挫、跌幅超过20%,玻璃、铁矿石自高位跌逾10%,油脂类品种近日大幅跳水,短短三个交易日跌幅超过8%。这些弱势品种目前仍未走出颓势。

  另有知情人士透露,秦安股份的亏损可能很大比例是来自白银期货。南华期货(行情603093,诊股)贵金属分析师认为,近期欧洲疫情的二次暴发以及美国疫情的反弹,引发市场对再次实施封锁措施进而影响经济复苏的担忧,全球主要股市下跌,金融市场情绪悲观,是利空白银的因素之一。此外,欧元贬值,美元指数上涨,也是利空因素。

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  上市后业绩大幅变脸

  秦安股份主要从事汽车发动机核心零部件——气缸体、气缸盖、曲轴、变速器箱体等产品的研发、生产与销售。2017年5月18日,泰安股份登陆上交所。

  上市前的2016年,可谓是公司的业绩巅峰。彼时公司营收12亿元,净利润达2.18亿元。股价自上市后最高涨至27元/股,市值也近120亿元。

  值得一提的是,秦安股份此前为长安福特、柳州五菱、江铃汽车(行情000550,诊股)(000550.SZ)、东风裕隆、长安汽车(行情000625,诊股)(000625.SZ)等汽车配套,其收入主要来源于长安福特。2016年,公司来自长安福特的营收为8.69亿元,占其主营收入73.44%

  只不过,自此以后秦安股份的业绩就开始急剧下滑。2017年至2019年,秦安股份营收分别为12.2亿元、6.76亿元、5.96亿元,净利润分别为1.88亿元、-6365万元、1.18亿元,而扣非净利润则分别为1.8亿元、-6911万元、-1.15亿元,已经连续两年亏损。

  值得注意的是,2019年净利润虽然得以扭亏,但靠的是卖地的2.6个亿。因为如果不卖地,公司则会面临两年连续亏损被ST的风险。或许是因主业持续不振,才不得已卖地解围。从毛利率看,2017年至2019年,该数值分别为26.3%、4.44%及3.61%,亦出现明显下滑。而这一数值已经远远低于同年行业平均水平。

  为此,秦安股份还收到了上交所问询函,要求回复说明“公司2019年营业收入及毛利率大幅下滑的原因、公司业绩表现与行业趋势是否一致;2019年报告期末应收款项增幅较大的原因”等。

  伴随着业绩的不断下滑,公司股价更是一路阴跌不止,从上市后的最高值27元/股下滑至今,市值亦蒸发了80亿元左右。

  秦安股份半年报显示,2020 年上半年,公司营收为 3.2亿元,同比增加 41.82%;净利润为 2.51 亿元,扣除非经常性损益后净利润125万元,实现扭亏为盈。

  秦安股份表示,主业盈利来自于主要客户整车市场销售回暖,合资品牌客户升级换代产品需求量增加;部分新客户项目进入量产爬坡阶段、产销量相应增加等。扣非前净利润大幅扭亏主要系非经常性损益增加,包括期货平仓及浮动收益合计2.54亿元、卖出对公黄金积存收益936万元以及政府补贴增加3131万元所致。

  大股东方面,亦是频频减持。据秦安股份8月10日发布的公告称,公司大股东祥禾泓安、祥禾涌安、上海泓成于2020年3月10日至2020年8月10日期间通过集中竞价方式累计减持公司438.79万股,占公司总股本的1%。

  9月28日,秦安股份股价再次跌停,收报7.88元/股。而大股东的减持计划何时能完成,目前来看仍是未知数。

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