“二师兄”哭了 要跌到四五块?600亿大户 “怒怼”

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  猪肉股高管隔空“舌战”了。  针对唐人神(002567)董事长陶一山“ 2年后猪肉将跌破10元/公斤,甚至跌倒4-5元”言论,新希望回应称,“猪价可能跌到四、五块”之说,背后逻辑经不起推敲。  今

  猪肉股高管隔空“舌战”了。

  针对唐人神(002567)董事长陶一山“ 2年后猪肉将跌破10元/公斤,甚至跌倒4-5元”言论,新希望回应称,“猪价可能跌到四、五块”之说,背后逻辑经不起推敲。

  今日(9月8日),猪肉板块延续弱势,新希望领跌,截至收盘,新希望跌5.73%,天康生物(002100)跌4.05%,正邦科技(002157)跌3.56%,神人唐跌2.37%。

“二师兄”哭了 要跌到四五块?600亿大户 “怒怼”

  新希望:猪价跌到4、5块

  背后逻辑经不起推敲

  9月7日,新希望举行分析师会议,新希望新任总裁张明贵亮相本次会议。当被问及“如何看待公司及行业股价的大跌?”时,公司方面表示,“近期新闻媒体报道,有友商说生猪产能已经到了20亿头,猪价甚至有可能跌到四、五块钱,最近也有一些分析师甚至说猪价的暴跌即将开始,这可能是我们今天行业出现调整的原因。”

  针对唐人神董事长陶一山提到的“中国各大养猪企业已发布的在建或将建的养猪项目规模将达20亿头”的数据,新希望对于市场传闻的信息来源存疑,质疑是数据否经过了仔细、负责任核实。新希望方面表示,目前为止,并没有找到一个特别确切的出处,能佐证同行提出来的未来20亿头猪。“从我们对行业的了解,如果要有20亿头猪的产能,按照目前的投资强度,大概需要资金两万亿元以上。目前就算新希望一年以这么快的增长速度,一年的资本开支也就在300亿,全社会在短短的一两年时间内,这些企业如何能够筹措到两万亿的资金来做20亿头猪的产能投入,我们觉得是非常值得怀疑的。其次,我们觉得中国环境的承载能力,实际上不允许有这么大规模体量的产能。从我们在生态环保部了解到的数据,2020年上半年政府批准,完成环评手续的生猪养殖项目,涉及到的产能只有1.57亿头,远远达不到市场传闻的水平。”

  此外,新希望认为,唐人神董事长陶一山所谓“2年后猪价跌到4、5块”言论,其背后的逻辑经不起推敲。新希望提到“这一轮非洲猪瘟,很多的投资人关注到的是产能的损失,但其实同样应该关注中国养猪产业的养殖效率和成本方面的损失。我们现在看到因为非洲猪瘟的影响,整个中国养猪行业的养殖成本是急剧抬高的,行业的普遍成本,甚至是部分上市公司的成本都超过了20块钱。新希望因为猪瘟防控做的非常好,猪只的损失率极低,所以成本仍然能够管控在一个合理的水平,而且我们还制定了一个长期的极致成本计划,但是全行业的情况来看,因为非洲猪瘟的影响,在成本和效率上的损失很明显。在这样的情况下,我们觉得猪价一旦跌破20元,甚至说再略低一点,跌破了大部分的养殖成本线的话,扩产的企业和养殖户大部分都会选择观望或者是出清,不可能持续下跌到4元到5元的水平。”

  同时,新希望认为,从目前布局来看,自己是全行业最均衡的,高利润区和高价区的产能布局占比超过70%,绝大部分都在东南沿海、广东、广西、以及四川这些高价区域。“2020年目前已经竣工的产能1800万头。在建的,即930项目是1200万头年产能,目前来看都没有逾期,按节奏完成。公司种猪储备能够在这个时间点快速上量,其实都源于930项目的如期完成。在2021年三月底完工的项目是保证有1000万头年产能。这也是支持2022年出栏有4000万头的核心原因。”

  唐人神董事长“生猪产能过剩论”

