太平洋–电气设备行业周报:欧洲8月电车销量保持强势 光伏产业链价格整体趋稳

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投资观点:欧洲新能源车市场持续高增,德、法、英8月新能源车销量分别同比增长308%、208%和110%,核心五国德法英意西8月共销售新能源车5.9万辆,同增236%。随着欧洲碳排放新政实行,欧洲正加速

太平洋--电气设备行业周报:欧洲8月电车销量保持强势 光伏产业链价格整体趋稳

  

  投资观点:欧洲新能源车市场持续高增,德、法、英8月新能源车销量分别同比增长308%、208%和110%,核心五国德法英意西8月共销售新能源车5.9万辆,同增236%。随着欧洲碳排放新政实行,欧洲正加速实现汽车电动化。

  本周光伏产业链价格整体趋稳,因下游硅片厂家希望稳定、加上新疆地区个别硅料企业陆续恢复生产,硅料短缺情况正逐步缓解,预判9月单晶用料价格企稳概率大幅提升;单晶硅片价格维持坚挺,随着国内几家硅料企业供应增加,预判短期内单晶硅片价格有机会持稳运行;组件方面随下游电站端的采买观望,涨势也开始停滞,但快速提升的双玻比重让原本就供应紧张的玻璃更显短缺,且EVA价格也仍在上涨。从中长期看,平价上网是大势所趋,短期价格波动不影响长期发展。新能源汽车:欧洲市场持续高速增长。德、法、英8月新能源车销量分别同比增长308%、208%和110%。欧洲核心五国德法英意西8月共销售新能源车5.9万辆,同增236%。随着欧洲碳排放新政实行,欧洲正加速实现汽车电动化。国内动力电池产业中优质公司已经是立足国内,并开拓全球市场。

  中游建议重点关注动力电池和电池材料方向,主要标的:宁德时代(300750)、恩捷股份(002812)、星源材质(300568)、当升科技(300073)、亿纬锂能(300014)、国轩高科(002074)、欣旺达(300207)等。上游资源方向,建议关注华友钴业(603799)、寒锐钴业(300618)、天齐锂业(002466)、赣锋锂业(002460)。新能源发电:本周产业链价格整体趋稳,多晶硅方面,继前期单晶用料涨幅持续收窄,本周成交价格进入持稳,维持高价坚挺水位,由于下游硅片厂家希望稳定、加上新疆地区个别硅料企业陆续恢复生产,供应逐步增加,短缺情况正逐步缓解。

  整体来看,预期国内9月多晶硅产量相比8月增加约0.4万吨,另一方面加上海外硅料厂恢复满产供应,预判9月单晶用料价格企稳概率大幅提升。硅片方面,本周单晶硅片价格维持坚挺,整体来看,随着国内几家硅料企业供应增加,单晶用料短缺情况有望逐步缓解,近期单晶用料行情价格恢复稳定。另一方面,各家单晶硅片企业厂内库存维持健康水位、加上9月部分单晶硅片企业下调开工率,进一步减少供应的情况,预判短期内单晶硅片价格有机会持稳运行。电池片方面,受制下游组件减少外采量影响,单晶电池片下跌趋势明显,二三线厂家G1尺寸电池片库存持续堆积,价格下行仍在持续。组件方面,随着硅料、硅片涨势趋缓以及电池片价格走势反转,下游电站端对于组件的采买更显观望,组件涨势也开始停滞,但快速提升的双玻比重让原本就供应紧张的玻璃更显短缺,除了玻璃的涨价为难以持续上涨的组件环节带来很大压力、且EVA价格也仍在上涨,一线组件大厂为巩固四季度的顺畅交货只能持续备货,但由于终端需求已经因组件涨价而开始出现影响、一线组件厂也因为成本仍持续上升而持续控制开工率及取消外包代工,因此二三线厂运行状况不佳,整体而言组件整体产出还未从八月的放缓中转强。但从中长期看,平价上网是大势所趋,短期价格波动不影响长期发展。

  关注标的:隆基股份(601012)、通威股份(600438)、中环股份(002129)、捷佳伟创(300724)、晶澳科技(002459)、福莱特(601865)。2020年上半年风电完成投资854亿,同比+152.2%;新增并网装机6.32GW,其中陆上新增5.26GW、海上新增1.06GW,海上占比达到16.8%。抢装背景下,产业链相关公司中报业绩延续高增,风机大型化趋势明显,随着海上风电的规模化发展,吊装及施工成本有望进一步下降,我们维持之前对风电行业的判断,海上风电增速弹性大。

  关注标的:明阳智能(601615)、中材科技(002080)、天顺风能(002531)、禾望电气(603063)。工控储能:8月PMI指数51.0%,环比略降0.1百分点,已连续六个月位于荣枯线之上,显示出制造业稳步复苏态势。在人力成本上升、进口替代等背景下,智能制造景气向好趋势不改。行业龙头有望受益于下游应用的国产供应链切换,市场份持续提。继续推荐行业龙头汇川技术(300124),看好公司“双王战略”的持续推进;此外建议关注在消费家电变频和工业控制领域技术领先的麦格米特(002851),步进电机细分行业龙头鸣志电器(603728)。风险提示。宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。

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