持币过节:杠杆资金9月超百亿资金“出逃” 盲目追高惨遭套牢

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摘要

  自7、8月融资盘加速入市后,9月以来呈现出严重分化。随市场风格切换,如7月、8月“追涨”的食品饮料、医药等行业,在9月市场调整向下被大笔卖出超过了百亿元。作为高风险偏好的资金,融资盘主打右侧交易,

  自7、8月融资盘加速入市后,9月以来呈现出严重分化。随市场风格切换,如7月、8月“追涨”的食品饮料、医药等行业,在9月市场调整向下被大笔卖出超过了百亿元。作为高风险偏好的资金,融资盘主打右侧交易,但对一些行业个股盲目“追高”行为,也多让其“多次失手”。

  市场风格巨变


  杠杆资金9月“被动卖出”


  融资盘主打“右侧模式”。作为杠杆资金的“正规军”,两市融资余额表现了资金加杠杆买入股票的力度,是衡量市场风险偏好的重要“风向标”。查阅Wind数据显示,两融账户最新(7月31日)为534万,该数值创出今年新高且已接近2014年年末的牛市水平。由于7今年以来开启的牛市行情,让融资盘入市显著提速,并在9月2日升至1.43万亿元创下今年新高,截至9月21日,两市最新融资余额降至1.41万亿元。


  一组数据显示,7月以两融为代表的杠杆资金加速入场,7月净买入达2406亿元,占今年以来总买入金额达6成。随市场分化调整,8月融资盘净流入金额下滑至536.20亿元,9月上半个月(1日~14日)的一轮下跌,融资盘则反手卖出超过124亿元。上证指数在7月、8月、9月(截至14日,下同)分别上涨了10.9%、3.31%与-3.44%。融资盘的买卖行为与市场行情“同步共振”(附图)


  附图:融资盘今年以来(1~9月)净流入金额


持币过节:杠杆资金9月超百亿资金“出逃” 盲目追高惨遭套牢


  善于追高,让融资盘在7月单边牛市捕捉到了机会,但也在近期一些行业上遭遇了失手,如8月加速上涨、9月展开调整的食品饮料。Wind统计显示,8月份,食品饮料以15%的涨幅位居申万28个大类行业首位,9月以来下跌9.8%,成为了行业跌幅首位。


  融资盘在食品饮料8月“主升浪”期间,对其净买入金额最高达61亿元,追高行为明显。随9月以来食品饮料“高位跳水”,融资盘开启了“卖卖卖”模式,期间卖出食品饮料板块个股合计近6亿元。(见表1)


  表1 8月融资盘前5大净买入行业,9月以来买卖金额


持币过节:杠杆资金9月超百亿资金“出逃” 盲目追高惨遭套牢


数据来源:Wind


  事实上,融资盘追高多只食品饮料股被套牢,最典型的个股如海天味业(行情603288,诊股)。海天味业在8月上涨了22%,在9月初创新高后,迅速调整。查阅数据显示,融资盘8月共买入海天味业达2.33亿元。而在8月27日海天味业上涨超6%且创历史新高当天,融资盘即追高买入了1.24亿元。海天味业最新融资余额为7.36亿元,比月初增加了40%。9月以来海天味业大幅调整,截至21日,自高点跌去20%。


  盲目追高 自食苦果


  除了追高食品饮料遭遇了“板块套牢”,融资盘在追高一些题材个股上也遭遇了相似命运。9月以来市场震荡加剧,部分个股受到融资盘追加买入,但其对一些题材股的追高行为“成功率”则显著下降。查阅数据显示,两市有近100只个股最新融资余额相较于月初上升幅度超过15%,逾60只个股上升幅度超过20%。进一步梳理发现,其中,包括圆通速递(行情600233,诊股)、九牧王(行情601566,诊股)、宜通世纪(行情300310,诊股)、东方网力等多股均有融资盘“盲目追高”遭遇套牢的现象。


  整体来看,这些“追高套牢股”主要集中在一些因短期事件刺激股价上涨的中小盘,多数缺乏基本面因素支撑。


  圆通速递在9月2日获融资盘净买入达2.5亿元,该数值占到了当月(1日~14日)总买入金额3.3亿元的近8成。而公司因控股股东及实际控制人向阿里巴巴转让12%股份而在当日出现涨停并创近年新高,融资盘对圆通速递追高买入行为明显。但事不我愿,公司股价在涨停日至今掉头下跌了20%。圆通速递最新融资余额为7.4亿元,比月初增加了53.32%。


  因事件型驱动短线追高遭套牢的还有九牧王。九牧王9月10日因发布战略变更规划在当日出现涨停并创近一年新高。9月10日当天融资盘对其净买入3344万元,该数额占到了九牧王当日总成交金额1成。公司股价在涨停次日反手跌停并在此后交易日盘中继续下跌5%。九牧王最新融资余额1.6亿元,比月初增加接近1倍。


  除了对于“10%涨跌幅”限制的个股给予追捧,融资盘对于放宽涨跌幅至20%的创业板个股“追高兴致”也保持高亢。如宜通世纪,公司因“小市值、低价创业板”在9月8日遭热炒股价涨停。融资盘当天净买入9132万元,创出了今年以来最高单日净买入金额,在随后两个交易日,公司股价连续下跌了26%。宜通世纪近年业绩表现不佳,2018年公司亏损近20亿元,今年上半年实现净利润1825万元,下滑了32.47%。


  融资盘在另一只“小市值、低价创业板”个股东方网力(现ST网力(行情300367,诊股))的炒作上就踩到了“被ST”的雷。


  东方网力与宜通世纪炒作逻辑类似,公司因“小市值、低价创业板”在9月3日大涨20%,融资盘当天净买入达2976万元。9月7日股价继续大涨近10%创近一年新高,融资盘当日继续追加买入4226万元。但创新高后,公司股价掉头向下,9月9~9月10,两个交易日即连续下跌了超过30%。东方网力因违规担保9月15日起被ST,成为创业板史上首批ST股之一。


  表2 融资余额增幅较高个股


持币过节:杠杆资金9月超百亿资金“出逃” 盲目追高惨遭套牢


数据来源:Wind


   


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