传味股份冲刺精选层:定增回购协议面前,“海南文昌鸡”挂牌迫在眉睫

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   喜欢吃鸡的消费者,可能听过“海南文昌鸡”。新三板创新层挂牌企业传味股份(870307,OC)就是海南当地一家养殖并销售文昌鸡的企业,今年6月底,其拟在精选层挂牌的申请获得受理。7月1日公司因财务

传味股份冲刺精选层:定增回购协议面前,“海南文昌鸡”挂牌迫在眉睫

   喜欢吃鸡的消费者,可能听过“海南文昌鸡”。新三板创新层挂牌企业传味股份(870307,OC)就是海南当地一家养殖并销售文昌鸡的企业,今年6月底,其拟在精选层挂牌的申请获得受理。7月1日公司因财务报告到期中止了审查,截至目前尚未有新进展。

  今年2月,传味股份共向10名投资者发行229万股股份,募集资金1000.73万元,同时签下了回购协议,若公司在2021年5月31日前未获进入精选层,部分认购方有权要求公司实际控制人、控股股东林鹏回购股票。

  值得一提的是,虽然规模不大,但《每日经济新闻》记者对比发现,同为与养殖户合作委托养殖,传味股份给出的代养费要高于同行不少。

  2017年~2019年,养殖户每养一只鸡,传味股份开出的代养费分别是3.64元、3.44元及3.91元;温氏股份(行情300498,诊股)此前则披露,养鸡委托养殖费用约3元/只。此外,拟在A股上市的广西凤翔,其2017年、2018年的结算代养单价也在3元/只以内。不过,代养费的多少,除了企业给养殖户的补贴、奖励外,转换到养殖上,与出栏重量、养殖日龄有莫大关系。

  

养殖规模并不大

提起吃鸡,吃货们会想起三黄鸡、麻鸡等多个品种,如果要加个地域限制,很多人会脱口而出——海南文昌鸡。

  海南文昌鸡,名字源于产地文昌,是海南省地方优良肉鸡品种,传味股份公开发行书(申报稿)中介绍称,文昌鸡肉质紧实且口感鲜甜浓郁,养殖日龄长达120天左右,是黄羽鸡中饲养周期最长的中高端细分品类。

  “海南文昌鸡”名声在外,但传味股份的销售市场,仍主要是在海南省内,占比在90%以上,此外有部分产品销往广东、广西、湖南等地区,其中广东省销售占比在2019年达到5.14%,是传味股份在海南省外的第一大市场。

  2017年~2019年,传味股份商品鸡年销售数量为669.57万只、884.87万只和1100.18万只,复合增长率为37.09%;业绩方面,传味股份2017年~2019年营业收入分别为2.24亿元、3.12亿元及4.72亿元,净利润分别达到1669.72万元、1569.71万元及8084.68万元。

  尽管销售业绩增长较快,但传味股份不得不面对其生产规模仍然较小的现实,根据海南省统计年鉴,2017年和2018年海南省活鸡出栏数量分别为10939.31万只和11295.77万只,同期传味股份商品鸡出栏量占比只达到6.12%和7.83%。

  若把目光扩大到全国范围来看,根据中国畜牧业协会数据,2017年、2018年我国黄羽肉鸡的出栏数量分别为36.90亿只和39.63亿只,传味股份的市场占有率不足0.3%。

  实际上,作为地方品种,“海南文昌鸡”也在极力摆脱“名声大,规模不大”的尴尬。公开报道显示,2018年,海南文昌鸡出栏量约5100万羽,记者未找到最新的年出栏数据。但文昌市人民政府发布的《文昌市文昌鸡产业发展规划(2016~2025年)》提及,到2025年实现使文昌鸡遗传品质与生产性能成为全国一流知名品牌,年饲养文昌鸡达1.5亿只,出栏达1亿只,年新增产值1.2亿元。

