开源证券–家用电器行业周报:精装、竣工回暖趋势不改 看好地产后周期板块

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    ?7月家电社零数据出现波动,苏宁30周年818有望带来白电回暖2020年7月家用电器和音像器材类零售额当月同比降低2.2%,环比降低12pct2020年1-7月家用电器和音像器材类零售额累计同

开源证券--家用电器行业周报:精装、竣工回暖趋势不改 看好地产后周期板块

  

  ?7月家电社零数据出现波动,苏宁30周年818有望带来白电回暖2020年7月家用电器和音像器材类零售额当月同比降低2.2%,环比降低12pct2020年1-7月家用电器和音像器材类零售额累计同比下降10.8%,降幅环比缩小1.4pct。我们认为7月份家电社零数据出现波动,一方面系618透支部分需求,另一方面与2020年凉夏导致部分品类销售不及预期有关。从奥维云网数据看,Week32(08/03-08/09)线上表现依旧好于线下,本周空调品类表现较为突出。

  (1)从品类来看,厨电整体受益于地产数据持续回暖,表现稳健。白电中空调受益于苏宁818大促活动提前,表现较好。此外2020年苏宁818活动为30周年特别活动,前期818活动销售规模基数相对较低。

  (2)从渠道来看,线上渠道表现优异持续优于线下渠道。根据奥维云网数据,在疫情、直播等因素催化下,2020H1空调、冰箱、洗衣机线上销售占比已超线下,我们预计2020H2线上表现有望持续优异。推荐标的:格力电器(000651):在行业整体回暖背景下,看好格力新零售模式变革及低估值、高分红率等价值。受益标的:美的集团(000333)、海尔智家(600690)。

  ?精装红利持续释放、竣工回暖趋势不改,建议关注地产后周期板块根据奥维云网数据,6月住宅精装开盘项目达330个,共计304.1千套,环比提升38.2%,同比降幅缩小到3.2%。根据国家统计局数据,2020年1-7月房屋住宅竣工面积累计同比下滑10.2%,考虑前期房屋新开工面积及竣工面积剪刀差正逐步修复,下半年竣工端回暖有望提速。预计伴随下半年地产数据持续回暖,厨电内销有望持续增长。推荐标的:老板电器(002508):地产数据持续回暖,厨电需求确定性提升,公司继续扩产品、拓渠道和进行品牌年轻化,业绩有望实现进一步增长。?扫地机器人行业持续高热度,建议关注扫地机器人及创意小家电龙头企业1)看好扫地机器人龙头。a.石头科技2020Q2业绩有望超预期。根据AVC数据,石头品牌2020Q2销量同比+28.36%(行业+7.71%),我们预计2020Q2及2020H1自有品牌收入同比提升20%+、10%+。b科沃斯(603486)2020年转型接近尾声,有望迎来业绩拐点。根据魔镜数据,2020年6月份添可洗地机在天猫、淘宝销售额达3351万,实现快速放量,2020年6月同品类市占率达95.4%,销量位列第一。预计全年添可收入有望达9亿,利润扭亏为盈,带动公司业绩增长。2)小家电景气度有望维持全年。推荐标的:a小熊电器(002959)、新宝股份(002705):近期披露业绩预告,2020H1业绩双双超市场预期。b九阳股份(002242):核心品类产品创新以及清洁类小家电品类拓展将为公司带来增量,拉动业绩进一步增长。

  ?风险提示:疫情缓和不及预期,全球经济衰退,行业竞争格局恶化等。

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