国盛证券–机械设备行业周报:光伏全球平价浪潮 硅片/电池片扩产弹性加大

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每周增量研究:看明年哪些公司估值具备相对安全边际的同时业绩增长或超预期。一是顺周期视角下,宽松货币环境制造业资本开支景气度持续超预期,通用设备公司在规模下利润增长或超预期,建议重点关注注塑机伊之密(3

国盛证券--机械设备行业周报:光伏全球平价浪潮 硅片/电池片扩产弹性加大

  

  每周增量研究:看明年哪些公司估值具备相对安全边际的同时业绩增长或超预期。一是顺周期视角下,宽松货币环境制造业资本开支景气度持续超预期,通用设备公司在规模下利润增长或超预期,建议重点关注注塑机伊之密(300415)、激光领域的柏楚电子等;二是全球疫情修复下海外流行消费品趋势进一步增强,建议关注线性驱动器龙头捷昌驱动(603583),办公用升降桌以及医疗养老业务等;电踏车电机龙头八方股份(603489),电踏车欧洲市场持续扩散,渗透率加速上行;三是传统工程机械领域,人力替代以及设备更新周期带动,明年核心品种或仍维持相对增长,建议关注主机厂三一重工(600031)、中联重科(000157)等。

  本周核心观点:工程机械:2020年8月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机2.09万台,同增51.3%;宏观承压下,逆周期政策预期持续发力,9月上游液压件零部件厂商排产依旧紧俏,预期9月份终端销量持续高增长,建议关注三一重工、中联重科、建设机械(600984)、浙江鼎力(603338)、恒立液压(601100)等;油服:(OPEC)6月的石油产量降至20年来最低水平,6月迄今,OPEC减产规模为652.3万桶/日,相当于107%的协议执行率。国内增储上产持续推进,2020H1生产天然气940亿立方米,同比增长10.3%。建议关注估值较低、基本面扎实的民营油服设备龙头杰瑞股份(002353);自动化:7月份,国内工业机器人产量同比增长19.40%。制造业景气持续回升,建议关注埃斯顿(002747)、伊之密、拓斯达(300607)等;另外特种机器人领域,建议关注带电作业机器人放量在即、三季度业绩预计提速的亿嘉和(603666);激光器:二季度激光行业整体景气度较高,激光器价格平稳。长期来看,以高功率激光器为代表的激光器市场仍面临较大的价格压力,关注受价格竞争影响较小的激光切割系统龙头柏楚电子;光伏设备:短期Q3组件厂排产度高,Q4国内外需求均有望迎来高增;全球光伏平价背景下硅片到电池片环节扩产规模有望超预期,关注捷佳伟创(300724)、迈为股份(300751)、晶盛机电(300316);锂电设备:8月国内新能源汽车产销数据同比持续正增长,数据刷新历史记录,下游电池厂商投扩产意愿修复,全球电动化浪潮明确,关注杭可科技、先导智能(300450)、诺力股份(603611)等;第三方检测:二季度需求环比改善明显,经营效率持续提升,中长期制造业升级带动第三方检测需求持续增长,行业马太效应显著,重点推荐广电计量(002967)(资本开支持续高位、食品、环保检测业务迎来盈利拐点)、华测检测(300012),关注谱尼测试(300887)上市在即。其他领域:海外疫情修复下关注线性驱动控制系统应用领域持续扩张/捷昌驱动;电踏车电机龙头持续高景气/八方股份;具备消费属性的密封件龙头/中密控股(300470);口腔扫描仪已获认证,放量在即/美亚光电(002690)。

  一周市场回顾:本周机械板块下降5.27%,沪深300下降2.33%。关注业绩确定性高、估值安全边际大的品种。内需驱动景气持续,从业绩确定及估值安全边际角度持续推荐工程机械板块龙头。油服设备龙头杰瑞股份上半年净利润同增37.78%,在手订单饱满,支撑全年业绩;消费成长赛道,线性驱动系统龙头捷昌驱动/电踏车用电机龙头八方股份,疫情催化终端需求,把握阶段性需求大幅反弹,坚守长期成长价值。本周重点推荐:捷昌驱动、广电计量、中密控股、捷佳伟创、柏楚电子。

  风险提示:疫情持续扩散、基建投资不达预期,制造业周期性下滑风险。

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