  带崩猪肉股

  昨日(9月7日),猪肉板块重挫4.41%,天邦股份(002124)和正邦科技收盘跌停,新希望逼近跌停。市场人士直指唐人神董事长陶一山的“生猪产能过剩论”,或是板块跳水的导火索。

  近日,养猪大户唐人神董事长陶一山在接受《中国经济周刊》采访时表现出少有的悲观。陶一山表示,“猪肉价格拐点就在明年初,随着新一波猪周期启动,生猪产能将面临过剩。早已有圈内养猪大户预测,到2022年,国内肉价将跌到10块(注:一公斤)。我更悲观,届时肉价跌到4-5块都是完全可能的。”

  “把时间拉长来看,中国目前的高猪价也是 “千年一遇”了。随着环保压力、非洲猪瘟等因素叠加,不断上涨的养猪成本压力定会传导到养殖户一端。”他认为,“据不完全统计,中国各大养猪企业已发布的在建或将建的养猪项目规模将达20亿头,而中国猪肉消费仅6.5亿头,未来生猪行业会出现产能过剩,或将面临一场灾难。”

“二师兄”哭了 要跌到四五块?600亿大户 “怒怼”

  今年以来,今年猪价一路飙升超36元/公斤,养猪企业坐享红利,无论从营收还是净利都实现了不同程度的增长。新希望2020上半年总营收达446.96亿元,位居榜首,其次是温氏股份(300498),上半年年总营收达359.68亿元;牧原股份(002714)上半年年总营收210.33亿元,位于排行榜第三。从净利润指标来看,牧原股份一马当先,已是当之无愧的猪肉一哥。牧原股份107.84亿元利润总额位于第一,同比增长7026.08%。位于第二的是温氏股份,利润总额为41.53亿元,同比增长200.33%,新希望以31.64亿元位于第三,同比大增102.57%。

  此前,猪肉股股价近一年一骑绝尘。从股价上看,今年以来,新希望股价已经上涨 71%,天邦股份股价上涨 37%,正邦科技股价上涨 31%。

  “产能过剩论”引发业内热议

  据农业农村部监测,截至昨日(9月7日)14:00时,全国农产品批发市场猪肉均价为48.03元,比上周五上涨0.2%。

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  基于此,业内人士认为,猪肉价格太高,消费者接受度低,多有抵触心理,其他禽肉替代现象依旧较多,加上各地天气转凉,生猪出栏量有所增多,屠企顺势压价收猪,多地猪价持续下跌,但总体上来看,下调空间还是比较有限的。

  对于“在建或将建的养猪项目规模将达20亿头”的话题。昨日,卓创资讯生猪分析师王凌云在接受金陵晚报采访是这样表示 “这是理想状态下或计划状态下的情况。陶一山更多可能是想表达在行业高利润高政策的拉动下,行业复产及投入的积极性是很高的。一般情况下生猪从建厂到实际出栏大概需要2年9个月,自繁自育时间更长,供应端恢复是一个缓慢过程。而且随着猪周期价格的下行调整,养殖端补栏的积极性也会有明显变化。现在非洲猪瘟疫情还没有效防治措施,上游端仔猪及母猪补栏增速缓慢,这些都是行业复产中有待面对的问题。现在国内产能每月大概以2-3个百分点速度恢复,预计2021年底理想状态下或恢复至疫情前存栏水平。”

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  长江证券农业分析师表示,近期新闻报道对于猪价后期过于悲观,无需过于担心。他认为,新闻中在建20亿头工程数据或存在一定失真(按头均固定资产投资1000元需要2万亿资金),大型养殖企业虽然扩张速度较快,但目前占行业产能集中度仍然较低(2019年前20大仅为11%),且非洲猪瘟疫情使得散户产能仍在持续清退,此轮周期行业产能较难像往年一样快速回升。截至7月全国能繁母猪存栏仅为正常年份的73%,预计猪价高位或将保持较长时间。长江证券进一步表示,三季度大部分养殖企业出栏将迎来快速增长,业绩预计将继续保持大幅增长,板块业绩比较优势明显。

  在搜猪网方面表示,生猪市场短时仍不具备持续走跌的基础和条件,但由于产能不断恢复,猪价上涨阻力亦较大,生猪价格将逐步缓慢回落至合理区间内。

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