  传味股份也在为上述目标努力,其本次拟公开发行不超过2200万股,募集资金主要用于投资建设传味文昌鸡生态养殖基地项目(一期),该项目建设规模为存栏量120万只,年出栏量240万只文昌鸡商品肉鸡,传味股份表示,建成后将提高公司在文昌鸡领域的市场占有率。

  

养殖日龄长 给养殖户代养费高

养殖行业中,企业采用最多的是交给养殖户代养的模式,传味股份也在公开发行书(申报稿)中表示,代养模式是公司最主要、最成熟的养殖模式。

  《每日经济新闻》记者发现,与行业内几大主营业务包括肉鸡养殖及销售的养殖公司相比,传味股份给代养户们开出的代养费(委托养殖费)高出不少——2017年~2019年,商品鸡单位代养费分别为3.64元/羽、3.44元/羽及3.91元/羽。

  温氏股份是我国第一大黄羽鸡养殖企业,其黄羽鸡产能超过10亿羽,去年黄羽肉鸡销售量为9.25亿羽,其此前在公告中披露,养禽的合作农户约3万户,每只鸡的委托养殖费用约为3元。

  立华股份(行情300761,诊股)是我国第二大黄羽鸡养殖企业,其去年销售黄羽鸡2.89亿羽,该公司未披露具体单只鸡的委托养殖成本,但其回复投资者时曾表示,相对于温氏股份,公司的农户户均养殖规模相对较大、只鸡农户委托养殖成本较低。

  此外,广西凤翔作为当地的养殖龙头,根据其招股书(申报稿)披露的结算养殖户代养肉鸡出栏量、结算金额计算,2017年~2019年,其给合作养殖户的单只代养费约为2.95元、2.67元及3.58元。

  不过,代养费的多少,除了企业给养殖户的补贴、奖励外,转换到养殖上,与出栏重量、养殖日龄有莫大关系。根据披露,传味股份的品种鸡出栏时间均在100日以上,最高可达127日;立华股份的黄羽鸡饲养周期约为45~120天;温氏股份快大型、中速型品种鸡出栏时间也均在100天以内。

  与此同时,2017年~2019年,传味股份肉禽单位成本分别为15.76元/千克、16.54元/千克和16.80元/千克,高出行业公司一截。

  例如,广西凤翔招股书(申报稿)披露,2017年~2019年的肉鸡单位成本是12.06元/千克、12.81元/千克和13.46元/千克;温氏股份2019年回复投资者时曾透露,公司商品肉鸡的养殖成本约为5.6元~5.8元/斤,每千克价格也在14元以内。

  传味股份披露,其2017年~2019年肉禽毛利率分别为16.59%、12.92%以及23.29%。

  

存对赌协议

实际上,在今年早些时候,传味股份仍是新三板基础层的挂牌企业,直到5月22日,经全国股转系统挂牌委员会审议通过才调至创新层。次日,公司临时股东大会通过了精选层挂牌申请议案,该申请也在6月底得到全国股转公司受理。

  值得注意的是,根据全国股转公司发布的《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》,挂牌公司进入创新层需要满足“挂牌以来完成过定向发行股票(含优先股),且发行融资金额累计不低于1000万元”的条件。

  因此,传味股份在今年2月进行了一次金额刚好满足1000万元的定增。

  当时,传味股份向6名机构和董事长、实际控制人林鹏在内的4名自然人发行募资1000.73万元。同时,林鹏还与4名券商投资者签订了特殊投资条款。根据该协议,若2021年5月31日前传味股份未在精选层挂牌,林鹏或需要以8%的单利年化收益率保底,回购券商手中股份。

  《每日经济新闻》记者查询全国股转系统精选层专区发现,传味股份的精选层申请在6月底获得受理后,在7月1日就因财务报告到期中止了审查,截至目前尚未有新进展。

  9月24日下午,记者分别通过邮件及电话联系公司尝试采访,但截至发稿未能收到回复。

   封面图片来源:每日经济新闻 刘国梅 摄

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